Акции Incyte (Nasdaq: INCY) в пятницу тестировали нисходящую линию тренда внутри фигуры консолидации, пока инвесторы ожидали новых данных по портфелю препаратов компании. Основной продукт Incyte, Jakafi, может столкнуться с истечением патентной защиты в 2028 году. Под риском окажется около $3,4 млрд годовой выручки, поэтому рынок все внимательнее оценивает, смогут ли новые разработки компенсировать этот разрыв.
По состоянию на 12:08 по времени Восточного побережья США 18 сентября акции Incyte торговались по $127,96, прибавляя $0,34, или 0,27%. Котировка не была в режиме реального времени. Бумаги отскочили от поддержки в районе 50-дневной скользящей средней и двигались внутри формации «чашка с ручкой». Ключевым уровнем для этой модели считается $130,80. Одновременно акции тестировали нисходящую линию, сформированную в верхней части «ручки».
Jakafi остается основой выручки до 2028 года
Самый известный препарат Incyte — Jakafi, применяемый при реакции «трансплантат против хозяина», миелофиброзе и истинной полицитемии — двух заболеваниях крови. Компания также продает Opzelura, крем для местного применения при экземе и витилиго.
Jakafi остается крупнейшим источником выручки Incyte. В прошлом году продажи препарата достигли $3,09 млрд, увеличившись почти на 11% и немного превысив рыночный прогноз в $3,06 млрд. Аналитики ожидают, что в 2028 году продажи достигнут пика примерно в $3,37 млрд, после чего в следующие три года снизятся до $1,14 млрд, $728 млн и $886 млн соответственно.
Аналитик RBC Capital Markets Брайан Абрахамс отметил, что прежние попытки Incyte создать портфель разработок, способный закрыть потенциальный дефицит выручки, продвигались неравномерно. Масштаб и скорость снижения продаж после истечения патента Jakafi будут зависеть от сроков вывода новых препаратов, результатов клинических исследований и развития конкурирующих методов лечения.
Ранняя программа антител охватывает три заболевания крови
Данные регистрации клинических исследований показывают, что Incyte проводит раннее исследование INCA036978 — антительного препарата, о котором компания ранее раскрывала лишь ограниченную информацию. Программа находится на I фазе разработки для лечения миелопролиферативных новообразований. Препарат проверяют как в виде монотерапии, так и в комбинации со стандартным лечением.
Исследование охватывает три основных миелопролиферативных заболевания: миелофиброз, истинную полицитемию и эссенциальную тромбоцитемию. По словам Абрахамса, широкий охват программы может указывать на то, что препарат не ограничен одной генетической мишенью. Если последующие клинические результаты подтвердят такой подход, потенциальная популяция пациентов может оказаться существенно больше, чем у другой разработки компании — INCA033989. На нынешнем этапе данных недостаточно, чтобы сделать выводы об эффективности или безопасности INCA036978.
INCA033989 ориентирован главным образом на пациентов с эссенциальной тромбоцитемией и миелофиброзом и действует через механизм, связанный с геном CALR. Разные мутации CALR могут требовать разных дозировок, поэтому вопросы подбора дозы и подтверждения эффективности пока остаются открытыми. Incyte также прекратила программы, направленные на BET и ALK2 при заболеваниях крови.
На конференции ESMO могут представить данные по KRAS
Помимо рисков для Jakafi, инвесторы ждут, какие исследовательские программы Incyte компания представит на октябрьской конференции Европейского общества медицинской онкологии (ESMO). В частности, Incyte может обновить данные по ингибитору KRAS INCB161734, который изучается при раке поджелудочной железы и других солидных опухолях.
В первом квартале компания раскрыла лишь ограниченный объем связанных с программой данных, поэтому пока недостаточно информации для окончательных выводов. KRAS долго считался сложной мишенью для прямого воздействия: его структура не содержит очевидного участка связывания для антител. Однако в последние годы несколько биотехнологических компаний добились прогресса в разработке препаратов против этой мишени, и клинические результаты в данном направлении остаются под пристальным вниманием рынка.
На основе открытых данных Абрахамс оценивает, что комбинация INCB161734 с химиотерапией при раке поджелудочной железы может обеспечить объективный ответ у 62,5% пациентов, а контроль заболевания — у 95,8%. Эти показатели близки к целевым результатам конкурирующей терапии, которую разрабатывает Revolution Medicines (Nasdaq: RVMD). При этом фактические результаты программы Incyte будут зависеть от последующих раскрытий клинических данных.
Аналитик William Blair Мэтт Фиппс заявил, что на ESMO Incyte также планирует представить данные по программе для колоректального рака и другим проектам в области солидных опухолей. Его рейтинг акций — «Market Perform». Абрахамс сохраняет рекомендацию «Hold» и ранее на этой неделе повысил целевую цену до $109.
Техническая картина указывает на верхнюю границу диапазона
Данные MarketSurge показывают, что акции Incyte находятся выше основных скользящих средних. Уровень $130,80 остается ключевым для фигуры «чашка с ручкой». Прорыв выше нисходящей линии тренда в пределах «ручки» может сделать пятничный внутридневной максимум $128,72 еще одним краткосрочным ориентиром. Однако технические сигналы сами по себе не подтверждают улучшение фундаментальных показателей компании.
На недельном графике линия относительной силы Incyte сформировала синюю точку. Это означает, что показатель достиг нового максимума в то время, когда акция консолидировалась или пыталась выйти из диапазона. Рейтинг относительной силы бумаги составляет 91, что соответствует результату выше, чем у 91% акций, то есть примерно верхним 9% рынка по динамике за 12 месяцев. Составной рейтинг равен 99 — показатель выше, чем у 99% бумаг в соответствующей системе фундаментальной и технической оценки.
При оценке Incyte рынок будет следить прежде всего за сроками давления на выручку после истечения патента Jakafi, ранними клиническими результатами INCA036978 и данными по ингибитору KRAS INCB161734 на ESMO. Эти факторы определят, насколько портфель новых разработок способен компенсировать ожидаемое снижение продаж Jakafi.