Цены на золото консолидируются, рынок ждет нового катализатора
В четверг на азиатской сессии спотовая цена на золото оставалась в узком диапазоне, торгуясь около 3360 долларов за унцию. Несмотря на то, что накануне цены на золото достигали 3370 долларов, в условиях неоднозначных факторов на рынке движение остается осторожным. Ослабление доллара и ожидаемое смягчение политики ФРС в сентябре обеспечивают крепкую поддержку цене золота. Однако рост индексов американских акций и ослабленное геополитическое напряжение ограничивают спрос на золото как на безопасный актив.
Аналитики отмечают, что рынок находится в эмоционально чувствительном периоде относительно данных и событий. Основные показатели, такие как индекс цен производителей (PPI), количество заявок на пособие по безработице и розничные продажи, могут стать важными индикаторами для подтверждения пути снижения ставок.
Ожидания снижения ставок укрепляются, инвесторы увеличивают вложения в золото
Недавние данные по инфляции в США показали умеренность, а сигналы с рынка труда стали слабее, что усилило рыночный консенсус относительно снижения ставок ФРС в сентябре. Заявления нескольких чиновников намекают на возможный переход политики к нейтральному уровню или даже на начало серии снижений ставок. В таких условиях стоимость удержания золота снижается, и капиталы перемещаются в драгоценные металлы для хеджирования будущих рисков неопределенности.
Стратеги рынка считают, что если ФРС в следующем месяце снизит ставки на 50 базисных пунктов, это значительно повысит привлекательность золота и, возможно, вызовет новую волну роста с технической точки зрения.
Снижение доллара и доходностей облигаций США создает двойную поддержку
Под влиянием ожиданий смягчения политики долларовый индекс в последние дни упал до более чем двухнедельного минимума, что непосредственно уменьшает стоимость покупки золота для покупателей, не использующих доллары, и способствует росту спроса. Одновременно снижались доходности американских казначейских облигаций, особенно долгосрочных, что делает бездоходное золото относительно более привлекательным по доходности.
Наблюдатели за валютным рынком отмечают, что ослабление доллара связано не только с экономическими данными, но и с продолжающимся политическим давлением на ФРС. Если эта тенденция продолжится, она будет служить устойчивой внешней поддержкой для золота.
Геополитические и торговые факторы создают неопределенность
Несмотря на то, что ожидания смягчения политики благоприятны для цен на золото, частичное ослабление геополитической напряженности подрывает спрос на золото как на безопасный актив. Например, продление торгового перемирия между США и основными торговыми партнерами, а также возможные переговоры на высоком уровне между США и Россией могут привести к снижению региональных конфликтов. Эти улучшения наводят часть капиталов в рисковые активы, создавая давление на золото.
Аналитические агентства предупреждают, что если геополитическая обстановка неожиданно ухудшится, спрос на золото как на безопасный актив может быстро возрасти, что изменит текущий умеренно восходящий тренд.
Сильные позиции фондового рынка отвлекают капиталы от золота
Основные индексы фондового рынка США недавно обновили рекорды, особенно активно растут акции малой капитализации, что привлекает часть инвестиций, первоначально направленных в драгоценные металлы. Институциональные инвесторы считают, что сила фондового рынка отражает ожидания повышения прибыли компаний благодаря снижению ставок, что в краткосрочной перспективе отвлекает средства от золота.
Однако некоторые рыночные участники предупреждают, что на фоне высокой оценки фондовые рынки могут быть подвержены влиянию внезапных экономических данных или изменений в политике, и в случае отката золото получит шанс на быстрый рост.
Фокус на будущие ожидания
В будущем движение цен на золото будет в значительной степени зависеть от сигналов политики ФРС и изменений в глобальной макроэкономической среде. Выступления на симпозиуме в Джексон-Хоуле, данные по экономике США и развитие геополитической обстановки могут стать важными факторами, влияющими на направление движения золота.
Аналитики в целом считают, что если слабость доллара и ожидания снижения ставок продолжат укрепляться, золото может сохранить тенденцию стабильного роста; напротив, если аппетит к риску увеличится, цены на золото могут застрять в высоком коридоре.
