- Последнее исследование агентства Reuters среди тридцати одного аналитика и трейдера показало, что медианная целевая цена на золото в 2026 году была повышена до 4916 долларов за унцию, установив новый рекорд в истории этого исследования. Это является систематическим пересмотром ожиданий с 3000 долларов за унцию год назад.
- После достижения в конце января 2026 года максимума около 5595 долларов за унцию, цены на золото откатились примерно на 11% в феврале на фоне изменения предпочтений в ликвидности, вызванного военными действиями США и Израиля против Ирана, но все же показали рост почти на 9% по итогам года.
- В противоположность сильным ожиданиям по золоту, средняя целевая цена на серебро в 2026 году была немного скорректирована с прежних 79.50 долларов до 78 долларов за унцию из-за замедления промышленного спроса, особенно в секторах, связанных с солнечной энергетикой. Это значительное снижение по сравнению с его пиковым значением 121.64 долларов за унцию в январе.
Систематическая переоценка целевых цен на драгоценные металлы
В настоящее время мировой рынок сырьевых товаров переживает глубокую корректировку ценовых ориентиров. Прогнозные данные, собранные агентством Reuters, показывают, что долгосрочные оценки институциональных инвесторов по золоту значительно выросли за последние три месяца с 4746.50 долларов до 4916 долларов за унцию. Этот рекордный прогноз отражает, что в условиях макроэкономической неопределенности и ожиданий обесценения фиатных валют, рынок рассматривает продолжающиеся закупки золота центральными банками как ключевую опору для поддержки цен на золото. С ростом неопределенности относительно политического курса Федеральной резервной системы США, защитная премия на бездоходные активы в составе портфелей пересматривается.
Микро-схватка геополитических конфликтов и ликвидностного спада
Несмотря на долгосрочные позитивные ожидания, краткосрочная волатильность на рынке золота значительно возросла. Движение цен с января по февраль 2026 года демонстрирует двоякий эффект влияния геополитических событий на ликвидность. После достижения исторического максимума около 5595 долларов за унцию, обострение военных конфликтов на Ближнем Востоке не привело к традиционному росту цен на золото, а, напротив, вызвало снижение на 11%. По данным трейдеров, в условиях экстремальной неопределенности, институциональные инвесторы продают высоколиквидные активы для выполнения маржинальных требований или накопления наличных средств, что приводит к краткосрочному давлению на цены безопасных активов. Однако, годовой рост почти на 9% указывает на то, что, как только краткосрочный ликвидностный спад закончится, фундаментальный спрос быстро поглощает рыночные продажи.
Промышленное отягощение прогнозов по ценам на серебро
В то время как целевые цены на золото продолжают повышаться, дальний прогноз цен на серебро демонстрирует разнородную динамику. Аналитики снизили средний прогноз цены на серебро в 2026 году до 78 долларов за унцию, что указывает на смещение акцентов в ценообразовании двойной природы серебра. Ранее, благодаря сочетанию инвестиционного капитала и промышленного спроса, в январе 2026 года серебро достигло промежуточного максимума в 121.64 доллара за унцию. Но в настоящее время оно снизилось до уровня примерно 75 долларов за унцию, главным образом из-за ослабления предельного спроса в ключевых промышленных секторах, таких как производство солнечных панелей. Если в будущем индексы закупок менеджеров по закупкам (PMI) в глобальном производственном секторе не продемонстрируют существенного роста, потенциал роста цен на серебро может оставаться под основным давлением.
