Стратеги Bank of America напрямую говорят о том, что "Большое и Красивая" создает пузырь
Недавно подписанный президентом США Трампом закон "Большое и Красивая" официально вступил в силу, а главный стратег Bank of America Хартнетт в последнем отчете прямо заявляет, что этот закон по сути создает "большой и красивый пузырь" и выводит американский долг на неустойчивые экстремальные уровни.
Хартнетт указывает, что администрация Трампа, не в силах сократить дефицит и расходы на оборону, пытается поддержать экономический рост с помощью масштабных тарифов и налоговых льгот, что в конечном итоге может привести только к созданию долгового пузыря для покрытия затрат закона.
Объем долга США может превысить 50 триллионов долларов
Согласно расчетам Хартнетта, закон "Большое и Красивая" увеличит предельный уровень долгового обязательства США еще на 5 триллионов долларов, до 41 триллиона долларов. К моменту президентских выборов в 2028 году федеральный долг может достичь 43 триллионов долларов, а к 2032 году превысить 50 триллионов долларов.
Он предупреждает, что этот прогноз пока не учитывает возможную рецессию, финансовый кризис или увеличение государственных расходов из-за новых пандемических шоков, что может привести к дальнейшему увеличению объемов долга США в ближайшие годы. Рост долга на сумму, превышающую прогнозируемый на 10 триллионов долларов, не исключен.
Глобальная структура активов может претерпеть значительные изменения
Хартнетт считает, что огромный долг и расширение дефицита США заставили глобальных инвесторов избегать долгосрочных американских облигаций и больше вкладываться в международные рынки, золото и другие активы типа твердых валют, такие как цифровые активы. Он ссылается на данные, согласно которым в первой половине этого года доллар упал на 11%, что стало крупнейшим спадом за первые полгода с 1973 года; цены на золото выросли на 26%, что стало лучшим результатом с 1979 года; мировые фондовые рынки, за исключением США, также выросли на 16%, что стало рекордом с 1993 года.
Эти изменения подчеркивают, что инвесторы вносят защитные корректировки для предотвращения потенциальных рисков, связанных с долгом и девальвацией доллара, и глобальные потоки капитала могут подвергнуться структурным изменениям.
Фондовый рынок близок к сигналу на продажу
Хартнетт при этом напоминает, что глобальные рынки приближаются к уровню "перекупленности", что может вызвать краткосрочное давление на корректировку рынка. Он ссылается на правило потоков глобальных средств Bank of America, согласно которому за последние четыре недели потоки капитала на мировые акции и высокодоходные облигации достигли 0.9% от объемов управления активами, что близко к уровню в 1%, который является сигналом на продажу.
Также, по правилу глобальной широты, в настоящее время 82% компонентов глобального индекса MSCI торгуются выше своих 50-дневных и 200-дневных средних значений, и если этот процент увеличится до 88%, это вызовет ещё один сигнал на продажу. Он отмечает, что если индекс S&P 500 в июле поднимется выше отметки в 6300 пунктов, рынок может войти в фазу коррекции после перекупленности.
Инвесторам следует остерегаться жадности на рынке
Несмотря на то, что рынок приближается к "точке продажи", Хартнетт предупреждает инвесторов, что "перекупленный рынок может длиться дольше", поскольку жадность часто трудно перебороть. Он советует инвесторам внимательно следить за потоками глобальных средств, рисками долга и движением доллара, чтобы справиться с вероятной рыночной корректировкой или волатильностью.
Несмотря на то, что закон "Большое и Красивая" временно усиливает экономику и рыночное доверие, скрытые риски за счет расширения долга и дефицита уже вызвали серьезные предостережения от "самого точного аналитика Уолл-стрит" Хартнетта. В ближайшие годы резкое увеличение долга США, изменение глобальной структуры капитала и потенциальная коррекция из-за перекупленности рынков могут стать ключевыми вопросами, с которыми придется столкнуться глобальным инвесторам.
