- A Nvidia divulgará seu mais recente relatório trimestral de resultados após o fechamento do mercado de ações dos EUA na quarta-feira, horário do leste dos EUA. O HSBC, em seu relatório de previsão, estima que a receita da empresa atingirá 81,1 bilhões de dólares, superando a orientação da empresa de 78 bilhões de dólares e o consenso do mercado.
- Os analistas do HSBC mantêm a classificação de compra e elevaram o preço-alvo de doze meses da Nvidia de 295 dólares para 325 dólares, o que representa um potencial de alta de cerca de 46% em relação ao preço de fechamento do dia anterior.
- O banco também alerta que, dado o desempenho acumulado das ações este ano, que ficou significativamente atrás do índice de semicondutores, um único desempenho acima do esperado pode não ser suficiente para impulsionar o preço das ações, e o mercado precisa urgentemente estabelecer novos catalisadores marginais.
Centro de Dados e o Núcleo de Impulso dos Chips de IA
De acordo com o modelo de previsão divulgado pelo HSBC, o forte crescimento dos negócios de centros de dados continua sendo o principal motor que sustenta o ímpeto de lucro da Nvidia. O banco prevê que a receita do primeiro trimestre da Nvidia será 4% superior à orientação de 78 bilhões de dólares dada anteriormente pela administração, e 3% acima do consenso de mercado da Visible Alpha. O suporte central para essa previsão otimista é a demanda global contínua por chips de GPU de inteligência artificial de alta qualidade. Em um ambiente onde os gastos de capital dos provedores de serviços em nuvem em grande escala permanecem altos, a Nvidia, com sua integração de ecossistema de hardware e software, continua capturando uma grande fatia dos dividendos de mercado no primeiro semestre, impulsionando assim seus lucros básicos além das expectativas dos compradores de Wall Street.
Desempenho Relativo Atrasado e Reavaliação do Centro de Valor
Embora o nível de lucro possa continuar a superar as expectativas, o desempenho do preço das ações da Nvidia no mercado de capitais mostra certo grau de divergência. Até agora este ano, as ações acumularam um aumento de cerca de 19%, um desempenho muito inferior ao aumento de cerca de 60% do índice de semicondutores da Filadélfia no mesmo período. Até o momento, o preço das ações está cerca de 6% abaixo do recorde histórico de 236,54 dólares alcançado em 14 de maio. O HSBC aponta que, mesmo que a empresa apresente um desempenho clássico acima do esperado e eleve a orientação no relatório de resultados, devido ao fato de que o desempenho acima do esperado por vários trimestres consecutivos já foi parcialmente precificado pelo mercado, esse relatório financeiro brilhante pode não desencadear novamente uma reavaliação significativa do centro de valor.
Lacuna de Novos Catalisadores e Divergência de Impulso de Crescimento
Os analistas apontam que o impulso para um grande aumento no preço das ações da Nvidia está enfrentando o teste de uma mudança de narrativa. Com o passar do tempo, o efeito de estímulo marginal da nova geração de arquitetura no mercado está diminuindo gradualmente. O HSBC destaca em seu relatório que o foco da indústria está passando por uma transição estrutural, mudando dos gastos de capital dos provedores de serviços em nuvem em grande escala para áreas de crescimento mais amplas, como infraestrutura de inteligência artificial. Se a Nvidia não conseguir demonstrar novos cenários de aplicação de alto crescimento além dos chips de computação, o espaço marginal de alta para o preço das ações pode ser temporariamente restringido.
Lógica de Precificação de Opções sob Orientação de Previsão Elevada
No período de janela antes da divulgação do relatório de resultados na quarta-feira, o mercado de opções está precificando profundamente a volatilidade implícita potencial da Nvidia. O HSBC prevê que a Nvidia não apenas superará as expectativas no primeiro trimestre, mas também dará uma orientação de receita para o segundo trimestre de 91,1 bilhões de dólares, significativamente acima do consenso de mercado de 85,6 bilhões de dólares. Os analistas elevaram sua previsão de lucro por ação para o ano fiscal de 2028 em 27%, para 13,01 dólares, com a variável central sendo a expectativa de configuração avançada de embalagem na fabricação de wafers, que foi aumentada de 900 mil para 1,1 milhão de unidades. No entanto, se a orientação divulgada não atingir as altas expectativas do mercado comprador, a rápida queda do prêmio de opções pode causar uma pressão técnica de curto prazo sobre o preço das ações.
