Американские акции завершили среду снижением: свежие данные об активности бизнеса и ценовом давлении усилили опасения по поводу устойчивой инфляции. Доходности казначейских облигаций США резко выросли, а заявления представителей Федеральной резервной системы повысили ожидания нового изменения денежно-кредитной политики. Фьючерсный рынок теперь указывает на возможность того, что к концу года ставка по федеральным фондам окажется на 50 базисных пунктов выше текущего диапазона.
Nasdaq снижается сильнее широкого рынка
Индекс Dow Jones Industrial Average опустился на 0,7%, до 51 511 пунктов. S&P 500 снизился на 0,8%, до 7 706 пунктов, а Nasdaq Composite потерял 1,1%, опустившись до 26 936 пунктов. Таким образом, Nasdaq развернулся вниз после рекордного закрытия во вторник.
Основное давление на фондовый рынок пришло с рынка облигаций. Предварительный индекс менеджеров по закупкам (PMI) S&P Global за сентябрь показал, что деловая активность в США растет самыми быстрыми темпами за пять лет. Одновременно показатель указал на усиление ценового давления.
Доходность двухлетних казначейских облигаций выросла на 11,8 базисного пункта, до 4,885%. Доходность десятилетних бумаг поднялась на 13,7 базисного пункта, до 5,104% — максимального уровня с июля 2007 года. Доходность 30-летних облигаций увеличилась на 8,9 базисного пункта, до 5,391%.
Крис Уильямсон, главный экономист по бизнесу в S&P Global Market Intelligence, отметил, что перебои в цепочках поставок сформировали значительный объем накопившихся заказов. Это увеличило возможности компаний повышать цены. По его словам, рост стоимости энергоносителей в ближайшие месяцы может привести к дальнейшему увеличению отпускных цен и инфляции.
Данные PMI вышли после сентябрьского заседания ФРС, на котором центральный банк впервые за три года повысил ставки, среди прочего сославшись на сохраняющуюся повышенную инфляцию. На мероприятии в Чикаго управляющий ФРС и член Комитета по операциям на открытом рынке с правом голоса Майкл Барр заявил, что для своевременного возвращения инфляции к целевому уровню могут потребоваться дополнительные корректировки политики.
Вероятность повышения ставки в октябре достигла 66%
Фьючерсы на процентные ставки показали заметный рост ожиданий повышения ставки ФРС в октябре. Расчетная вероятность такого шага увеличилась до 66% с 55% днем ранее. Вероятность еще одного повышения в декабре составила 53%.
Изменение ожиданий по ставкам подтолкнуло вверх доходности краткосрочных казначейских облигаций и вновь усилило давление на оценки акций. Особенно чувствительными к стоимости денег оказались бумаги компаний роста и технологического сектора.
Акции McDonald's показали худшую динамику с апреля 2025 года
Котировки McDonald's упали на 4,8% — это стало крупнейшим однодневным снижением с 4 апреля 2025 года. С начала августа, когда компания опубликовала квартальные результаты, ее акции подешевели примерно на 12%.
На дне инвестора McDonald's в 2026 году генеральный директор Крис Кемпчински заявил, что высокая инфляция и стагнация клиентского трафика ограничивают рост ресторанной отрасли. Он также отметил, что не ожидает быстрого изменения текущей ситуации.
Во втором квартале выручка и прибыль McDonald's выросли на величину в среднем однозначного процентного диапазона, а сопоставимые продажи ресторанов в США увеличились на 0,8%. При этом давление на потребительские расходы и рост затрат остаются ключевыми вопросами для инвесторов.
Аналитик Argus Research Джон Стачак заявил, что текущая цена акций не в полной мере отражает привлекательность дивидендов McDonald's, а также планы руководства по повышению операционной эффективности и расширению сети ресторанов. Он сохранил рекомендацию «покупать».
Paychex теряет 8,8% на фоне замедления роста выручки
Акции Paychex, поставщика услуг в области управления персоналом, расчета заработной платы и льгот для малого и среднего бизнеса, снизились на 8,8%. Это стало самым сильным однодневным падением более чем за год и худшим результатом среди компонентов S&P 500.
Компания сообщила, что прибыль на акцию в первом квартале 2027 финансового года выросла на 10% в годовом выражении, до 1,34 доллара. Выручка увеличилась на 6%, до 1,6 млрд долларов. Хотя результаты превысили ожидания Уолл-стрит, темпы роста заметно замедлились по сравнению с предыдущим кварталом: тогда прибыль на акцию увеличилась на 11%, а выручка — на 17%.
Paychex ожидает, что во втором квартале 2027 финансового года рост выручки замедлится до 4% в годовом выражении. Финансовый директор Роберт Льюис Шрейдер объяснил прогноз более высокой базой сравнения: во втором квартале 2026 финансового года на результаты повлияли два разовых фактора, увеличившие показатель предыдущего года.
Инфляция, доходности казначейских облигаций и ожидания по процентным ставкам оставались главными факторами движения рынка. Предстоящие экономические данные, а также комментарии представителей ФРС об инфляции и занятости будут влиять на доходности облигаций и оценки акций. Динамика бумаг McDonald's и Paychex также показала, что такие факторы, как клиентский трафик, затраты и прогнозы роста, способны усиливать реакцию рынка на общие изменения условий финансирования.