В четверг на утренних торгах спотовая цена на золото немного отскочила возле отметки 3375,58 долларов за унцию, демонстрируя консолидационное движение на низком уровне. В среду цена на золото резко упала почти на 2%, достигнув минимума в 3360,18 долларов за унцию, и завершила торги на уровне 3364,32 долларов, что официально означает пробитие психологической отметки в 3400 долларов.
Текущее снижение цен на золото обусловлено взаимодействием двух основных факторов. С одной стороны, международные торговые переговоры подали позитивные сигналы, что ослабило привлекательность золота как безопасного актива; с другой стороны, Федеральная резервная система на последнем заседании сохранила процентные ставки без изменений, но выступление председателя Пауэлла на пресс-конференции неожиданно было "ястребиным", что привело к самой крупной за последние две недели дневной прибавке индекса доллара, увеличив давление на снижение цен на золото.
Ястребиная позиция ФРС подавляет цены на золото
После двухдневного заседания FOMC Федеральная резервная система объявила о сохранении целевого диапазона федеральной фондовой ставки в пределах 4,25%-4,50%. Однако заявления и выступление Пауэлла несли в себе больше "ястребиных" сигналов, указывая на то, что ФРС по-прежнему очень внимательно следит за инфляционной ситуацией.
Пауэлл отметил, что в текущем экономическом окружении существует значительная неопределенность, особенно в отношении потенциального влияния тарифной политики администрации Трампа. Он заявил: "Мы не знаем, как будут развиваться эти политики, и не уверены в том, каким образом следует корректировать монетарную политику в ответ". Это отношение было истолковано рынком как нежелание ФРС в ближайшем будущем снижать ставки.
Одновременно доллар значительно укрепился, что оказывает прямое подавляющее воздействие на золото, оцененное в долларах. Индекс доллара вырос на 0,64%, составив 99,90, зафиксировав самый крупный однодневный подъем с 23 апреля.
Золото под давлением множества негативных факторов, но поддержка остается
Несмотря на множество факторов давления, у цен на золото есть определенная поддержка. На рынке сохраняется определенный уровень покупок на просадке, особенно на фоне лояльности инвесторов к инфляции и геополитическим рискам.
Кроме того, данные Народного банка Китая показывают, что в апреле Китай в шестой раз подряд увеличил золотые резервы, что свидетельствует о том, что на официальном уровне золото по-прежнему рассматривается как актив с долгосрочной стоимостью. Это рыночное мнение о стратегическом распределении активов политическими институтами также в определенной степени снижает давление на снижение цен на золото.
Банк Америки придерживается среднесрочного и долгосрочного оптимизма и в последнем отчете прогнозирует, что, несмотря на ограниченное пространство для роста цен на золото в краткосрочной перспективе, во второй половине 2025 года цены на золото, возможно, восстановятся и даже могут попытаться достичь важной отметки в 4000 долларов за унцию.
Рыночные перспективы: фокус на ФРС и торговые переговоры
В настоящее время на рынке сохраняется противоречивое настроение. С одной стороны, ФРС подчеркивает "сопутствующие риски инфляции и безработицы", что оказывает давление на ее "двойную цель" и делает денежно-кредитную политику более осторожной; с другой стороны, любые существенные успехи в торговых переговорах могут дополнительно снизить спрос на безопасные активы.
Такие учреждения, как Goldman Sachs и UBS, считают, что до появления значительных изменений в данных ФРС будет придерживаться "выжидательной" позиции. Это означает, что в краткосрочной перспективе золото может продолжать колебаться в диапазоне 3300~3400 долларов, ожидая новых указаний.
Инвесторам следует продолжать следить за публикацией ключевых данных по занятости в США, индексу потребительских цен и дальнейшими динамиками международных торговых переговоров в выходные, поскольку все эти факторы будут ключевыми переменными, влияющими на дальнейшую динамику цен на золото.
