ธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ เตรียมทยอยรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ตั้งแต่สัปดาห์หน้า ขณะที่จำนวนคนในธุรกิจการเงินที่ซื้อหุ้นบริษัทของตนเองลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 23 ปี ข้อมูลจาก VerityData ระบุว่า มีผู้บริหารและพนักงานในภาคการเงินเพียง 298 รายที่ซื้อหุ้นบริษัทอย่างน้อยหนึ่งครั้งในไตรมาสนี้ ต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มเก็บข้อมูลในปี 2004 และน้อยกว่าสถิติต่ำสุดเดิมที่ 302 รายในไตรมาส 3 ปี 2024
ตัวเลขดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ธุรกิจซื้อขายของวอลล์สตรีทยังเคลื่อนไหวคึกคัก และการเสนอขายหุ้น IPO ขนาดใหญ่ในปีนี้สร้างรายได้ให้ภาคการเงินได้มาก การที่ผู้บริหารนำเงินส่วนตัวมาซื้อหุ้นบริษัทมักถูกใช้เป็นข้อมูลประกอบเพื่อประเมินมุมมองต่อมูลค่าหุ้นและแนวโน้มธุรกิจ แต่ไม่อาจใช้ตัวเลขนี้เพียงอย่างเดียวสรุปผลประกอบการหรือทิศทางราคาหุ้นของธนาคารได้
จำนวนผู้ซื้อหุ้นในภาคการเงินต่ำสุดนับจากปี 2004
เบน ซิลเวอร์แมน หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ VerityData ระบุว่า ไตรมาส 3 มี “ผู้ซื้อที่ไม่ซ้ำกัน” ในภาคการเงิน 298 ราย หมายถึงผู้ที่ซื้อหุ้นบริษัทของตนเองอย่างน้อยหนึ่งครั้ง ฐานข้อมูลครอบคลุมบริษัทให้บริการทางการเงินกว่า 3,000 แห่ง ตั้งแต่ธนาคารขนาดใหญ่ บริษัทจัดการสินทรัพย์ ไปจนถึงบริษัทประกัน
จำนวนผู้ซื้อหุ้นของบุคคลภายในลดลงทั่วทั้งตลาดเช่นกัน ไตรมาส 3 มีผู้ซื้อ 1,290 ราย ลดลง 18% จาก 1,580 รายในไตรมาส 2 ส่วนจำนวนผู้ขายหุ้นในภาคการเงินยังสูงกว่าผู้ซื้อ แต่ไม่ได้เบี่ยงเบนจากระดับปกติอย่างชัดเจน
การขายหุ้นของผู้บริหารตีความได้ยากกว่า เพราะอาจเกิดจากภาระภาษี การกระจายสินทรัพย์ส่วนบุคคล หรือการทำธุรกรรมตามแผนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า การขายหุ้นเพียงครั้งเดียวจึงไม่ได้หมายความว่าผู้บริหารมองบริษัทในแง่ลบเสมอไป ขณะที่การซื้อหุ้นด้วยความสมัครใจมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณความเชื่อมั่นได้ชัดกว่า
นักวิชาการมองต่างกันต่อการซื้อหุ้นที่ลดลง
เจสซี ฟรีด ศาสตราจารย์จากคณะนิติศาสตร์ มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด มองว่าการที่ผู้บริหารการเงินซื้อหุ้นบริษัทตนเองน้อยลงอาจเป็นสัญญาณเชิงลบต่อภาคธุรกิจ เขาระบุว่าการซื้อหุ้นของผู้บริหารมักมีความเชื่อมโยงกับโอกาสที่บริษัทจะให้ผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดในอนาคต
ซิลเวอร์แมนเห็นว่า การซื้อที่ลดลงอาจสะท้อนว่าบุคคลภายในระมัดระวังต่อมูลค่าหุ้นในปัจจุบันมากขึ้น หากราคาหุ้นห่างจากมูลค่าที่ผู้บริหารเห็นว่าเหมาะสมมาก ผู้บริหารอาจเลือกชะลอการซื้อ ไม่ต้องการไล่ราคาขึ้นไป และไม่เพิ่มการถือครองเมื่อมองว่าหุ้นมีราคาแพง
อย่างไรก็ตาม เนจัต เซฮุน ศาสตราจารย์ด้านการเงินจาก Ross School of Business มหาวิทยาลัยมิชิแกน ไม่เห็นว่าข้อมูลนี้จะใช้คาดการณ์หุ้นธนาคารได้อย่างมีน้ำหนักมากนัก เขาระบุว่าการซื้อขายหุ้นของบุคคลภายในอาจสัมพันธ์กับผลตอบแทนในอนาคตสำหรับตลาดโดยรวมในบางกรณี แต่ธุรกิจการเงิน โดยเฉพาะหุ้นธนาคาร ไม่ใช่กลุ่มที่ประเมินได้ง่ายด้วยตัวชี้วัดนี้
เซฮุนอธิบายว่า ผลประกอบการธนาคารขึ้นอยู่กับปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคอย่างมาก ทั้งนโยบายการเงิน อัตราดอกเบี้ย และเงินเฟ้อ ซึ่งมักเป็นตัวแปรที่ผู้บริหารไม่สามารถรู้ล่วงหน้าได้ จึงยากที่จะคาดการณ์ผลการดำเนินงานของหุ้นในอนาคตจากข้อมูลภายในบริษัทเพียงอย่างเดียว
ผลประกอบการธนาคารใหญ่จะชี้ภาพรายได้และความเสี่ยง
นักลงทุนจะจับตาผลประกอบการไตรมาส 3 ของธนาคารรายใหญ่ต่อจากนี้ JPMorgan Chase และ Goldman Sachs มีกำหนดรายงานผลวันที่ 13 ตุลาคม ส่วน Morgan Stanley จะรายงานวันที่ 14 ตุลาคม
กำไรและรายได้ของธนาคารโดยรวมยังเติบโตในปีนี้ แต่ตลาด IPO ชะลอตัวลงเมื่อไม่นานมานี้ Oura และ Bamboo Insurance เลื่อนแผนเข้าจดทะเบียนเมื่อเดือนก่อน ขณะเดียวกัน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงเวลาเดียวกันอาจกดดันการระดมทุนและกิจกรรมควบรวมกิจการ
บริษัทขนาดใหญ่ยังระดมเงินกู้วงเงินสูงเพื่อใช้ในโครงการปัญญาประดิษฐ์ หากความสามารถชำระหนี้ของผู้กู้ลดลงในอนาคต ธนาคารและสถาบันการเงินอื่นในวอลล์สตรีทอาจเผชิญความเสี่ยงด้านเครดิตและแรงกดดันต่อคุณภาพสินทรัพย์มากขึ้น ตลาดยังอยู่ระหว่างประเมินว่าความต้องการเงินทุนดังกล่าวจะส่งผลต่อรายได้และความเสี่ยงของธนาคารเพียงใด
หุ้นธนาคารทำผลงานต่ำกว่าตลาดในช่วงที่ผ่านมา ณ วันที่ 7 ตุลาคม ดัชนี KBW Bank Index ลดลงเกือบ 11% ในรอบหนึ่งเดือน ขณะที่ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1% อย่างไรก็ดี นับตั้งแต่ต้นปี ดัชนีธนาคารยังบวกประมาณ 3% ก่อนรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ตัวเลขการซื้อหุ้นของบุคคลภายในที่ต่ำเป็นประวัติการณ์และการปรับตัวอ่อนกว่าตลาดของหุ้นธนาคารเป็นข้อมูลประกอบการประเมิน แต่ภาพสุดท้ายยังขึ้นอยู่กับกำไร คุณภาพสินเชื่อ ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย และแนวทางที่ผู้บริหารให้ไว้