Умеренные показатели второго квартала
Экономические данные Австралии за второй квартал постепенно появляются. Несмотря на то, что дефицит текущего счета немного ниже ожиданий, его влияние на валовой внутренний продукт было очень ограниченным. Государственные расходы не обеспечили дополнительной поддержки, поэтому экономисты в основном снизили прогнозы роста. По данным опроса Reuters, квартальный прирост ВВП может составить всего 0,5%, что выше 0,2% предыдущего квартала, но все еще указывает на недостаток двигателей восстановления экономики.
Домашнее потребление стало ключевой силой роста, но вклад бизнес-инвестиций и строительства жилья был ограничен. Аналитики отмечают, что по мере ослабления фискальных стимулов, результаты частного сектора определят экономическую устойчивость в последующих кварталах.
Падение курса австралийского доллара и усиление ожиданий снижения ставки
На валютном рынке австралийский доллар ослаб против доллара США, трейдеры в основном сосредоточили внимание на будущей денежно-кредитной политике. Поскольку инфляция постепенно снижается, Резервный банк Австралии уже трижды понизил ставку в этом году до 3,6%. Тем не менее, признаки слабого восстановления заставляют рынок ожидать еще одного снижения ставки в ноябре, возможно, до 3,1%. Своп-контракты уже полностью учитывают ожидания смягчения политики в ноябре, а вероятность дальнейшего снижения ставки в этом месяце считается менее чем 20%.
Аналитики предупреждают, что будущее движение австралийского доллара зависит не только от внутренних данных, но и от экономических показателей США и Китая. Если Федеральная резервная система на сентябрьском заседании подтвердит переход к циклу снижения ставок, доллар США может ослабнуть, что частично поддержит австралийский доллар.
Американская промышленность и недвижимость под давлением
В отличие от Австралии, последние данные из США также показывают слабость. Индекс деловой активности в промышленности США (PMI) в августе шестой месяц подряд остается в зоне сокращения. Несмотря на некоторую поддержку со стороны расходов, связанных с искусственным интеллектом, тарифы и давление на затраты продолжают тормозить деятельность заводов.
В то же время расходы на строительство в США снова снизились в июле, высокие ставки по ипотечным кредитам стали главным сдерживающим фактором, и инвестиции в жилую и нежилую недвижимость синхронно ослабли. На этом фоне глобальные рынки усилили свои ожидания относительно смягчения политики Федеральной резервной системой.
Инвесторы концентрируются на ключевых рисковых событиях
В ближайшие дни инвесторы столкнутся с насыщенной программой данных. В среду публикуются данные по ВВП Австралии за второй квартал, которые напрямую проверят рыночные прогнозы; если результаты окажутся ниже ожиданий, ставки на снижение ставки в ноябре усилятся. В этот же день выступление главы Резервного банка Австралии Филиппа Лоу может также пролить свет на будущую политику.
В США данные по вакансиям, отчет ADP по занятости и пятничные данные о занятости в несельскохозяйственном секторе окажут глубокое влияние на доллар и глобальное ухудшение аппетита к риску.
Осторожность и волатильность идут рука об руку
В целом, экономический рост Австралии характеризуется умеренностью, но безвизистов. Политическое пространство может требовать продолжения смягчения. Инвесторы в валютных и долговых рынках уже начали отражать ставки на снижение будущих ставок.
Аналитики в целом считают, что если ВВП Австралии за второй квартал будет соответствовать рыночным ожиданиям, курс австралийского доллара может оставаться слабым и волатильным; если данные окажутся заметно ниже ожиданий, австралийский доллар может ускорить падение, возможно, до отметки 0.64. Наоборот, если рост окажется неожиданно сильным, это может привести к краткосрочному росту австралийского доллара, однако на фоне глобальной тенденции к смягчению валютной политики этот рост трудно будет поддерживать.
