ตลาดน้ำมันเอเชีย: พรีเมียมน้ำมันเตากลับขึ้น แนฟทาและดีเซลยังทรงตัวแข็งแกร่ง

ตลาดแนฟทาในวันศุกร์ค่อนข้างคงที่ แต่ "คงที่" เองหมายความว่าความขัดแย้งระหว่างอุปสงค์และอุปทานยังไม่คลี่คลาย ตามข้อมูลจาก Refinitiv ที่คุณให้มา ราคาของแนฟทาที่ขนส่งในครึ่งหลังของเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ประมาณ 1,144 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน โดยส่วนต่างราคาน้ำมันแนฟทาเอเชียเมื่อเทียบกับเบรนต์อยู่ที่ 413.43 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน แม้จะลดลงเล็กน้อยจากวันก่อนหน้า แต่ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติการณ์ ในทางทฤษฎี หลังจากการหยุดยิง ราคาน้ำมันลดลงน่าจะทำให้ราคาน้ำมันแนฟทาลดลงตามไปด้วย แต่ในความเป็นจริง การขนส่งผ่านฮอร์มุซยังถูกจำกัด ทำให้อุปทานแนฟทาจากตะวันออกกลางยังคงต่ำมาก ผู้ซื้อในเอเชียจึงต้องปรับหาแหล่งมาแทนที่ไกลกว่าเดิม

รอยเตอร์รายงานเมื่อวันที่ 9 เมษายนว่า ปัจจุบันตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปและน้ำมันดิบเอเชียกำลังเผชิญกับปัญหาที่ไม่ใช่แค่เรื่องอารมณ์ราคาในระยะสั้น แต่เป็นเรื่องของปริมาณที่ยังขาดแคลนตามข้อมูลของ Kpler การนำเข้าน้ำมันดิบทางเรือของเอเชียในเดือนเมษายนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของไตรมาสแรกอย่างมาก ขณะที่การส่งออกน้ำมันสำเร็จรูปก็อ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด ข้อมูลเพิ่มเติมที่คุณให้มาชี้แจงว่าทำไมตลาดแนฟทาจึงยังแข็งแกร่ง: การนำเข้าแนฟทาจากสหรัฐฯ มาเอเชียในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 200,000 บาร์เรลต่อวัน สูงกว่าประมาณ 54,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนก่อนหน้านี้ ขณะที่อุปทานแนฟทาจากตะวันออกกลางอาจมีเพียงประมาณ 235,000 บาร์เรลต่อวัน ต่ำกว่าระดับ 1.4 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกุมภาพันธ์ก่อนเหตุการณ์สงคราม กล่าวคือ ตลาดแนฟทาของเอเชียในปัจจุบันไม่ได้มีอุปสงค์ที่แข็งแกร่งผิดปกติ แต่แหล่งอุปทานดั้งเดิมลดลงทันที ทำให้ต้องหาทดแทนจากแหล่งที่มีราคาแพงกว่าและไกลกว่าเดิม

ราคาดีเซลคงที่ภายนอกแต่ไม่ง่ายในตลาด

ตลาดดีเซลในวันศุกร์แสดงผลเป็น "ราคาคงที่ พื้นฐานยังคับขัน" ตามข้อมูล Refinitiv ที่คุณให้ ส่วนต่างราคาดีเซลเอเชียอยู่ที่ประมาณ 62 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นเป็นวันทำการที่สองติดต่อกัน แต่ยังต่ำกว่าระดับสูงของสัปดาห์ที่แล้ว ราคาดีเซลในตลาดสปอตของสิงคโปร์ลดลงเล็กน้อยเหลือประมาณ 36.1 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ส่วนต่างราคาเครื่องบิน/ดีเซลก็ลดลงเล็กน้อยเป็นประมาณ 13 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล การซื้อขายในหน้าต่างชะลอตัวลงอย่างชัดเจน แม้ว่าผู้ขายในตลาดสปอตจะเริ่มปรากฏตัวบ้างแต่ยังไม่เพียงพอที่จะบ่งชี้ว่าการจัดหาสินค้าสามารถผ่อนคลายได้จริง เพราะราคาประมูลน้ำมันเครื่องบินบางส่วนในเดือนพฤษภาคมยังคงต่ำกว่าราคาของเดือนเมษายนเพียงเล็กน้อยและยังไม่กลับไปสู่ช่วงปกติก่อนเกิดความขัดแย้ง

ในภูมิทัศน์ที่ใหญ่กว่า ดีเซลยังคงเป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์น้ำมันที่ไวต่อสงครามในตะวันออกกลาง รอบนี้มากที่สุด รอยเตอร์เคยรายงานว่า ส่วนต่างราคาระหว่างดีเซลและน้ำมันเครื่องบินสปอตในเอเชียได้ขึ้นไปถึงระดับสูงในรอบหลายปีในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง แม้ว่าการคาดการณ์ในการหยุดยิงอาจทำให้ราคาลดลง แต่ตลาดยังคงคับแคบ และสถานการณ์ไม่ได้ผ่อนคลายจริงๆ โรงกลั่นในสหรัฐฯ และยุโรปกำลังเพิ่มการส่งออกดีเซลและน้ำมันเครื่องบินไปยังต่างประเทศเพื่อลดช่องว่างอุปทานในตะวันออกกลางและเอเชีย การส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมได้ทำลายสถิติแล้ว โดยการส่งออกไปเอเชียเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวจากเดือนกุมภาพันธ์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดดีเซลเอเชียที่สามารถ "คงที่" ได้ในตอนนี้ ขึ้นอยู่กับการเติมเต็มอุปทานข้ามภูมิภาคมากกว่าที่จะเป็นการฟื้นตัวของอุปสงค์และอุปทานในท้องถิ่น

ความหมายของตลาด

สิ่งนี้กำหนดตรรกะการซื้อขายของตลาดน้ำมันเอเชียรอบนี้: ข่าวหยุดยิงอาจลดส่วนต่างราคาที่สุดโต่งลงได้ แต่กลับยากที่จะดึงโครงสร้างตลาดสปอตกลับสู่สภาพก่อนสงครามได้โดยทันที น้ำมันเชื้อเพลิงได้รับการสนับสนุนจากการลดลงของสต็อกและความต้องการเชื้อเพลิงเรือ แนฟทาได้รับการสนับสนุนจากช่องว่างอุปทานของตะวันออกกลางและทางเลือกที่ไกลกว่า ดีเซลยังคงตกอยู่ภายใต้ความสมดุลของน้ำมันกลั่นกลางระดับภูมิภาค หากการฟื้นตัวของการขนส่งผ่านฮอร์มุซช้ากว่าที่คาด และจังหวะการนำเข้าน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปของเอเชียยังคงล่าช้ากว่าระดับปกติ ตลาดก็จะมีแนวโน้มที่จะแข็งตัวอยู่ที่ระดับสูงหรือมีการฟื้นตัวเป็นบางช่วง แทนที่จะลดลงอย่างต่อเนื่อง