- С учетом высокой волатильности в оценке полупроводников и ключевых технологических секторов, американский рынок акций в последнее время демонстрирует частые колебания. После роста на 14,90% в индексе S&P 500 (SPX:US) во втором квартале, рыночные средства постепенно переходят в циклические сектора, такие как здравоохранение, промышленность и финансы.
- Протоколы первого заседания под председательством нового главы ФРС Кевина Уорша будут опубликованы в среду, и рынок внимательно следит за разногласиями среди чиновников по поводу политики после отказа от перспективных указаний. Поскольку инфляционные показатели продолжают превышать целевой диапазон в 2%, обсуждение политиками колебаний цен на энергоносители и цикла ужесточения денежно-кредитной политики станет ключевым фактором ценообразования.
- Delta Air Lines (DAL:US) и PepsiCo (PEP:US) на этой неделе первыми опубликуют финансовые отчеты за второй квартал, официально открывая сезон отчетности на американском фондовом рынке. В настоящее время рынок ожидает, что прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, во втором квартале вырастет более чем на 24,00% в годовом исчислении, и устойчивость к высоко оцененной среде станет испытанием для подтверждения траектории роста прибыли на весь год.
Колебания в технологическом секторе стимулируют перекладку средств между секторами
После этапного роста, возглавляемого технологическими гигантами, Nasdaq Composite (IXIC:US) недавно продемонстрировал значительную коррекцию, вынуждая средства искать защитные гавани. Трейдеры внимательно следят за оттоком капитала из таких ключевых секторов, как полупроводники, чтобы определить, является ли эта коррекция технологических акций здоровой ротацией или сигналом о формировании вершины на рынке в целом.
Новая политика Уорша и переоценка видимости политики ФРС
Новое руководство ФРС четко дало понять, что больше не будет "руководить" ожиданиями рынка, и отказ от перспективных указаний значительно увеличил вес протоколов предстоящего заседания в ценообразовании активов. В настоящее время рынок процентных свопов оценивает вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании в 50,00%, а колебания цен на сырьевые товары, вызванные геополитикой, остаются наибольшей неопределенностью в инфляционной траектории.
Замедление на рынке труда снижает ожидания краткосрочного повышения ставок
Последние данные Министерства труда США показывают, что прирост занятости в несельскохозяйственном секторе в июне замедлился, что в некоторой степени ослабило макроэкономические опасения рынка по поводу более длительного сохранения высоких ставок или даже возобновления цикла ужесточения. Если в дальнейшем индексы PMI в сфере услуг и производстве также ослабнут, это может еще больше изменить логику ценообразования рынка в отношении маргинального цикла ужесточения ФРС.
Сезон отчетности за второй квартал проверяет устойчивость корпоративных основ
С приближением отчетности таких потребительских акций, как Delta Air Lines и PepsiCo, рынок пытается оценить устойчивость макроэкономических потребительских расходов к инфляции через микроскопические денежные потоки и прогнозы доходов. После того как прибыль в первом квартале превзошла ожидания, рынок уже учел значительный оптимизм в отношении ожидаемого роста прибыли на 24,00% во втором квартале, и любое несоответствие ожиданиям может усилить давление на корректировку высоко оцененных секторов.
