- Канада в марте неожиданно зафиксировала профицит торгового баланса в размере 1,78 млрд канадских долларов, что положило конец пятимесячному периоду дефицита и значительно превзошло рыночные ожидания дефицита в 2,88 млрд канадских долларов.
- Экспорт энергетических ресурсов достиг самого высокого уровня с сентября 2022 года, главным образом за счет премий на сырую нефть, вызванных эскалацией ситуации на Ближнем Востоке; экспорт металлов и неметаллических минералов взлетел на 24%.
- Курс канадского доллара по отношению к доллару США после публикации данных укрепился, USDCAD составил 1,3620, что отражает немедленную оценку рынком улучшения способности Канады зарабатывать на экспорте.
Двойное движение энергоресурсов и драгоценных металлов
По данным, опубликованным Статистическим управлением Канады, в марте общий объем экспорта увеличился на 8,5% до 72,8 млрд канадских долларов. Основным двигателем этого роста стало значительное повышение цен на товары. Экспорт энергетических ресурсов увеличился на 15,6% с учетом премий, связанных с нестабильностью в Иране. В то же время, спрос на золото как на убежище со стороны глобальных центральных банков и инвесторов компенсировал колебания цен на золото, что привело к рекордным объемам экспорта металлов. Данные показывают, что Канада, как экономика, основанная на ресурсах, демонстрирует заметную устойчивость торговли в текущем глобальном цикле сырьевых товаров.
Слабый импорт намекает на замедление внутреннего спроса
На фоне сильного экспорта импортные данные Канады в марте показали снижение. Импорт из стран, не являющихся США, сократился на 2,2%, а из США уменьшился на 1,2%. Это расхождение между экспортом и импортом привело к переходу от дефицита к профициту, но также вызвало обеспокоенность на рынках по поводу ослабления внутреннего потребительского спроса в Канаде. Если объемы импорта останутся на низком уровне, это может сигнализировать Банку Канады о необходимости более внимательно следить за рисками сокращения внутреннего спроса при оценке влияния высоких процентных ставок на потребительские расходы.
Увеличение вклада автомобильной промышленности
Автомобильный и автозапчастной сектор продолжают рост, наблюдаемый в феврале, с увеличением на 4,5% в марте по сравнению с предыдущим месяцем. Хотя темпы роста замедлились по сравнению с 24,9% в предыдущем месяце, стабильный рост экспорта в США по-прежнему является важной основой для положительного сальдо торгового баланса. Особенно увеличение объемов поставок легковых автомобилей и легких грузовиков компенсировало слабость экспорта других товаров длительного пользования, свидетельствуя о том, что цепочка поставок в Северной Америке после предыдущих колебаний вошла в относительно стабильный цикл восполнения запасов.
Торговый профицит с США на шестимесячном максимуме
Торговый профицит Канады с США в марте увеличился до 7,1 млрд канадских долларов, что является самым высоким уровнем за последние полгода. Хотя доля экспорта в США снизилась до исторического минимума в 66,7%, это отражает активные усилия Канады по диверсификации экспортных рынков. Экспорт в страны, не входящие в США, снова достиг исторического пика, что свидетельствует об увеличении ликвидности канадских ресурсов на мировом рынке.
Маржинальные изменения с точки зрения денежно-кредитной политики
Неожиданный возврат торгового профицита предоставляет Банку Канады (BoC) большую гибкость в принятии решений. Хотя профицит объясняется, в основном, ростом цен, а не объемов, улучшение условий торговли способствует поддержанию текущего счета, уменьшая давление на обесценивание канадского доллара. Если будущий рост экспорта распространится с ресурсного на более широкий производственный сектор, при рассмотрении сроков снижения процентных ставок, центральный банк может с большей осторожностью оценивать влияние внешнего спроса на плавное замедление экономики.
