На фоне доминирующего внимания рынка к повышению ставок Федеральной резервной системой акции компании Forget Power Solutions, работающей в сфере ИИ-инфраструктуры, за неделю выросли примерно на 20%. В среду компания сообщила о росте выручки на 94% год к году в четвертом финансовом квартале. Теперь в центре внимания инвесторов — отчеты ресторанных сетей, ритейлеров и дистрибьюторов корпоративного программного обеспечения.
Darden Restaurants опубликует результаты до открытия торгов в четверг. Компании принадлежат, в частности, Olive Garden и LongHorn Steakhouse. Однако в последнее время ее акции отступили от максимумов и опустились ниже 50-дневной скользящей средней. Бумаги Cheesecake Factory и Brinker International, владеющей сетью Chili's, также торгуются ниже этого уровня, поэтому техническая картина в ресторанном секторе остается неоднозначной.
Darden сталкивается с ожиданиями замедления роста
Olive Garden, крупнейший бренд Darden, принес $5,6 млрд выручки за последний финансовый год, завершившийся в мае. Это немного более 40% общей выручки компании. На LongHorn Steakhouse пришлось около $3 млрд. В портфель Darden также входят Yard House, Cheddar's Scratch Kitchen, Ruth's Chris Steak House, The Capital Grille и техасско-мексиканская сеть Chuy's.
В понедельник акции Darden в начале торгов прибавляли 4%, вновь поднявшись выше 50-дневной средней и приблизившись к рекордному уровню. Однако этот рост не закрепился: затем возобновились продажи. В предыдущем квартале, о котором компания отчиталась в конце июня, скорректированная прибыль на акцию выросла на 23% год к году, до $3,66, а выручка увеличилась на 14%, немного превысив $3,7 млрд.
Рынок ожидает замедления роста Darden в первом квартале. Аналитики прогнозируют прибыль $2,05 на акцию — на 4% выше прошлогоднего показателя, — и выручку $3,2 млрд, что соответствует росту на 5%. При оценке результатов ресторанных компаний инвесторы будут следить за посещаемостью заведений, сопоставимыми продажами и расходами потребителей на питание вне дома.
Cracker Barrel меняет генерального директора
Cracker Barrel представит отчетность до открытия торгов в среду. В июне скорректированная прибыль компании составила 29 центов на акцию, значительно превысив средний рыночный прогноз убытка в 48 центов. Выручка достигла $797,4 млн — примерно на $20 млн больше ожиданий, хотя год к году она сократилась на 4%.
До споров вокруг логотипа и запланированного редизайна сопоставимые продажи компании оставались относительно стабильными. Изменения вызвали резкую негативную реакцию, после чего Cracker Barrel отказалась от планов. Тем не менее сопоставимые продажи снизились на 8,5% в квартале, завершившемся в октябре прошлого года, и еще на 7,9% в квартале, завершившемся в январе. В квартале, завершившемся в мае, падение замедлилось до 1,8%.
С 10 августа генеральным директором Cracker Barrel назначен Дэвид Дено. Он сменил Джули Масино, покинувшую компанию после спора вокруг обновления бренда. Ранее Дено возглавлял Bloomin' Brands, владельца сети Outback Steakhouse. В исходных материалах период его работы в этой должности указан как с 2019 по 2014 год, что представляет собой внутренне несогласованную последовательность дат. Смена руководства остается важным фактором для оценки прогнозов компании по прибыли.
Рост выручки Paychex может замедлиться
Акции Paychex, предоставляющей услуги по расчету заработной платы и аутсорсингу кадровых процессов, после сильного восстановления торгуются около 10-недельной скользящей средней и временами опускаются ниже нее. Рейтинг стабильности прибыли компании составляет 3 по шкале от 1 до 99, где 1 — наивысшая оценка. Одной из причин высокого рейтинга остается продолжительный период устойчивого роста прибыли.
В последние кварталы Paychex показывала уверенную динамику выручки. После нескольких последовательных кварталов однозначного роста компания пять кварталов подряд сообщала о двузначном увеличении выручки. Однако рынок ожидает замедления темпов в новом отчете. Согласно оценкам, собранным FactSet, выручка должна составить $1,63 млрд, увеличившись на 6% год к году.
Акции Costco потеряли около 13%
Best Buy, Abercrombie & Fitch и Target в последнее время относились к числу наиболее сильных бумаг розничного сектора. На этом фоне акции Costco испытывали заметное давление в течение нескольких месяцев. После разворота от максимума во второй половине мая они подешевели примерно на 13%, тогда как индекс S&P 500 за тот же период прибавил чуть более 2%.
Costco традиционно торгуется с премией к сопоставимым компаниям, однако темпы последовательного прироста числа участников программы лояльности демонстрировали признаки замедления. После снижения котировок коэффициент цена/прибыль составляет около 45, а форвардный показатель — примерно 41. Поэтому оценка стоимости акций останется одним из главных факторов при интерпретации отчетности.
Costco также представит результаты до открытия торгов в четверг. Рынок ожидает роста скорректированной прибыли на акцию на 11%, до $6,53, и увеличения выручки на 10%, до $94,9 млрд. Инвесторы будут оценивать доходы от членских взносов, сопоставимые продажи и комментарии руководства о потребительском спросе.
TD SYNNEX получает заказы на ИИ-инфраструктуру
Дистрибьютор технологического оборудования и программного обеспечения TD SYNNEX продолжает получать поддержку со стороны корпоративных расходов на ИТ. Компания связывает производителей технологий с реселлерами, а в последние кварталы темпы роста ее прибыли и выручки ускорились.
В опубликованных в июне результатах квартальная прибыль увеличилась на 62%, а выручка выросла на 31% год к году, до $19,6 млрд. Темпы роста выручки ускорялись три квартала подряд. Подразделение Hyve создает ИИ-инфраструктуру для клиентов облачных сервисов; его квартальный валовый объем выставленных счетов увеличился на 95% год к году, что сделало направление существенным вкладом в результаты компании.
Динамика TD SYNNEX показывает, что инвестиции в искусственный интеллект отражаются не только в отчетности производителей чипов и поставщиков облачных услуг. Спрос корпоративных клиентов доходит и до дистрибьюторских каналов, через которые проходят серверы, программное обеспечение и инфраструктурные решения. Сохранение темпов роста будет зависеть, в частности, от капитальных расходов облачных клиентов и устойчивости корпоративных ИТ-бюджетов.
Рынок опционов закладывает сильное движение акций
Цены опционов на TD SYNNEX указывают на потенциальное движение акций примерно на 25 пунктов в любую сторону в период публикации отчетности. Оценка основана на совокупной премии ближайших к текущей цене колл- и пут-опционов со страйком $260 и датой экспирации 18 сентября. Она отражает рыночную оценку возможного движения на фоне события, а не направление ставки на акции.
Когда акции TD SYNNEX торговались примерно по $266, средняя цена месячного колл-опциона со страйком $270 и экспирацией 16 октября составляла около $10,60 на акцию. Это примерно 4% стоимости базового актива. Один опционный контракт соответствует 100 акциям, поэтому премия составляла около $1 060. Если владелец исполнит контракт, номинальная стоимость 100 акций по цене исполнения будет равна $27 000. С учетом уплаченной премии котировки должны подняться примерно до $280,60, чтобы позиция вышла в безубыток.
Колл-опцион дает право купить 100 акций по согласованной цене исполнения, тогда как пут обычно используется для позиции, рассчитанной на снижение котировок. На цену опционов также влияют срок до экспирации, страйк, спред между ценами покупки и продажи и подразумеваемая волатильность. Перед публикацией отчетности подразумеваемая волатильность часто повышается, что может увеличивать премии. У контрактов с близкой датой экспирации премия может быть ниже, но их временная стоимость сокращается быстрее. Указанные цены отражают состояние рынка на соответствующий момент; итоговый финансовый результат также будет зависеть от разрыва в котировках, ликвидности и изменений волатильности.