Moody’s Analytics отнесла обвал криптовалютного рынка к числу более вероятных экономических потрясений в ближайшие 12–18 месяцев, однако оценивает возможный ущерб для экономики в целом как сравнительно ограниченный. Оценка опубликована на фоне внимания рынков к инфляции и неопределённости на финансовых рынках перед решением Федеральной резервной системы США по ставке 28 октября.
Moody’s сопоставила 27 возможных потрясений
Moody’s Analytics — исследовательское подразделение финансовой компании Moody’s — подготовила матрицу рисков, в которой сравнила вероятность и экономические последствия 27 потенциальных шоков. Главный экономист компании Марк Занди поделился матрицей в понедельник. Обвал крипторынка оказался ближе к верхней части шкалы вероятности, однако конкретная вероятность не указана. Компания также не прогнозирует, насколько могут снизиться цены на криптовалюты.
Речь идёт об оценке рисков, а не о прогнозе скорой распродажи. При этом вывод Moody’s о сравнительно небольшом влиянии на экономику в целом не означает, что инвесторы в криптовалюты не понесут значительных потерь.
Стоимость заимствований и акции могут усилить давление
Высокие ставки по займам создают дополнительную нагрузку на спекулятивные активы. Более глубокое падение фондового рынка также может усилить давление на криптовалюты. Аппетит к риску и условия финансирования на этих рынках могут взаимно влиять друг на друга, но в матрице Moody’s нет ценовых ориентиров или сроков возможных движений.
Ещё один фактор — позиции с кредитным плечом, которые способны усилить снижение. Если падение цен запускает принудительные ликвидации, продажи могут углубить потери. Moody’s не оценивает масштаб этого эффекта и не указывает, какие активы или платформы наиболее уязвимы.
Решение ФРС ожидается 28 октября
Оценка вышла за два дня до решения ФРС по ставке 28 октября. Инвесторы следят за инфляцией и неопределённостью на финансовых рынках, однако Moody’s не уточнила, как решение регулятора может повлиять на крипторынок, и не назвала точную вероятность обвала.
Вывод матрицы ограничивается тем, что среди 27 возможных экономических потрясений обвал крипторынка отнесён к сравнительно вероятным, тогда как его ущерб для экономики в целом оценивается как умеренный. В документе нет ни прогноза цен, ни точной вероятности. В числе факторов риска названы стоимость заимствований, динамика фондового рынка и позиции с кредитным плечом.