- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ในวันพฤหัสบดีเพิ่มขึ้นเป็น 2.745% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 22 พฤษภาคม ตลาดมองว่าผลการประมูลล่าสุดเป็นสัญญาณตรงของความต้องการที่อ่อนแอ ทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
- ส่วนต่างของการประมูลพันธบัตรอายุ 10 ปี ครั้งนี้ขยายจาก 0.05 จุดเป็น 0.2 จุด สะท้อนถึงการกระจายราคาประมูลที่แย่ลงอย่างชัดเจน ความต้องการของนักลงทุนในการรับพันธบัตรญี่ปุ่นในราคาปัจจุบันกำลังลดลง
- ความกังวลที่ลึกซึ้งกว่ามาจากด้านการคลัง ผู้ค้ากำลังเริ่มสงสัยว่าหากรัฐบาลยังคงขยายการใช้จ่าย การเพิ่มขึ้นของอุปทานในอนาคตจะสามารถนำมาซึ่งการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งพอหรือไม่ ความสงสัยนี้กำลังเพิ่มพรีเมี่ยมระยะเวลา
การขยายส่วนต่างการประมูลเผยความต้องการที่อ่อนแอ
การขยายส่วนต่างหมายถึงความแตกต่างระหว่างราคาเฉลี่ยที่ได้รับและราคาต่ำสุดที่ได้รับขยายกว้างขึ้น ซึ่งมักถูกตีความว่าเป็นการกระจายการซื้อที่ไม่มั่นคง สำหรับตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ไวต่ออุปทาน สัญญาณเช่นนี้มักจะผลักดันให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
อัตราผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นพร้อมกัน
นอกจากพันธบัตรอายุ 10 ปีแล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีก็เพิ่มขึ้นเป็น 4% และอัตราผลตอบแทน 5 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 1.925% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ตอบสนองต่อระยะเวลาเดียว แต่กำลังประเมินแรงกดดันโดยรวมจากอุปทานพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นและการขยายการคลังในอนาคต
การคาดการณ์การใช้จ่ายทางการคลังกลายเป็นตัวแปรหลัก
นักวิเคราะห์กังวลว่าแผนการใช้จ่ายขนาดใหญ่หากไม่สามารถแปลงเป็นการเติบโตที่มีศักยภาพสูงขึ้น จะเพิ่มภาระอุปทานพันธบัตร สำหรับนักลงทุน ความไม่แน่นอนในการบรรลุการเติบโตยิ่งสูงขึ้นเท่าใด ผลตอบแทนที่ต้องการจากการถือพันธบัตรก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น
การประมูลครั้งต่อไปยังคงทดสอบอารมณ์ตลาด
สัปดาห์หน้าจะมีการประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปีต่อไป ตลาดจะใช้โอกาสนี้สังเกตว่ากองทุนระยะยาวยินดีที่จะกลับเข้ามาในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือไม่ หากความต้องการยังคงอ่อนแอ อัตราผลตอบแทนระยะยาวของญี่ปุ่นอาจยังคงมีแรงกดดันให้เพิ่มขึ้นในระยะสั้น
