- К понедельнику курс юаня к доллару США с начала года вырос почти на три процента, торгуясь около 6.8040, также зафиксировав рост на 2.6 процента по отношению к корзине валют основных торговых партнеров, что демонстрирует сильную устойчивость активов.
- В последнем исследовательском отчете HSBC (HSBC:US) скорректировал прогноз по валютному курсу, повысив прогноз курса юаня к доллару на конец года с 6.75 до 6.65, подчеркивая совместную поддержку внутреннего структурного бонуса и внешней геополитической премии.
- Несмотря на ухудшение геополитической ситуации на Ближнем Востоке и рост международных энергетических затрат, такие ведущие финансовые институты, как Goldman Sachs (GS:US) и Deutsche Bank (DB:US), указывают на беспрецедентный внешний текущий счетный профицит Китая.
HSBC повысил целевой показатель на конец года до 6.65
Последняя модель ценообразования валютной стратегии показывает, что юань имеет умеренные и дальнейшие основания для укрепления в ближайшие несколько кварталов. Аналитики HSBC в своем отчете четко объясняют, что помимо абсолютной жесткости экспортной конкурентоспособности, ускорение процесса интернационализации юаня, диверсификация активов глобальными суверенными фондами на фоне долгосрочной дедолларизации и ребалансировка внутренней экономической структуры Китая составляют основные внутренние структурные темы, поддерживающие курс юаня. В отношении внешних переменных, с мая 2025 года торгово-экономические отношения между США и Китаем постепенно переходят в более стабильную и конструктивную фазу, что значительно снижает геополитическую премию, учитываемую офшорными рынками капитала в отношении активов в юанях.
Deutsche Bank сосредоточился на сигналах импорта сырья
Европейские крупные инвестиционные банки предоставили более четкий график восстановления спроса на активы в юанях. Главный экономист Deutsche Bank по Китаю Сюн И и экономист Оу Дэюн в совместном макроэкономическом отчете отметили, что недавний рост импорта основных продуктов на начальном этапе в Китае не следует рассматривать как простую нагрузку на затраты. С точки зрения логики макроэкономического цикла, значительный рост импорта сырья и промежуточных товаров обычно служит опережающим индикатором дальнейшего роста глобальных экспортных заказов в последующие кварталы, ускорения внутреннего производственного спроса в Китае или резонанса обоих факторов. На основе этого положительного обратного эффекта физической торговли Deutsche Bank пересмотрел базовый прогноз курса юаня к доллару на конец 2026 года с 6.70 до 6.55.
Goldman Sachs анализирует внешний профицит и энергетические инвестиции
На фоне воздействия на глобальные цепочки поставок из-за Ормузского пролива и конфликтов на Ближнем Востоке, Goldman Sachs все же решил повысить свои ожидания по укреплению юаня. Стратегическая команда Goldman Sachs считает, что у юаня есть основания для дальнейшего и более устойчивого укрепления благодаря беспрецедентному внешнему высокому профициту Китая. Несмотря на краткосрочные макроэкономические встречные ветры из-за роста мировых цен на сырьевые товары, среднесрочные перспективы остаются позитивными. Goldman Sachs особо подчеркивает, что текущие структурные инвестиции в энергетическую безопасность и переход на возобновляемые источники энергии из-за геополитических конфликтов превращаются в сильный спрос на китайское зеленое производство и экспорт чистой энергии. В связи с этим Goldman Sachs повысил прогноз курса юаня к доллару на три, шесть и двенадцать месяцев с 6.85, 6.80 и 6.70 до 6.80, 6.70 и 6.50 соответственно.
