- Новые правила торговли акциями на трех основных биржах Китая, включая Шанхайскую, Шэньчжэньскую и Пекинскую, вступают в силу с сегодняшнего дня. Эти изменения касаются расширения торговли по фиксированной цене после закрытия, изменения механизма закрытия фондов и увеличения лимитов колебаний цен на акции с предупреждением о рисках.
- Шанхайская и Шэньчжэньская биржи расширяют применение торговли по фиксированной цене после закрытия на все акции A и биржевые фонды, а также увеличивают лимит колебаний цен на акции с предупреждением о рисках на основной площадке с 5% до 10%.
- Шэньчжэньская биржа вводит систему маркет-мейкеров на площадке для стартапов и продлевает время подтверждения крупных сделок, в то время как Пекинская биржа внедряет механизм торговли по фиксированной цене после закрытия и усиливает контроль за серьезными аномальными колебаниями.
Полное обновление торговой системы
Эти изменения представляют собой дальнейшее совершенствование инфраструктуры многоуровневого рынка капитала в Китае. Шанхайская биржа расширяет охват торговли по фиксированной цене после закрытия с научно-технической площадки на все акции A и ETF, а Шэньчжэньская и Пекинская биржи также принимают соответствующие меры. Это направлено на предоставление участникам рынка, особенно крупным институциональным инвесторам, более ликвидного и стабильного канала для сделок после закрытия, что эффективно снижает иррациональное влияние на колебания цен в конце торгового дня.
Изменения в механизме торгов и лимитах колебаний
Шанхайская биржа изменяет механизм закрытия фондов с непрерывных торгов на аукционное закрытие, что приближает механизм ценообразования публичных и биржевых фондов к международным стандартам. Одновременно, на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах лимит колебаний цен на акции с предупреждением о рисках на основной площадке увеличивается с 5% до 10%, что повышает ликвидность высокорисковых акций и позволяет рынку быстрее отражать изменения в фундаментальных показателях, улучшая эффективность самоочищения рынка.
Дифференцированные меры для площадки стартапов и Пекинской биржи
Шэньчжэньская биржа впервые вводит систему маркет-мейкеров на площадке для стартапов и продлевает время подтверждения крупных сделок до внутридневного торгового периода. Ожидается, что участие маркет-мейкеров значительно улучшит ликвидность и премию за риск для легких активов и быстрорастущих компаний на площадке для стартапов. В то же время, Пекинская биржа устраняет недостатки механизма торговли по фиксированной цене после закрытия и устанавливает четкие границы контроля за предупреждениями о рисках и периодом делистинга, что позволяет более эффективно предотвращать системные риски.
Ожидания по эффективности и ликвидности рынка капитала
После внедрения новых правил, если все участники рынка быстро адаптируются к торговле после закрытия и новым моделям торгов, ожидается, что внутридневная волатильность на рынке акций A будет оптимизирована. Стратегии распределения активов и ребалансировки портфелей институциональных инвесторов в конце торгового дня станут более устойчивыми, что повысит эффективность распределения капитала на рынке. Однако, если акции с предупреждением о рисках будут испытывать резкие колебания, это может привести к пересмотру оценки рисков на рынке в течение дня.
