- В мае индекс цен производителей в Японии вырос на 6,3% в годовом исчислении, что превысило ожидания рынка. Основной причиной стало повышение затрат на энергию из-за конфликта на Ближнем Востоке, что свидетельствует о продолжающемся усилении инфляционного давления в стране.
- Доходность эталонных 10-летних японских государственных облигаций в среду выросла на 3 базисных пункта до 2,695%. В то же время Министерство финансов Японии сегодня позднее проведет аукцион по продаже 30-летних сверхдолгосрочных облигаций на сумму 600 миллиардов иен.
- С усилением признаков инфляции ожидания повышения процентной ставки Банком Японии усилились, и инвесторы в преддверии заседания центрального банка на следующей неделе в основном придерживаются осторожной стратегии.
Рост затрат на энергию увеличивает оптовые цены
Согласно последним официальным данным, индекс цен производителей в Японии в мае значительно вырос на 6,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что превысило ожидания большинства экономистов. Данные отражают глубокое влияние геополитических конфликтов на глобальные цепочки поставок, особенно высокие цены на импортируемую энергию из-за нестабильной ситуации на Ближнем Востоке, которые постепенно передаются на производственный сектор Японии. Аналитики рынка отмечают, что если оптовые цены продолжат оставаться на высоком уровне, это может привести к дальнейшему переносу на потребительский сектор, что создаст дополнительное давление на Банк Японии в плане корректировки денежно-кредитной политики.
Доходность облигаций растет, кривая становится круче
Под влиянием данных об инфляции, превысивших ожидания, рынок японских государственных облигаций испытывает давление, и доходность по всем срокам погашения демонстрирует рост. Помимо роста доходности эталонных 10-летних облигаций на 3 базисных пункта до 2,695%, среднесрочные и долгосрочные облигации также показывают рост. Доходность 20-летних японских облигаций выросла на 3 базисных пункта до 3,590%; доходность 30-летних облигаций увеличилась на 2,5 базисных пункта до 3,890%. На коротком конце рынка, наиболее чувствительном к изменениям процентной ставки, доходность 2-летних облигаций слегка поднялась на 0,5 базисных пункта до 1,420%, а доходность 5-летних облигаций выросла на 1,5 базисных пункта до 1,940%. Только доходность 40-летних облигаций осталась на прежнем уровне.
Аукцион сверхдолгосрочных облигаций под вопросом
Сегодня позднее Министерство финансов Японии планирует провести аукцион по продаже 30-летних японских облигаций на сумму около 600 миллиардов иен, что эквивалентно примерно 37,4 миллиарда долларов. В связи с тем, что уровень доходности японских облигаций в последнее время относительно низкий, а также с учетом последних изменений в кривой доходности, рынок с осторожностью оценивает перспективы спроса на эти сверхдолгосрочные облигации. Аналитики Barclays в своем последнем отчете отмечают, что, учитывая временное ослабление фискальных опасений, результаты аукциона 30-летних облигаций могут быть умеренными, без значительного превышения спроса.
Ожидания перед заседанием по политике вновь пересматриваются
В преддверии заседания Банка Японии на следующей неделе, в чувствительный период, настроения инвесторов на рынке облигаций особенно изменчивы. Несмотря на сообщения СМИ во вторник о том, что Банк Японии рассматривает возможность сохранения текущих объемов покупки облигаций после следующего финансового года, что может привести к приостановке сокращения покупок, эта новость вызвала кратковременный рост цен на облигации. Однако данные об инфляции, превысившие ожидания в среду, вновь изменили рыночные настроения. Если базовая инфляция продолжит расти, рыночные оценки могут быть пересмотрены, и Банк Японии может быть вынужден скорректировать свой курс политики.
