- Заявление чиновников Министерства финансов Японии вызвало ожидания о реорганизации активов крупнейшего в мире пенсионного фонда, Государственного пенсионного инвестиционного фонда (GPIF), что спровоцировало возврат капитала в японские активы и привело к максимальному внутридневному росту курса иены к доллару США (USD/JPY) в азиатскую торговую сессию.
- Индекс цен производителей (PPI) Японии в июне, под влиянием роста затрат на энергию, показал самое быстрое за более чем три года увеличение в годовом исчислении, что укрепило макроэкономическую политику Банка Японии (BOJ) по дальнейшему повышению базовой процентной ставки в ближайшие месяцы.
- Разногласия в протоколах заседания Федеральной резервной системы (Fed) и ослабление данных по занятости в несельскохозяйственном секторе ослабили восходящий импульс индекса доллара (DXY), а геополитическая премия за риск снизилась на фоне прогресса в переговорах между США и Ираном.
Реорганизация активов государственного пенсионного фонда стимулирует возврат капитала
Министр финансов Японии Сатсуки Катаяма заявил, что правительство стремится поощрять Государственный пенсионный инвестиционный фонд увеличивать долю инвестиций в отечественные активы. Как крупнейший в мире пенсионный фонд, изменения в его структуре активов имеют стратегическое влияние на рынок. Ожидается, что корректировка его веса напрямую приведет к значительным покупкам японских государственных облигаций и активов в национальной валюте, что ускорит возврат арбитражного капитала на внутренний рынок и приведет к росту курса иены к доллару США.
Индекс цен производителей выше ожиданий укрепляет окно для повышения ставок
Данные по инфляции PPI Японии за июнь оказались сильными, рост цен на энергоносители привел к достижению годового роста на трехлетнем максимуме. Поскольку давление на затраты в промышленности имеет отложенный эффект на потребительский сектор, неожиданно высокие показатели этого опережающего индикатора инфляции значительно укрепили уверенность Банка Японии в продолжении цикла ужесточения на последующих заседаниях по денежно-кредитной политике. Ожидания маржинального ужесточения денежно-кредитной политики усилили давление на закрытие арбитражных сделок, предоставив основную макроэкономическую поддержку для иены, которая долгое время находилась под давлением.
Разногласия в ожиданиях политики ФРС ослабляют импульс доллара
Индекс доллара в азиатскую сессию оказался под умеренным давлением, накопленная ранее премия за риск из-за напряженной ситуации на Ближнем Востоке была частично снята. Последние протоколы заседания ФРС показали явные разногласия внутри руководства относительно дальнейших изменений процентных ставок в этом году, а недавнее замедление данных по занятости в несельскохозяйственном секторе еще больше ослабило рыночные ожидания относительно сохранения высоких процентных ставок ФРС. Если в будущем данные по базовой инфляции не превзойдут ожидания, процесс переоценки индекса доллара, вероятно, продолжится.
Риск-аппетит на валютных рынках Азиатско-Тихоокеанского региона в целом восстанавливается
Под влиянием ослабления индекса доллара основные азиатские валюты демонстрируют тенденцию к укреплению по отношению к доллару. Постепенное восстановление инфляционных данных в Китае поддерживает юань (USD/CNY), а такие проциклические валюты, как сингапурский доллар и австралийский доллар, также показывают различную степень роста. Только корейская вона (USD/KRW) отстает из-за усиления волатильности на местном рынке акций, что отражает значительное повышение чувствительности рынка к трансграничным потокам капитала на начальном этапе внедрения новой 24-часовой торговой системы.
