หยวนยังคงมีเสถียรภาพและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษียังคงมีอยู่

แม้นโยบายภาษีของทรัมป์จะยังคงก่อให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาด แต่ค่าเงินหยวนก็แสดงออกถึงความมีเสถียรภาพที่แข็งแกร่ง จนถึงวันที่ 10 กุมภาพันธ์ ค่าเงินหยวนนอกชายฝั่งเทียบกับดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 7.3099 ซึ่งฟื้นตัวขึ้นอย่างมากจากระดับ 7.37 ก่อนหน้านี้ และอัตราแลกเปลี่ยนกลางของเงินหยวนก็แข็งค่ากว่าที่คาดไว้ อยู่ที่ 7.1707 ตั้งแต่ทรัมป์ประกาศขึ้นภาษีเหล็กและอลูมิเนียม ค่าเงินหยวนก็ยังคงเสถียร ความสนใจของตลาดค่อยๆ ย้ายจากภาษีไปยังนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารกลางจีนและความก้าวหน้าของการเจรจาการค้า

เมื่อพิจารณาเจาะจง ในวันแรกที่ทรัมป์ประกาศให้ภาษีมีผลบังคับ (5 กุมภาพันธ์) อัตราแลกเปลี่ยนกลางของเงินหยวนอยู่ที่ 7.1693 ซึ่งเซอร์ไพรส์ตลาด แสดงให้เห็นถึงจุดยืนที่มั่นคงของธนาคารกลางจีนในด้านการกำหนดค่าเงิน จากนั้น ค่าเงินกลางยังคงอยู่ที่ต่ำกว่า 7.17 แสดงถึงความแข็งแกร่งต่อเนื่องจากช่วงส่วนใหญ่ของเดือนมกราคม (ช่วง 7.18 ถึง 7.2)

นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนแซคส์ชี้ว่า แม้ค่าเงินหยวนจะได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดทางการค้าในระยะสั้น แต่ธนาคารกลางจีนไม่ได้ใช้การลดค่าเงินหยวนเพื่อตอบโต้การขึ้นภาษี โกลด์แมนแซคส์กล่าวว่า ตราบใดที่การเจรจาการค้าดำเนินต่อไป ธนาคารกลางจีนไม่น่าจะปล่อยให้อัตราแลกเปลี่ยนกลางเกินช่วง 7.2 ทันที โดยรวมแล้ว เสถียรภาพของค่าเงินหยวนทำให้ตลาดระมัดระวังในการคาดการณ์ความผันผวนในระยะสั้น

นอกจากนี้ แม้ว่าทรัมป์จะเลื่อนการขึ้นภาษี 25% ต่อแคนาดาและเม็กซิโกออกไป แต่เมื่อจีนเผชิญหน้ากับการขึ้นภาษี 10% ของสินค้าโดยสหรัฐฯ จีนประกาศมาตรการตอบโต้ทันทีในอัตรา 10% ถึง 15% ซึ่งกระตุ้นความกังวลในตลาดว่าจะการต่อสู้การค้าอาจยกระดับขึ้นอีกครั้ง แต่ในขณะเดียวกัน ปฏิกิริยาของตลาดแสดงให้เห็นว่า การปรับอัตราแลกเปลี่ยนกลางของเงินหยวนขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางจีนมากกว่าภาษีเอง

หัวหน้านักลงทุนของธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดกล่าวว่า ความเสถียรของค่าเงินหยวนช่วยยับยั้งความผันผวนของดอลลาร์สหรัฐต่อเงินหยวน โดยการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของค่าเงินหยวนแสดงให้เห็นว่าจีนไม่มีเจตนาที่จะใช้การลดค่าเงินเพื่อตอบโต้แรงกดดันภายนอก ตลาดคาดการณ์ว่า หากค่าเงินหยวนยังคงรักษาระดับที่ต่ำกว่า 7.2 ความผันผวนของดอลลาร์สหรัฐต่อเงินหยวนจะถูกควบคุมในช่วง 7.31 ถึง 7.34

มองไปข้างหน้า สถาบันส่วนใหญ่เชื่อว่า ความก้าวหน้าของการเจรจาการค้ายังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบต่อค่าเงินหยวน หากเจรจาการค้ามีความคืบหน้าในทางบวก ค่าเงินจะสร้างความมั่นใจให้กับตลาดมากขึ้น นอกจากนี้ แม้ว่าทรัมป์จะประกาศขึ้นภาษี 25% ต่อผลิตภัณฑ์เหล็กและอลูมิเนียมในช่วงที่ผ่านมา แต่นโยบายภาษีต่อประเทศอื่นๆ ของเขายังคงมีความไม่แน่นอน ซึ่งจะยังคงเป็นจุดสนใจของตลาด

สรุปได้ว่า แม้ว่านโยบายภาษีจะก่อให้เกิดความไม่แน่นอนในระดับหนึ่ง แต่ความเสถียรของค่าเงินหยวนและมาตรการรักษาเสถียรภาพของธนาคารกลางจีนทำให้ความรู้สึกของตลาดค่อย ๆ กลับมา โดยคาดว่าค่าเงินหยวนจะรักษาระดับที่นิ่งในช่วงหลายเดือนข้างหน้า และจะไม่มีความผันผวนมากในระยะสั้น