Цены на золото снизились до двухнедельного минимума
В пятницу (15 августа) на азиатских торгах, после резкого падения накануне, международные цены на золото колебались около 3333 долларов за унцию, продолжая недавний спад. В четверг спотовое золото упало почти на 0,6%, а золотые фьючерсы снизились на 0,7%, установив самые низкие закрытия за последние две недели. Быстрая перемена настроений на рынке была вызвана корректировкой ожиданий снижения процентных ставок на фоне последних данных по инфляции и занятости в США, что заметно снизило привлекательность золота как безопасного актива.
PPI выше ожиданий влияет на ожидания снижения ставок
Индекс цен производителей (PPI) США в июле, опубликованный Министерством труда, вырос на 3,3% в годовом исчислении, что значительно выше прогнозов, равных 2,5%, и показывает наибольший рост за последние три года. Этот рост охватывает многие области товаров и услуг, свидетельствуя о широкой инфляционной нагрузке. Анализ показывает, что эти данные могут предвещать дальнейший рост ключевого индекса PCE, который может повлиять на политику Федерального резерва США.
В этом контексте ожидания значительного снижения ставок на 50 базисных пунктов в сентябре стремительно ослабли, и несколько представителей ФРС также категорически против интенсивного снижения ставок. Инвестиционные учреждения полагают, что в краткосрочной перспективе снижение ставок, скорее всего, ограничится 25 базисными пунктами, а общее количество снижений в течение года может сократиться.
Устойчивость занятости снижает аргументы в пользу смягчения
Число первоначальных обращений за пособием по безработице в США упало до 224 000 человек, что ниже прогнозов, свидетельствуя о том, что рынок труда остается стабильным. Эти данные укрепляют мнение о сильной экономике США, предоставляя ФРС большую гибкость при принятии решений. Макроэкономические стратеги отмечают, что стабильные показатели рынка труда снижают необходимость в быстром смягчении денежно-кредитной политики, что также косвенно ослабляет спрос на золото как на безопасное вложение.
Рост доллара и доходности казначейских облигаций США
Рост инфляции и снижение ожиданий смягчения политики способствовали укреплению индекса доллара на 0,5%, что стало самым крупным разовым увеличением за две недели. Укрепление доллара непосредственно повышает стоимость владения золотом и снижает покупательский интерес международных инвесторов. Параллельно доходность казначейских облигаций США продолжила рост, доходность десятигодичных облигаций поднялась до 4,293%, а двухгодичных — до 3,741%. На фоне повышения реальных процентных ставок привлекательность владения золотом еще больше снизилась.
Геополитические и событийные риски беспокоят рынок
Помимо экономических данных, внимание рынка приковано к предстоящему "саммиту Трамп-Путин". Дональд Трамп и Владимир Путин встретятся на Аляске для обсуждения потенциальных путей разрешения конфликта между Россией и Украиной. Хотя обе стороны выразили готовность к поиску мира, вероятность достижения конкретного соглашения остается неопределенной. Аналитики считают, что если геополитическая напряженность ослабнет, спрос на золото как на безопасный актив может дополнительно уменьшиться.
Стратегии инвесторов и прогнозы на будущее
С технической стороны, краткосрочные перспективы золота кажутся слабыми: если ФРС продолжит придерживаться жесткой линии в политике, а инфляция останется на высоком уровне, цены на золото могут испытать дополнительное снижение. Тем не менее, среднесрочные и долгосрочные перспективы зависят от изменений в глобальной экономике и геополитических рисков. В случае снижения процентных ставок или обострения геополитических конфликтов золото может быстро восстановить свою восходящую динамику.
Участники рынка рекомендуют следить за ближайшими неделями за данными по ключевому показателю инфляции PCE в США, ежегодной встречей центральных банков в Джексон-Хоуле и отчетом о занятости в несельскохозяйственном секторе в августе, которые будут предоставлять важные ориентиры для оценки перспектив восстановления роста цен на золото.
