- Перед открытием торгов на американской бирже сектор микросхем памяти в основном показывает рост. Акции Sandisk (SNDK:NASDAQ) поднимались более чем на 3%, акции Micron Technology (MU:NASDAQ), Western Digital (WDC:NASDAQ) и Seagate Technology (STX:NASDAQ) также двигались вверх. Рыночная торговая линия вновь вернулась к теме "дефицит памяти и рост цен, обусловленный ИИ".
- Что касается новостей, на рынке распространилась информация о том, что Samsung Electronics завершила переговоры с ключевыми клиентами о ценах на DRAM на второй квартал, средний рост составил около 30%, что охватывает HBM и универсальную DRAM для серверов, ПК и мобильных устройств. Это заявление совпадает с недавним сообщением Reuters о "продолжении роста контрактных цен на DRAM во втором квартале; отрасль находится в суперцикле".
- На фоне отрасли прибыль Samsung за первый квартал ожидается значительно выше, что объясняется ростом цен на микросхемы памяти в результате распространения ИИ и сохраняющимся дефицитом предложения. В то время как Sandisk выделилась из Western Digital и стала независимой листинговой компанией с торговым кодом SNDK.
- В предрыночной торговле на американской бирже в цепочке поставок микросхем памяти наблюдается коллективное восстановление, что отражает переоценку стоимости денежных средств на "цену, а не на объем поставок" как более важный переменный фактор прибыли. Для производителей памяти, если контрактные цены на DRAM и HBM остаются на высоком уровне, прибыльность часто превышает рыночные опасения относительно краткосрочных колебаний. Согласно сообщению Reuters от 3 апреля, операционная прибыль Samsung за первый квартал, по оценкам, достигнет 40,5 трлн южнокорейских вон, что почти равно общей прибыли за предыдущий год, и это в значительной степени объясняется ростом цен на память, вызванным расцветом ИИ.
Предрыночные колебания
Согласно структуре акций, текущий рост не ограничивается только производителями DRAM. Micron, являясь основным маркером положительной динамики рынка микросхем памяти, обычно наибольшую выгоду извлекает от роста контрактных цен. Sandisk и Western Digital больше вовлечены в ожидания улучшения спроса на NAND и корпоративное хранение данных. Хотя Seagate специализируется на жестких дисках, компания также выигрывает благодаря увеличению центров обработки данных ИИ и капиталовложений в корпоративное хранение данных, исходя из логики "пересмотра в сторону увеличения спроса на емкость". Если предрыночный рост продолжится до обычной торговой сессии, то акцент в торговле, вероятно, сместится с "опасений о производительности" обратно на "дисбаланс спроса и предложения".
Катализатор цен
Следует различать, что "повышение средней цены на Q2 DRAM от Samsung на 30%" это распространенная рыночная информация, Reuters пока не подтвердила эту конкретную цифру в открытых заявлениях. Однако Reuters уже сообщил, что ожидается дальнейший рост контрактных цен на DRAM во втором квартале, а согласно данным TrendForce, рост цен на DRAM за первый квартал может составлять от 90% до 95% в сравнении с предыдущим кварталом. Это означает скорее "продолжение роста" на высокой базе, а не новый цикл рыночного пополнения.
Предупреждение о рисках
Недавно акции производителей памяти также корректировались из-за новостей о таких технологиях, как Google TurboQuant, которые повышают эффективность использования памяти. Однако некоторые аналитики считают, что повышение эффективности не обязательно ослабит спрос, а может, наоборот, снизить системные издержки и способствовать более широкому внедрению ИИ. Если Samsung, SK Hynix или Micron подтвердят ограниченность поставок HBM и серверной DRAM, оценка сектора может вновь стабилизироваться; если капиталовложения облачных поставщиков снизятся, то устойчивость текущего предрыночного роста все еще нуждается в наблюдении. Вторая половина текста основана на моделировании текущей информации о цепочке поставок.
