As ações solares dos EUA prolongaram no início de quinta-feira a subida registada após as eleições, mas algumas inverteram a tendência durante a tarde. Os investidores reavaliaram as hipóteses de reposição dos créditos fiscais, as perspetivas para a construção de centros de dados e as previsões mais recentes das empresas. Depois da forte valorização das últimas sessões, também houve realização de mais-valias, deixando os títulos com desempenhos mistos.
Reposição dos créditos fiscais continua incerta
Jonathan Kees, analista da Daiwa Capital Markets, considerou previsível a realização de mais-valias após a subida das ações solares nas sessões seguintes às eleições. Assinalou também que as perspetivas de curto prazo divulgadas recentemente por algumas empresas ficaram aquém das expectativas.
Gordon Johnson, CEO da GLJ Research, descreveu o movimento como uma reação de «vender com a notícia». O mercado esperava que os avanços dos democratas no Congresso aumentassem as hipóteses de reposição dos créditos fiscais para a energia solar e os veículos elétricos. No entanto, apesar de terem conquistado maiorias nas duas câmaras, os democratas não alcançaram o limiar de dois terços. Qualquer proposta legislativa continua a precisar da assinatura do presidente ou de votos suficientes para ultrapassar um veto. Johnson afirmou que os resultados eleitorais não alteraram as perspetivas de resultados de qualquer empresa para 2027.
O presidente tem enviado sinais contraditórios sobre a possibilidade de trabalhar com os democratas, mantendo incerto o rumo da política de créditos fiscais. Estes incentivos podem influenciar a procura no setor solar, mas a sua reposição depende da evolução do processo legislativo.
Atrasos em centros de dados podem adiar a procura de energia
Chris Dendrinos, analista da RBC Capital Markets, afirmou que as ações solares também acompanharam as quedas de alguns títulos ligados à inteligência artificial. Os promotores de centros de dados têm recorrido sobretudo à geração a gás natural, embora o aumento das necessidades de eletricidade possa abrir espaço para a energia solar.
Dendrinos alertou que os resultados eleitorais podem levar ao cancelamento ou ao adiamento de alguns projetos de centros de dados. Uma desaceleração da construção poderá atrasar a procura de energia associada e pesar nas perspetivas para o setor solar. Os investidores acompanham, por isso, tanto a política fiscal como o calendário dos investimentos em infraestrutura de IA.
Previsões das empresas dividem o desempenho das ações
A Sunrun devolveu parte dos ganhos iniciais de quinta-feira, mas ainda subia cerca de 10%. Os resultados do terceiro trimestre, divulgados a 3 de novembro, superaram as estimativas dos analistas. A empresa, contudo, reduziu para 4,6 mil milhões de dólares a sua previsão para o valor total anual dos clientes recém-inscritos, colocando-a no limite inferior do intervalo anterior, entre 4,6 mil milhões e 4,9 mil milhões de dólares. A 5 de novembro, a classificação consensual dos analistas compilada pela FactSet era «Overweight».
A First Solar começou por subir, mas depois passou a negociar em baixa, perto da estabilidade. Na semana anterior, a empresa reduziu a previsão de vendas líquidas para o ano completo de 4,9–5,2 mil milhões para 4,6–4,9 mil milhões de dólares. A avaliação agregada dos analistas continuava inclinada para «Overweight».
A SolarEdge caiu 13% na quinta-feira. Os resultados do terceiro trimestre, divulgados a 4 de novembro, superaram em geral as expectativas, mas a previsão para o quarto trimestre ficou abaixo das estimativas dos analistas. Kees afirmou que as perspetivas mais fracas, as condições de procura no curto prazo e a possibilidade de uma nova queda sequencial das receitas no primeiro trimestre de 2027 indicam que a recuperação continua dependente de uma melhoria das condições de mercado. A FactSet indicava uma classificação média de «Hold».
A Enphase Energy recuou 10%. Johnson afirmou que a previsão de receitas da empresa para o quarto trimestre ficava cerca de 20% abaixo do consenso do mercado e que as vendas nos EUA ao consumidor final tinham caído 35% em termos homólogos. Acrescentou que o Congresso não pode resolver diretamente a fraqueza da procura. A classificação média da ação na FactSet era «Hold».
A Nextpower, anteriormente conhecida como Nextracker, caiu 11%. Analistas da Jefferies afirmaram que a empresa está a usar o fluxo de caixa para expandir a atividade num contexto de abrandamento dos mercados finais. Destacaram também o balanço sólido e a ausência de dívida, além das recentes incursões da empresa no armazenamento de energia e nos inversores. Segundo dados da FactSet, a Nextpower era a única empresa solar abordada com uma classificação média de «Buy».
Produção solar continua a crescer a nível mundial
O grupo de investigação Ember indicou que a geração de energia solar cresceu rapidamente no último ano, ultrapassando a produção global de energia eólica e nuclear. A diferença face à energia hidroelétrica está a diminuir, embora a produção solar continue bastante abaixo da dos combustíveis fósseis. A descida do preço dos painéis solares e das baterias, a escassez de combustíveis e os incentivos governamentais contribuíram para esta expansão.
No curto prazo, os investidores continuam atentos às hipóteses de reposição dos créditos fiscais, ao ritmo de execução dos projetos de centros de dados e ao que as previsões das empresas indicam sobre a evolução da procura.