Высокий спад после исторического прорыва
После почти безумного роста рынок серебра на этой неделе продемонстрировал резкие "американские горки". В понедельник в ходе торгов, достигнув исторического пика в 84 доллара за унцию, спот-серебро быстро столкнулось с распродажами для получения прибыли, и в какой-то момент падение составило 5%. До этого на фоне ослабления доллара и ухудшения глобальной геополитической обстановки цены на серебро росли пять торговых дней подряд, впервые превысив психологический барьер в 80 долларов.
Аналитики считают, что основная причина резкого отката заключается в том, что трейдеры предпочли наблюдать за ситуацией, получив значительные прибыли. Рынок серебра демонстрирует явные признаки "пузыря", как откровенно отметил аналитик IG Australia Тони Сайкамор. Хотя цены в краткосрочной перспективе поднимаются, этот рост, обусловленный эмоциональными факторами, часто сопровождается необходимостью технической коррекции.
Сочетание множества факторов способствует росту стоимости металлов
Рост рынка драгоценных металлов в этом году не был случайностью, а стал результатом сочетания множества макроэкономических факторов. Стратегические закупки центральными банками создали прочную основу для цен, а постоянный приток средств в биржевые фонды (ETF) еще больше усиливал колебания рынка. Основной движущей силой стала трансформация денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. ФРС трижды снижала процентные ставки, значительно снижая стоимость кредитования для активов без оплаты процентов, причем ожидания рынка, что такая политика продолжится до 2026 года.
Обострение геополитической напряженности также способствует процессу. От нестабильной обстановки в Венесуэле до военных операций США в Нигерии — средства для защиты активно поступают на рынки золота и серебра. В то же время индекс доллара Bloomberg недавно показал наибольшее недельное снижение за последние месяцы, что повышает привлекательность драгоценных металлов, номинированных в долларах.
Структурный дефицит предложения усиливает рыночную премию
Серебро демонстрирует лучший результат по сравнению с золотом именно благодаря уникальной структуре спроса и предложения и меньшей емкости рынка. В отличие от рынка золота с огромными запасами, запасы серебра очень ограничены, и ликвидность может быстро иссякнуть. Этот серьёзный структурный дисбаланс привёл к резкому увеличению премии за физическое серебро, и покупатели, желая получить на месте, готовы платить премию до 7%.
Дефицит запасов стал глобальной проблемой. По данным, запасы серебра на Шанхайской бирже фьючерсов достигли минимального уровня с 2015 года. Кроме того, государственное расследование США в области импорта ключевых полезных ископаемых в целях нацбезопасности беспокоит трейдеров, увеличивая неопределенность предложения на рынке. Поскольку большая часть ресурсов физического серебра в мире уже закреплена, рынок обеспокоен возможными перебоями в поставках.
Игра промышленного свойства и технических индикаторов
В отличие от золота, обладающего финансовой ценностью, серебро играет незаменимую роль в промышленности. Оно является основным материалом для солнечных батарей, центров обработки данных с использованием искусственного интеллекта и продукции высокотехнологичной электроники. Генеральный директор Tesla, Илон Маск, ранее высказывался в социальных сетях о проблемах дефицита поставок серебра, подчёркивая его важность в промышленном производстве.
Однако, с технической точки зрения, рост цен на серебро явно "перегрет". 14-дневный индекс относительной силы (RSI) приблизился к 80, что превышает порог в 70, свидетельствуя о возможностях для коррекции. По состоянию на последний торговый период, цена на серебро снизилась до около 76.47 долларов с пиковых значений, а цены на золото и другие металлы платиновой группы также отступили от исторических максимумов. Рынок находится в положении динамического равновесия, ожидая дальнейшей борьбы между дисбалансом спроса и предложения и макроэкономической политикой.
