К 27 июля 2025 года мировые финансовые рынки демонстрируют высокую степень дифференциации. В то время как американский фондовый рынок продолжает расти, азиатские и европейские рынки в целом испытывают коррекцию; потоки капитала и ожидания в отношении политики являются основными факторами.
В условиях неопределенности курса политики Федеральной резервной системы США инвесторы продолжают корректировать глобальную структуру активов. Индекс S&P 500 достиг нового исторического максимума, что свидетельствует о сильной уверенности рынка в американской корпоративной отчетности. Однако, в то же время, доллар продолжает ослабевать, в этом году он уже упал почти на 3,2%. Слабый доллар привел к оттоку капитала из американского рынка в пользу более привлекательных с точки зрения оценок европейских и развивающихся рынков.
Согласно последним данным о потоках фондов, международные фондовые фонды уже привлекли более 116 миллиардов долларов чистых инвестиций в этом году, тогда как американские национальные фонды продолжают показывать отток. Это явление отражает систематическое снижение международными инвесторами рисковых позиций в американских активах. По мнению TraderKnows, эта смена направления потоков не является краткосрочным явлением, а представляет собой долгосрочную реакцию на рассогласование глобальных циклов монетарной политики и перестройку логики распределения активов.
С другой стороны, азиатские фондовые рынки сталкиваются с заметной коррекцией, завершив самой длительную последовательность роста с начала года. Техническая коррекция на материковом Китае и рынках Гонконга в сочетании с усилением иены и ростом доходностей японских облигаций делает инвесторов более консервативными в краткосрочной перспективе. Тем не менее, японский фондовый рынок получил поддержку от важного двустороннего соглашения: Япония и США подписали новую торговую сделку на этой неделе, отменяя некоторые высокие тарифы, и Япония обязалась создать специальный фонд инвестиций в США на сумму 550 миллиардов долларов. Это соглашение не только смягчает давнюю торговую напряженность, но и укрепляет среднесрочную и долгосрочную привлекательность иеновых активов. Японский фондовый рынок на этом фоне вырос более чем на 3,5%.
В области политики Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил базовую процентную ставку на уровне 2,0% без изменений, а президент Лагард заявила, что риски инфляции остаются неопределенными, поэтому в краткосрочной перспективе не будет поспешных мер по смягчению. Резервный банк Австралии также оставил ставки без изменений, однако заявил, что, в случае продолжения слабости рынка труда, не исключает проведения первой ставки по снижению в августе.
Риски в области торговой геополитики остаются высокими. На этой неделе администрация Трампа предупредила о возможности введения с 1 августа новых тарифов до 35% на товары из Канады и Мексики, что вызывает беспокойство на рынке относительно стабильности Североамериканской зоны свободной торговли. Представитель Банка Канады на условиях анонимности заявил, что если эта политика будет реализована, Канада может столкнуться с технической рецессией в четвертом квартале 2025 года. TraderKnows считает, что неопределенность в геоэкономической политике становится одним из основных системных рисков второй половины этого года, и советует инвесторам внимательно следить за изменениями в политическом ритме Северной Америки в ближайшие две недели.
Примечательно, что на этой неделе в области слияния традиционных финансов и технологий произошло знаковое событие. Goldman Sachs и BNY Mellon совместно объявили о запуске первых в мире токенизированных фондов денежного рынка (tokenized MMFs), что повысит эффективность расчетов и обеспечит мгновенную ликвидность активов. BlackRock и Fidelity также объявили о своем участии в начале развертывания этого проекта. TraderKnows считает, что эта инновация станет вторым крупным направлением изменений инфраструктуры финансового рынка после цифровых валют центральных банков (CBDC), и ее влияние будет значительным и заслуживающим постоянного внимания.
Во второй половине 2025 года глобальные рынки характеризуются следующими ключевыми признаками:
- сильная структурная поддержка американского рынка с акцентом на акции высоких технологий;
- зависящие от слабого доллара и возрождения ресурсного сектора развивающиеся рынки;
- европейские активы, выигравшие от настроений к надежным активам и преимуществ в ставках;
- поддержка политик и институтов для финансовых технологий и токенизированных финансов.
В третьем квартале рынки будут сосредоточены на следующих основных переменных: во-первых, подтвердит ли динамика американского CPI тенденцию к замедлению инфляции; во-вторых, возникнет ли расхождение между заявлениями централизованной монетарной политики крупнейших стран (особенно США, Европы и Японии); в-третьих, вызовет ли торговая напряженность между США и Канадой с Мексикой переосмысление цепочек поставок и корректировку прибыли компаний в более широких масштабах.
Больше интересных постов:
https://www.instagram.com/p/DMkAtzBuOpP/
https://www.instagram.com/p/DMkEGvTusPW/
https://www.instagram.com/p/DMkFdbHOaO8/
https://www.instagram.com/p/DMkGchnumzx/
https://www.instagram.com/p/DMkHED0OnJP/
https://www.instagram.com/p/DMkHXG3OLJz/
https://www.instagram.com/p/DMkIWQDO542sYcr3ErYP92DyeNkz2ibAJbxnEM0/
https://www.instagram.com/p/DMkI_mQOztSVfZIMmKwCh5II9p9nAjPd7dqDYY0/
https://www.pinterest.com/pin/937241372459121893/
https://www.pinterest.com/pin/937241372459121970/
https://www.tumblr.com/wughkkko/790124023117987840/furthering-flctexs-commitment-to-knowledge
https://www.tumblr.com/wughkkko/790124272659136512/as-part-of-flctexs-commitment-to-transparency
