Рынок облигаций еврозоны вступает в фазу консолидации на высоких уровнях на фоне переплетения многочисленных макроэкономических переменных. Доходности остаются возле многомесячных максимумов, а рынок ожидает сигналов от основных центральных банков.
Доходности сохраняются на высоком уровне
Доходность 10-летних немецких государственных облигаций составляет 2,948%, близко к пятимесячному максимуму; доходность двухлетних облигаций равна 2,404%. Несмотря на небольшое снижение за день, с момента начала геополитического конфликта она выросла более чем на 40 базисных пунктов.
Энергетический шок и инфляционные ожидания
Цена на нефть марки Brent выросла примерно на 3%, в связи с ограниченной транспортировкой через Ормузский пролив, что вызывает беспокойство на рынке по поводу поставок энергоресурсов. Рост цен на энергоносители усиливает инфляционное давление, особенно сильно влияя на экономику еврозоны, зависящую от энергетических ресурсов.
Перепозиционирование ожиданий по политике
Рынок переоценивает траекторию процентных ставок основных центральных банков. Ранее ожидаемое снижение ставок значительно ослабло, и ожидания того, что Федеральная резервная система и Банк Англии в ближайшее время сохранят ставки неизменными, усиливаются.
Одновременно с этим инвесторы начинают обсуждать возможность дальнейшего ужесточения политики Европейским центральным банком в текущем году, что свидетельствует о смене ожиданий с мягких на осторожные или даже ястребиные.
Активные заседания центральных банков
В ближайшие дни основные центральные банки мира, включая Федеральную резервную систему, Европейский центральный банк, Банк Англии и Банк Японии, сделают свои заявления по процентным ставкам. Внимание рынка будет сосредоточено на заявлениях о политике и прогнозах, чтобы оценить влияние энергетического шока на инфляцию и траекторию роста.
