Зарплатные данные в Японии за март оказались слабее, чем ожидалось, что поддерживает осторожность Банка Японии в вопросе повышения ставок в условиях продолжающихся рисков для внутренней и мировой экономики. По данным Министерства здравоохранения, труда и благосостояния Японии, опубликованным в пятницу, номинальный денежный доход в марте по сравнению с прошлым годом вырос на 2.1%, что ниже пересмотренного на 2.7% показателя за февраль и прогноза экономистов в 2.5%. Между тем, реальные доходы в марте снизились на 2.1% по сравнению с прошлым годом, углубив февральское снижение на 1.2%, что свидетельствует о продолжающемся снижении покупательной способности потребителей.
Хотя эти данные сами по себе вряд ли заставят Банк Японии изменить планы повышения ставок, в сочетании с другими факторами, такими как тарифы, они могут побудить Банк Японии занять более осторожную позицию в краткосрочной перспективе. Глава Банка Японии в четверг заявил, что если развитие экономики будет соответствовать ожиданиям, банк продолжит повышать ставки, но также подчеркнул, что степень неопределенности "очень высока", и вновь подтвердил свои осторожные политические позиции.
Как и ожидалось рынком, Банк Японии второй раз подряд оставил ставки на уровне 0.5% и отложил достижение цели инфляции в 2%. Однако Уэда Казуо подчеркнул, что отсрочка пересмотра не означает отсроченного повышения ставок.
Стоит отметить, что замедление роста номинальных зарплат в Японии в марте частично связано с временными факторами. Общее рабочее время в марте сократилось на 2.9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Хотя выплата бонусов увеличилась примерно на 14% по сравнению с прошлым годом, этот рост значительно замедлился по сравнению с февральским увеличением на 74%.
Тем не менее, новые данные по заработной плате в основном соответствуют прогнозам Банка Японии, согласно которым номинальные доходы останутся стабильными на высоком уровне благодаря успешным результатам переговоров по заработной плате в Японских компаниях в этом году. Недавний доклад крупнейшей профсоюзной организации Японии показал, что сотрудники получили самое большое повышение заработной платы за последние 30 с лишним лет, которое, как ожидается, будет постепенно отражаться в количестве занятых к лету этого года.
Несмотря на то, что постоянно снижающиеся реальные зарплаты создают давление на потребительские расходы, мартовские данные по семейным расходам показывают сильные результаты. С учетом инфляции в марте семейные расходы выросли на 2.1% по сравнению с прошлым годом, что значительно превышает рыночные ожидания в 0.2%. Банк Японии считает, что дальнейшее увеличение потребительских расходов в ближайшие месяцы станет положительным сигналом для экономики. Однако в своем прогнозном отчете Банк Японии также предупредил, что из-за слабой рентабельности компаний темпы роста заработной платы могут замедлиться.
