S&P достиг исторического максимума, но риски второй половины года остаются
С завершением первой половины 2025 года, индекс S&P 500 продолжает обновлять исторические максимумы благодаря влиянию технологических и финансовых акций, рынок резко восстановился с апрельского минимума. Однако, несмотря на улучшение настроения, инфляционное давление из-за тарифов, противоречивые экономические сигналы и отсутствие ясности данных делают прогнозы на вторую половину года сложными.
Главный экономист компании Ernst & Young Грег Дако в интервью Yahoo Finance отметил, что в ближайшие месяцы экономика США может вновь столкнуться с ускорением инфляции из-за тарифов, замедление роста доходов будет дальше ослаблять потребительские расходы, и общая экономическая ситуация может оказаться под большим давлением.
Взаимосвязь "тумана данных" и неопределенности политики
Предпочтительный инфляционный индикатор Федеральной резервной системы демонстрирует, что рост цен превышает ожидания; несмотря на признаки замедления экономического роста, инфляция остается выше целевого уровня в 2%. Дако отмечает, что неоднозначность данных вместе с неопределенностью политики делают планирование на будущее более трудным.
По поводу возможного времени снижения ставки Федеральной резервной системой, Дако считает, что вероятность снижения ставки в июле низка, большинство членов FOMC пока не поддерживают немедленное снижение, а сентябрь с большей вероятностью может стать моментом для корректировки политики. Он ожидает, что в ближайшие месяцы рост экономики продолжит замедляться, снижение спроса и слабость на рынке труда могут компенсировать краткосрочный инфляционный удар от тарифов.
"Федеральная резервная система может больше обратить внимание на замедление экономического роста, так как нынешний рост инфляции, возможно, временный", — добавил Дако.
Оптимизм инвесторов сохраняется, рынок может столкнуться с испытаниями
Несмотря на риски замедления экономики, рынок продолжает расти. Сильные показатели сектора ИИ и финансов поддерживают рыночное настроение, доверие потребителей постепенно восстанавливается, и инвесторы адаптируются к снижению неопределенности в торговой политике.
Старший инвестиционный директор SunTrust банки Кит Лернер отметил, что рынок сейчас сосредотачивается на более позитивных факторах роста, таких как реализация налоговой реформы Трампа, смягчение регулирования и ожидаемое снижение ставки, что может помочь акциям продолжать расти. Однако он также предупредил, что рынок на фоне роста все еще может столкнуться с волатильностью и испытаниями.
Сосуществование неопределенности и возможностей на рынке
В пятницу Трамп объявил о прекращении торговых переговоров с Канадой, лишь за несколько часов до этого подтвердив соглашение с Китаем, этот шаг вновь напомнил инвесторам об изменчивости политики Трампа, вносящей неопределенность на рынок.
Кроме того, такие американские компании, как General Motors, American Airlines и Mattel, во время сезона отчетности отозвали свои прогнозы по результатам из-за увеличения глобальной торговой неопределенности, что еще больше усилило нестабильность рыночных ожиданий. Однако, пониженные ожидания создают условия для позитивных сюрпризов в отчетный период второй половины года.
Снижение ожиданий может означать, что отчетный сезон преподнесет положительные сюрпризы, а рост активности IPO и возвращение интереса к концепции искусственного интеллекта могут стать новыми двигателями роста для рынка.
