ในเช้าวันอังคาร (13 พฤษภาคม) ตลาดทองคำในเอเชียยังไม่ได้ฟื้นตัวจากแรงสั่นสะเทือนของ "วันจันทร์สีดำ" ราคาทองคำอยู่ใกล้กับ 3,238 ดอลลาร์/ออนซ์ ความรู้สึกของตลาดยังคงซ่อมแซมได้อย่างต่อเนื่อง ในการค้าขายเมื่อวันก่อน ราคาทองคำถูกทุบอย่างหนัก ราคาลดลงเกือบ 3% ในวันเดียว ซึ่งเป็นอัตราการลดลงที่สุดตั้งแต่ปี 2025
การทบทวนการลดลงของราคาทองคำ: สินทรัพย์หลบภัยเจอแรงกดดันที่ไม่เคยมีมาก่อน
วันที่ 12 พฤษภาคม ตลาดการเงินโลกเกิดความเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ บรรดาผู้ถือทองคำพากันถอนตัวรวดเร็ว ราคาทองคำลดลงไปถึง 3,207.73 ดอลลาร์/ออนซ์ ปิดที่ 3,234.79 ดอลลาร์ สัญญาทองคำล่วงหน้า COMEX ตกลง 3.5% สู่ 3,228 ดอลลาร์ กราฟรูปแบบรายวันแสดงให้เห็นเส้นยาว ตลาดเต็มไปด้วยความตกตะลึง
การลดลงครั้งนี้มีสาเหตุมาจากความผ่อนคลายที่มีความหมายระหว่างสหรัฐและจีน สหรัฐและจีนแถลงการณ์ร่วมกันว่าจะลดภาษีลงอย่างมาก: สหรัฐลดภาษีสินค้าจีนจาก 145% เหลือ 30% และจีนก็ลดภาษีสินค้าสหรัฐจาก 125% เหลือ 10% ความตกลง "หยุดรบ 90 วัน" เกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ทำให้นักลงทุนถอนตัวออกจากสินทรัพย์หลบภัยเช่นทองคำ
สามแรงกดดันหลักที่ร่วมกันโจมตีทองคำ
- การลดลงคุณสมบัติของสินทรัพย์หลบภัย：
ทองคำมักถูกมองว่าเป็น "สมบัติเวลาแปรปรวน" แต่ความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นระหว่างสหรัฐกับจีนทำให้ความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์หลบภัยลดลง Adrian Ash จาก BullionVault ชี้ว่าการตอบสนองของตลาดต่อนโยบายของทำเนียบขาวเป็นเหตุให้ราคาทองคำลดลง - ดอลลาร์แข็งค่า กดดันราคาทองคำ：
ดัชนีดอลลาร์สูงขึ้น 1.5% ในวันเดียว ทะลุ 101 จุดไปถึง 101.97 เป็นจุดสูงสุดในรอบสองเดือน การขึ้นของดอลลาร์ทำให้ทองคำแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อชาวต่างชาติ ประกอบกับพันธบัตรสหรัฐให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น สองปัจจัยนี้ลดความน่าสนใจของทองคำ - กระแสเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง：
นักลงทุนย้ายพอร์ตไปยังตลาดเสี่ยง S&P 500 ขึ้น 3.26% Nasdaq เพิ่มขึ้น 4.35% ดัชนีความกลัว VIX ลดลงต่ำกว่า 20 นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าวว่า: "เมื่อสุดกำไรของหุ้นในวันเดียวเกินการขึ้นราคาของทองคำทั้งปี เงินทุนย่อมไหลเข้าตลาดหุ้น"
คลื่นใต้น้ำในตลาด: จุดเปลี่ยนของตลาดทองคำยังอยู่ใกล้
แม้ความกลัวจะถอยกลับ ความแปรปรวนในตลาดยังคงมีอยู่:
- นโยบายของเฟดยังไม่แน่นอน：
นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารกลางชิคาโกชี้ว่า ภาษีที่เหลือ 30% ยังอาจนำมาซึ่งความกดดันเงินเฟ้อ แม้ตลาดจะคาดการณ์ว่าเฟดจะเลื่อนการลดดอกเบี้ยไปยังเดือนกันยายน แต่หากดัชนี CPI สูงกว่าที่คาด ทองคำอาจจะกลับมาเป็นสินทรัพย์ต้านทานเงินเฟ้อ - ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงซ่อนอยู่：
ความตึงเครียดระหว่างอินเดียและปากีสถานเพิ่มขึ้น อนาคตการเจรจารัสเซีย-ยูเครนไม่แน่นอน ธนาคารเนเธอร์แลนด์เตือน: "การขายทองคำในตอนนี้เหมือนการทิ้งร่มในวันฝนตก" - ความต้องการจริงอาจหนุนราคาทองคำ：
การวิเคราะห์ของ Citi ชี้ว่า ความต้องการซื้อทองคำแท้จริงที่ต่ำกว่า $3,200 จะเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในช่วงฤดูกาลแต่งงานของอินเดียที่กำลังจะมาถึง
ทองคำจะมี "ฤดูใบไม้ผลิที่สอง" หรือไม่?
ในระยะสั้น ตลาดยังคงต้องใช้เวลาย่อยการตอบสนองต่อเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด Goldman Sachs ได้ปรับลดการคาดการณ์ราคาทองคำในสามเดือนข้างหน้าเหลือ 3,150 ดอลลาร์ แต่ยังคงเป้าหมายสิ้นปีที่ 3,600 ดอลลาร์โดยให้เหตุผลว่า "แนวโน้มการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกและกระบวนการทำการเงินจากหนี้สินไม่อาจเปลี่ยนแปลงได้"
