Paramount Skydance рассматривает возможность привлечь Илона Маска к акционерному финансированию, поскольку гендиректор Дэвид Эллисон ищет дополнительные средства для планируемого приобретения Warner Bros. Discovery. Акции Paramount остаются у многолетних минимумов, поэтому инвесторы оценивают объем финансирования, долговую нагрузку и перспективы объединения активов.
Сделка с Warner Bros. Discovery потребует нового капитала
Paramount согласилась приобрести Warner Bros. Discovery по цене $30 за акцию наличными. С учетом долга стоимость сделки составляет $108 млрд. После ее закрытия под контроль Paramount перейдут, в частности, CNN, HBO и киностудия Warner Bros.
Для финансирования приобретения семья Эллисона и RedBird Capital Partners уже обязались предоставить $43,6 млрд в виде акционерного капитала. Еще $54 млрд должны составить заемные средства. Основатель Oracle Ларри Эллисон, отец Дэвида Эллисона, лично гарантировал более $40 млрд финансирования сделки.
Привлечение новых акционеров позволило бы распределить финансовую нагрузку, которая сейчас приходится на действующих инвесторов и гарантов. При этом Paramount не раскрыла, какую сумму может вложить Маск и какую долю он сможет получить. Признаков окончательного соглашения между сторонами пока нет.
Маска и Ларри Эллисона связывают давние деловые отношения
У Маска и Ларри Эллисона уже есть несколько финансовых и деловых связей. В 2022 году Ларри Эллисон вложил $1 млрд в сделку Маска по приобретению Twitter. Кроме того, в 2018 году он инвестировал в Tesla и несколько лет входил в совет директоров производителя электромобилей.
Маск — один из нескольких состоятельных инвесторов, которых рассматривает Paramount. В случае участия его капитал будет направлен в медиагруппу с крупными активами в кино, стриминге и новостях. Данных о том, что Маск получит официальные управленческие полномочия или контроль над редакционной политикой, нет.
Акции Paramount за пять лет подешевели на 74,6%
Обыкновенные акции Paramount класса B торгуются под тикером PSKY. Во второй половине торгов 23 сентября котировки выросли на 0,8%, до $10,19, однако это почти не повлияло на долгосрочную динамику: за последние пять лет акции потеряли 74,6%.
Текущая цена остается ниже половины 52-недельного максимума в $20,86. Минимум за тот же период составляет $7,62. В течение последних трех лет акции Paramount большую часть времени торговались в диапазоне от $10 до $15. В начале 2021 года, когда компания еще называлась ViacomCBS, ее бумаги ненадолго поднимались выше $95.
Низкая цена акций может усилить давление на Paramount в части размывания долей, если компания будет привлекать капитал на публичном рынке. Потенциальным инвесторам также предстоит оценить денежный поток после сделки, обязательства по погашению долга и планы интеграции. Для Paramount привлечение стратегических или финансовых инвесторов означало бы не только дополнительные средства на покупку, но и новый фактор для оценки рынком структуры капитала сделки.
Антимонопольное соглашение сняло одно из препятствий
Ранее на этой неделе Paramount заключила соглашение с генеральными прокурорами штатов по антимонопольному иску, устранив одно из препятствий для сделки. После этой новости акции ненадолго выросли, но затем прибавка сошла на нет: инвесторы по-прежнему ждут более подробной информации о финансировании и реализации приобретения.
Если Маск в итоге инвестирует в Paramount, рынок может воспринять это как финансовую поддержку планов компании по сделке. Однако значение такого участия будет зависеть от размера вложений, условий получения доли и объема долга, который останется после приобретения. Paramount не объявляла о формальном обязательстве Маска инвестировать, а ее акции остаются недалеко от 52-недельного минимума в $7,62.