- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซนปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี แต่โดยรวมยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดของสัปดาห์นี้ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนแม้จะไม่ได้เปลี่ยนไปสู่การซื้อขายแบบผ่อนคลายอย่างสิ้นเชิง แต่ก็เริ่มลดการเดิมพันว่า ECB จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในปีนี้
- คำแถลงล่าสุดของลาการ์ดเน้นย้ำว่า เมื่อราคาน้ำมันลดลง ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและการเติบโตในยูโรโซนมีความสมดุลมากขึ้นเมื่อเทียบกับไม่กี่สัปดาห์ก่อน ตลาดจึงปรับลดความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้จากเกือบ 100% เหลือประมาณ 87%
- ในทางตรงกันข้ามกับการคาดการณ์ของ ECB ที่ลดลง ท่าทีของเฟดยังคงชัดเจน อัตราผลตอบแทนระยะสองปีของเยอรมันและสหรัฐฯ ขยายตัวเป็น 165 จุดพื้นฐาน ใกล้ระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว แสดงให้เห็นว่าการแยกนโยบายในตลาดพันธบัตรทั่วโลกกำลังลึกซึ้งขึ้น
คำแถลงของลาการ์ดกดดันความคาดหวังการเข้มงวด
ลาการ์ดไม่ได้ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวใหม่ แต่เน้นย้ำว่าหลังจากราคาน้ำมันลดลง การกระจายความเสี่ยงมีความสมดุลมากขึ้น คำพูดนี้ถูกตีความโดยผู้ค้าเป็นว่า ECB ไม่รีบเร่งที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นของเยอรมันแม้จะฟื้นตัว แต่ยังคงใกล้ระดับต่ำสุดในช่วงนี้
แนวโน้มพันธบัตรเยอรมันยังคงระมัดระวัง
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันระยะสองปีล่าสุดอยู่ที่ 2.529% และอัตราผลตอบแทนระยะสิบปีอยู่ที่ 2.94% ทั้งสองปรับตัวขึ้นเพียงเล็กน้อย การตอบสนองของตลาดนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดเหมือนกำลังจัดการตำแหน่งก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร มากกว่าการเดิมพันล่วงหน้าว่าเศรษฐกิจยุโรปจะฟื้นตัว
ท่าทีของเฟดผลักดันให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนขยายตัว
วอลช์ยืนยันการรักษาเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ซึ่งเสริมความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน ด้วยเหตุนี้ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระยะสองปีระหว่างเยอรมันและสหรัฐฯ จึงขยายตัวต่อไป กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและพันธบัตรในช่วงนี้
ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นกุญแจสำคัญในการกำหนดราคาในระยะสั้น
รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนที่จะประกาศต่อไปจะส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังของสองธนาคารกลาง หากการจ้างงานยังคงชะลอตัว ส่วนต่างอาจหดตัวชั่วคราว แต่หากข้อมูลแข็งแกร่ง การซื้อขายที่แยกนโยบายระหว่างยุโรปและสหรัฐฯ อาจยังคงดำเนินต่อไป
