- В мае мировые центральные банки вернулись к чистым покупкам, увеличив официальные золотые резервы на 41 тонну, что стало вторым по величине показателем с 2026 года, указывая на то, что краткосрочная коррекция цен на золото не поколебала долгосрочные намерения суверенных фондов.
- Польша и Китай продолжают лидировать среди суверенных покупателей: Польша четвертый месяц подряд осуществляет двузначные чистые покупки, а Китай зафиксировал наибольший месячный прирост с декабря 2024 года.
- Турция и Россия продолжают сокращать свои резервы, продав в этом году 81 и 34 тонны соответственно, что в основном связано с управлением внутренними резервами и операциями по ликвидности в иностранной валюте.
Высокая концентрация суверенных покупателей
По данным Всемирного совета по золоту, в мае прирост мировых официальных золотых резервов по-прежнему сосредоточен у нескольких постоянных покупателей. Центральный банк Польши увеличил свои резервы на 18 тонн, доведя общий объем покупок в этом году до 64 тонн, что приближает его официальные резервы к целевым 700 тоннам. Центральный банк Китая в мае приобрел 10 тонн золота, что не только стало 20-м месяцем подряд чистых покупок, но и увеличило общий объем официальных золотых резервов до 2331 тонны, что составляет 9% от его общих резервных активов. Узбекистан и Казахстан в Центральной Азии также проявили активность, увеличив свои резервы на 9 и 7 тонн соответственно, что свидетельствует о продолжающемся предпочтении экономик, основанных на ресурсах, к активам без суверенного кредитного риска.
Новые сигналы спроса из Азиатско-Тихоокеанского региона и Латинской Америки
Управление денежного обращения Сингапура в мае чисто купило 4 тонны золота, впервые вернувшись в ряды покупателей с сентября 2025 года, что соответствует его стратегии создания в октябре 2026 года услуг по хранению золота центральными банками и формирования регионального золотого хаба. В то же время Центральный банк Кореи завершил подготовку к распределению активов через зарубежные золотые ETF, что является редкостью в традиционном управлении резервами центральных банков и направлено на улучшение доли золотых резервов, составляющей всего 3%, за счет их высокой ликвидности и низкой стоимости владения. Центральные банки Чили и Гватемалы в Латинской Америке также в этом году немного увеличили свои резервы, что указывает на распространение спроса на золото среди нетрадиционных покупателей.
Разнообразные причины сокращения резервов
На рынке продавцов Центральный банк России в мае продолжил сокращать свои резервы на 6 тонн, доведя общий объем золотых резервов до 2292 тонн. Центральный банк Турции в этом месяце чисто продал 3 тонны, доведя общий объем продаж в этом году до 81 тонны. Аналитики отмечают, что частые изменения в резервах Центрального банка Турции в основном обусловлены требованиями к стабильности внутреннего финансового рынка, спросом на иностранную валюту и специфическими операциями по ликвидности. В отличие от этого, продажи России больше связаны с оптимизацией структуры резервов в условиях геополитической обстановки и регулированием рыночной ликвидности, и действия обеих стран не изменили общей тенденции к чистому росту мировых официальных резервов.
Долгосрочная логика размещения не подвержена влиянию цен
Согласно исследованию Всемирного совета по золоту о золотых резервах центральных банков на 2026 год, 89% опрошенных центральных банков ожидают, что мировые золотые резервы продолжат расти в течение следующих 12 месяцев, а 45% ожидают увеличения собственных резервов. Даже на фоне резкого падения цен на золото, вызванного войной в Иране, стратегические покупки на уровне центральных банков остаются стабильными. Золото как инструмент диверсификации резервов, хеджирования рисков концентрации валютных активов и противодействия геополитической неопределенности укрепляет свою долгосрочную ценность. Хотя официальные покупки не могут полностью компенсировать давление на цены на золото со стороны доходности казначейских облигаций США и краткосрочных колебаний доллара, они все же формируют основу для среднесрочной и долгосрочной оценки.
