No contexto de choques geopolíticos e aumento das expectativas de inflação global, o mercado financeiro da China apresenta uma tendência de "câmbio estável, dívida fraca e queda das ações".
Taxa de câmbio: Resiliência do Renminbi
O renminbi subiu 0,31% em relação ao dólar nesta semana, mostrando-se relativamente estável mesmo com o índice do dólar em níveis elevados.
Os fatores de sustentação vêm principalmente do bom desempenho do comércio exterior e da demanda de liquidação cambial empresarial, mas a movimentação de curto prazo ainda será influenciada pelo dólar e pelos riscos geopolíticos.
Liquidez e Política: Banco Central faz injeções líquidas
O Banco Central da China realizou injeções líquidas de 65,8 bilhões de yuans no mercado aberto durante a semana, demonstrando sua intenção de manter a liquidez estável diante de flutuações de mercado e períodos fiscais.
A LPR permaneceu inalterada pelo décimo mês consecutivo, refletindo a baixa urgência de uma redução nas taxas de juros e mostrando que a política ainda se encontra em um período de observação.
Mercado de Dívida: A curva de rendimento torna-se mais inclinada
Sob a influência das expectativas de inflação decorrentes do aumento dos preços do petróleo:
- Alta de taxas na ponta longa: os títulos do governo de 30 anos retornaram para acima de 2,3%
- Queda de taxas na ponta curta: os certificados de depósito interbancários de 1 ano caíram para cerca de 1,52%
A divergência entre as taxas de curto e longo prazo acentuou a inclinação da curva de rendimento.
Mercado de Títulos: Demanda conduz à queda das taxas
As taxas dos títulos de 6 meses caíram para cerca de 1,19%, refletindo uma demanda de crédito fraca e uma maior demanda de alocação por parte dos bancos.
Mercado de Ações: Estagflação suprime ativos de risco
O índice composto de Shanghai caiu 3,4% na semana, rompendo um importante nível inteiro. O setor cíclico liderou as perdas, com os setores de metais não ferrosos e químicos caindo mais de 10%.
O mercado acredita amplamente que o aumento dos preços do petróleo e o conflito geopolítico que levam às expectativas de estagflação são os principais motores da atual correção.
