ธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยช้าลงอีกครั้งหรือไม่?

หลังจากที่จีนและสหรัฐฯ บรรลุข้อตกลงสำคัญในเรื่องภาษี ตลาดโลกก็เริ่มมีอารมณ์ที่ดีขึ้นอีกครั้ง ข้อตกลงลดภาษีในการแถลงการณ์ร่วมที่เจนีวาโดยตรงทำให้ราคาสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และเส้นทางการลดดอกเบี้ยที่คาดหวังไว้เดิมก็ถูกประเมินใหม่อีกครั้ง

พักรบภาษีเปิดฉากใหม่: อารมณ์เสี่ยงทั่วโลกเปลี่ยนแปลง

หลังจากการแถลงการณ์ร่วมระหว่างจีนและสหรัฐฯ ถูกประกาศออกมา ตลาดก็มีอารมณ์เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ฝ่ายสหรัฐฯ ประกาศยกเลิกภาษีที่ลงโทษถึง 91% และระงับแผนภาษี "ตอบโต้" อีก 24% ฝ่ายจีนก็เช่นเดียวกัน ยกเลิกภาษีตอบโต้ถึง 91% พร้อมทั้งระงับภาษีที่กำหนดไว้ 24% ข้อตกลงพักรบชั่วคราวนี้มีกำหนด 90 วัน ซึ่งได้ส่งเสริมเศรษฐกิจโลกอย่างมาก

การเจรจาที่ประสบความสำเร็จนี้เกิดขึ้นในการประชุมเผชิญหน้าครั้งแรกระหว่างเจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหรัฐฯ และจีนที่เจนีวา มันเป็นสัญญาณสำคัญที่แสดงให้เห็นถึงการปรับเปลี่ยนความสัมพันธ์การค้าระหว่างประเทศที่ถูกเงาภาษีบังมานานหลายปี ทั้งนี้ เป็นที่ทราบกันว่าการค้าระหว่างประเทศทั้งสองที่มีมูลค่าประมาณ 6,000 พันล้านดอลลาร์ เคยถูกติดขัดเนื่องจากความขัดแย้งเรื่องภาษี ซึ่งมีผลกระทบถึงห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและก่อให้เกิดความกังวลในวงกว้าง

ในแถลงการณ์ร่วม ทั้งสองฝ่ายเน้นย้ำถึงความต่อเนื่อง, ประโยชน์ร่วมกัน และความร่วมมือที่เปิดกว้างทางเศรษฐกิจการค้า และแสดงความเห็นว่าจะดำเนินการในขั้นตอนถัดไปบนพื้นฐานของความเคารพและการสื่อสารระหว่างกัน สัญญาณนี้ถูกตีความอย่างกว้างขวางในตลาดว่าเป็นสัญญาณเชิงบวกที่แสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างจีนและสหรัฐฯ กำลังมีแนวโน้มที่มั่นคง

เปลี่ยนแปลงทิศทาง: นโยบายการเงินผ่อนคลายของเฟดถูก “ลดความร้อนแรง” ลง

ผลกระทบจากการผ่อนคลายการค้า ทำให้ภาพเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ดีขึ้นอย่างชัดเจน ซึ่งส่งผลให้การคาดหวังการลดดอกเบี้ยที่เคยสูงอยู่ลดลงอย่างรวดเร็ว ขณะนี้ฟิวเจอร์สราคาดอกเบี้ยของสหรัฐฯ มีการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยเพียงสองครั้ง แทนที่จะเป็นสามครั้งตามที่เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้า

แม้ว่าสัปดาห์ที่แล้วการตัดสินใจของ FOMC ยังคงพิจารณาอัตราดอกเบี้ยเท่าเดิม และยอมรับถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น แต่เนื่องจากความเสี่ยงจากการค้าลดลง ความเป็นไปได้ของการถดถอยทางเศรษฐกิจก็ถูกปรับลดลง นักวิเคราะห์ของ JP Morgan ได้ลดความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยจาก 60% ในเดือนที่ผ่านมาเหลือเพียง 35% และชี้ว่า การเจรจาการค้าและการทำกำไรที่แข็งแกร่งของบริษัทจะนำมาโอกาสใหม่ๆ ให้กับตลาดหุ้นและตราสารหนี้

นักกลยุทธ์มหภาคของ BK Asset Management, โคลช์รอสเบิร์กกล่าวว่าข้อตกลงทางการค้าหากสามารถขยายพื้นที่ตลาดสินค้าในสหรัฐฯ และลดต้นทุนสินค้านำเข้าได้ จะช่วยให้การส่งออกของสหรัฐฯ ดีขึ้น ซึ่งจะสนับสนุนการเติบโตของ GDP เขาคาดว่าในไตรมาสที่สอง อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวถึง 2.3%

ตลาดการเงินตอบสนองรวดเร็ว: หุ้นสหรัฐฯ และธนาคารพุ่งสูง

เป็นดัชนีที่บ่งบอกถึงแนวโน้มเศรษฐกิจ กลุ่มธนาคารสหรัฐฯ เป็นกลุ่มแรกที่มีการตอบสนอง หุ้นทางการเงินของ Bank of America, Wells Fargo, Citibank และ Goldman Sachs ต่างก็แข็งแกร่งขึ้น มีการพุ่งสูงมากกว่า 3% ETF ของธนาคาร S&P ได้ทะลุจุดสูงสุดตั้งแต่วันที่ 2 เมษายน และฟื้นตัวจากการประกาศภาษี "ตอบโต้" ทั้งหมด

ตลาดมีความสนใจต่อข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศเร็วๆ นี้ โดยทั่วไปคาดว่าอัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายนจะฟื้นตัวในช่วงชั่วคราว รายงาน PMI ผลสำรวจด้านต้นทุนและข้อมูลคาดการณ์เงินเฟ้อผู้บริโภคก็บ่งชี้ถึงแนวโน้มนี้แล้ว หาก CPI ฟื้นตัวเกินคาดจะยิ่งกดดันความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ย และอาจจะจุดประกายความผันผวนใหม่ในตลาดทองคำและพันธบัตร

สรุป:

จากผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นหลายด้าน การปรองดองด้านเศรษฐกิจการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ กลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ทำให้ตลาดมีทิศทางไปทางบวก แม้ว่าระยะสั้นเฟดยังคงต้องเฝ้าดูแต่การคาดการณ์เรื่องนโยบายผ่อนคลายระดับสูงในปีนี้ก็เย็นลงอย่างเห็นได้ชัด นักลงทุนจึงต้องพิจารณาใหม่เกี่ยวกับความเสี่ยงและกลยุทธ์การจัดการสินทรัพย์