Инвестиции в центры обработки данных для искусственного интеллекта продолжают расти, усиливая конкуренцию между Nvidia, AMD, Broadcom и облачными провайдерами, которые разрабатывают собственные чипы. При этом TSMC производит логические микросхемы для нескольких ведущих поставщиков, а масштаб ее бизнеса и устойчивые отношения с заказчиками создают высокий барьер для конкурентов.
Пока нельзя уверенно сказать, кто из разработчиков чипов в итоге займет наибольшую долю рынка. Однако TSMC может и дальше получать заказы по мере расширения AI-инфраструктуры. Ее положение в контрактном производстве существенно отличается от позиции Intel.
Nvidia сталкивается с более широкой конкуренцией
Nvidia остается крупнейшим поставщиком вычислительных решений для центров обработки данных, сформировав значительный отрыв на раннем этапе развития AI-вычислений. AMD расширяет бизнес графических процессоров, а Broadcom сотрудничает с крупнейшими облачными компаниями при создании чипов, адаптированных под конкретные рабочие нагрузки. В ряде задач такие специализированные решения могут обеспечивать вычисления с меньшими затратами или более высокой эффективностью, что создает давление на позиции универсальных GPU Nvidia и AMD.
Способность Nvidia сохранять лидерство в долгосрочной перспективе будет зависеть от спроса со стороны клиентов, характеристик чипов, программной экосистемы и доступных производственных мощностей. У трех основных категорий поставщиков есть общий фактор: их логические микросхемы производит TSMC либо они в значительной степени зависят от мощностей этой компании.
TSMC удерживает лидерство среди контрактных производителей
TSMC выпускает ключевые логические микросхемы для Nvidia, AMD и Broadcom, а также для других заказчиков в сфере AI-вычислений. По отраслевым оценкам, во втором квартале на компанию пришлось 72,5% мировой выручки контрактного производства полупроводников в этом сегменте — значительно больше, чем у других производителей.
Intel не вошла в десятку крупнейших компаний. Ее направление контрактного производства проходит этап реструктуризации: компании еще предстоит привлечь внешних заказчиков и одновременно повысить производственные возможности. Даже в случае восстановления бизнеса Intel в ближайшей перспективе ей будет сложно бросить вызов позициям TSMC в производстве передовых вычислительных чипов.
Преимущество TSMC определяется не только масштабом производства, но и длительными отношениями с клиентами в области выпуска продукции и цепочек поставок. Конкуренты могут выиграть отдельные контракты, однако быстрый захват существенной доли общего бизнеса TSMC потребовал бы преодолеть ограничения, связанные с доступными мощностями, выходом годных кристаллов, проверкой техпроцессов и затратами на перевод клиентов к новому поставщику. Пока спрос на AI-вычисления растет, TSMC может сохранять значительную часть связанных с ним производственных заказов.
Крупнейшие облачные компании увеличивают расходы на дата-центры
На последней телеконференции по итогам квартала Nvidia заявила, что капитальные затраты пяти крупнейших в мире AI-облачных провайдеров в этом году приблизятся к $800 млрд. В следующем году показатель, как ожидается, вырастет до $1,3 трлн. Nvidia также прогнозировала, что к 2030 году ежегодные мировые капитальные расходы на центры обработки данных могут достичь $3–4 трлн.
Эти оценки показывают масштаб финансирования, направляемого на AI-инфраструктуру. Однако конечное распределение средств будет зависеть от архитектуры чипов, возможностей облачных компаний по разработке собственных решений и темпов строительства дата-центров. Конкуренция между Nvidia, AMD, Broadcom и их облачными клиентами также может изменить структуру заказов на различные типы чипов.
Во втором квартале TSMC объявила о дополнительных инвестициях в размере $100 млрд для расширения производственных площадок в Аризоне. Запланированные расходы указывают на наращивание мощностей в ожидании более высокого спроса на передовые техпроцессы. Для контрактных производителей инвестиции такого масштаба одновременно повышают капитальные и технологические барьеры для потенциальных конкурентов.
Последняя указанная цена акций TSMC составила $446,57. За день котировки снизились на $5,43, или 1,20%. Инвесторы будут оценивать, реализуются ли заявленные расходы на AI-дата-центры по плану, расширят ли клиенты собственные программы разработки чипов и обеспечит ли новая мощность TSMC стабильный рост выручки. От этих факторов будет зависеть, насколько компания сможет и дальше извлекать выгоду из расширения цепочки поставок AI-чипов.