- จากเอกสารการเงินที่เปิดเผยล่าสุดโดยสำนักงานจริยธรรมรัฐบาลของสหรัฐอเมริกา (OGE) ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ดำเนินธุรกรรมทางการเงินทั้งหมด 175 รายการในเดือนมีนาคม โดยการซื้อพันธบัตรของเขามีขั้นต่ำที่ 51 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าการจัดสรรพันธบัตรในทุกประเภทสินทรัพย์ประเมินสูงสุดถึง 161 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ในการทำธุรกรรมหลัก 26 รายการ ซึ่งมียอดระหว่าง 1 ล้านถึง 5 ล้านดอลลาร์ พันธบัตรเทศบาลและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ครองส่วนใหญ่ ในส่วนของพันธบัตรองค์กรมีการซื้อเครื่องมือที่มีรายได้คงที่ของ Weyerhaeuser (WY:US) และ General Motors (GM:US) และเปิดสถานะผ่านกองทุน ETF ที่ติดตามดัชนีพันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูง
- การจัดสรรครั้งนี้แสดงให้เห็นกลยุทธ์การเพิ่มผลตอบแทนและการกระจายความเสี่ยงในอุตสาหกรรมที่หลากหลาย รวมถึงพลังงาน เทคโนโลยี และการบริการทางการเงิน ครอบคลุมบริษัทใหญ่ เช่น NVIDIA (NVDA:US) ที่ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 4.32% Constellation Energy (CEG:US) และพันธบัตรองค์กรที่ออกโดย JPMorgan (JPM:US)
ตรรกะพื้นฐานของการจัดสรรสินทรัพย์
จากการเปิดเผยตำแหน่ง องค์ประกอบการลงทุนนี้มุ่งหวังความสมดุลระหว่างการป้องกันและผลตอบแทน การซื้อพันธบัตรเทศบาลที่ออกโดยรัฐ เทศมณฑล และเขตการศึกษาในปริมาณมากสะท้อนถึงความต้องการพื้นฐานในการจัดสรรสินทรัพย์ที่ให้รายได้ปลอดภาษีและมีอัตราเริ่มต้นต่ำ ในสถานการณ์ที่คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยมหภาคมีความผันผวน ผลิตภัณฑ์ที่มีรายได้คงที่ที่เกี่ยวข้องกับเอกชนภาครัฐประเภทนี้สามารถให้การป้องกันระยะเวลาได้อย่างมีเสถียรภาพ การกระจายธุรกรรมทั้ง 175 รายการแสดงให้เห็นความเคร่งครัดของการกระจายความเสี่ยงที่ดำเนินงานโดยสำนักงานครอบครัวหรือทีมจัดการสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง เพื่อลดผลกระทบจากเหตุการณ์เครดิตของผู้ออกเดี่ยวต่อมูลค่าสุทธิทั้งหมด
ความชื่นชอบในระดับอุตสาหกรรมเกี่ยวกับพันธบัตรเครดิต
การเลือกเป้าหมายของพันธบัตรองค์กรมีความเข้มข้นสูงในบริษัทชั้นนำที่มีกระแสเงินสดแข็งแกร่งและมีอุปสรรคสูง ในส่วนของเทคโนโลยี การเลือก Broadcom (AVGO:US) และ Meta Platforms (META:US) ได้ยืนยันการยอมรับเครดิตพื้นฐานของตลาดรายได้คงที่ต่อการใช้จ่ายทุนปัญญาประดิษฐ์ วงการพลังงานมี Occidental Petroleum (OXY:US) และในส่วนการเงินมี Citigroup (C:US) และ Goldman Sachs (GS:US) ที่มอบผลตอบแทนจากอัตราดอกเบี้ยที่สอดคล้องกับวัฏจักรมหภาค คุณลักษณะร่วมกันของบริษัทเหล่านี้คือความสามารถทนทานต่อวัฏจักรสูงที่พวกเขาแสดงออกในงบดุล ซึ่งสามารถรักษาระดับความคุ้มครองดอกเบี้ยที่เพียงพอในสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยสูง
การเปิดเผยผลตอบแทนสูงและการจัดการสภาพคล่อง
นอกจากพันธบัตรระดับลงทุน การเข้าซื้อขายใน ETF ที่ติดตามดัชนีพันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูง สะท้อนให้เห็นว่าพอร์ตการลงทุนนี้ก้าวออกไปนอกเหนือจากสินทรัพย์หลัก เพื่อต้องการความเสี่ยงส่วนเกินจากเครดิต กลยุทธ์การลงทุนที่เป็น “แกนหลักพร้อมดาวเทียม” ของผลตอบแทนคงที่นี้ ทั้งล็อกความปลอดภัยผ่านพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรเทศบาล และยังเคลื่อนความเสี่ยงด้วยเครื่องมือที่มีผลตอบแทนสูงเพื่อหากำไรจากการลดช่องว่างเครดิตเมื่อคาดภาวะเศรษฐกิจจะอ่อน นโยบายการสร้างตำแหน่งที่มีแนวโน้มเสร็จสมบูรณ์ในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐมีแนวโน้มสูงขึ้นในเดือนมีนาคม บ่งบอกถึงกลยุทธ์การจัดสรรที่เลือกเวลาได้ แข็งแรง
