หุ้น Nvidia ร่วงลงระหว่างการซื้อขายช่วงบ่ายวันพฤหัสบดี แตะใกล้ 164 ดอลลาร์ หลังบริษัทประกาศว่า Jensen Huang ผู้ร่วมก่อตั้งลาออกจากตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารโดยมีผลทันที ขณะที่หุ้นคู่แข่งอย่าง Advanced Micro Devices (AMD) ปรับขึ้นราว 6% ภายหลังข่าว Truist และ Craig-Hallum ปรับคำแนะนำ Nvidia จาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” โดยนักลงทุนหันไปจับตาการเปลี่ยนผ่านผู้นำ ธุรกิจในจีน และประเด็นธรรมาภิบาล มากกว่าคำถามเรื่องมูลค่าหุ้นและความต้องการชิป AI เพียงอย่างเดียว
Truist และ Craig-Hallum ลดราคาเป้าหมาย
Truist ปรับราคาเป้าหมาย Nvidia ลงอย่างมาก จาก 346 ดอลลาร์เหลือ 174 ดอลลาร์ โดยมองว่าความเสี่ยงที่ควรพิจารณาไม่ได้จำกัดอยู่แค่เรื่องมูลค่าหุ้น แต่รวมถึงผลกระทบจากการลาออกของ Huang ต่อวัฒนธรรมองค์กรและความสามารถในการดำเนินงาน ตลอดจนข้อสงสัยว่า GPU ของ Nvidia เคยถูกส่งต่อไปยังบริษัทหรือหน่วยงานรัฐบาลในจีนหรือไม่ ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับรายได้ในอนาคต ประเด็นเหล่านี้อาจถูกตรวจสอบเพิ่มเติม แต่ขณะนี้ยังมีความไม่แน่นอน
แม้ Truist มองว่าหุ้น Nvidia มีมูลค่าน่าสนใจตามการประเมินของบริษัท แต่เห็นว่ายังยากที่จะคาดการณ์รายได้และกำไรได้อย่างมั่นใจ จึงยกเลิกคำแนะนำ “ซื้อ” นอกจากนี้ รายงานที่กล่าวอ้างว่า Huang มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับพนักงาน Nvidia อีกคน ทำให้ประเด็นธรรมาภิบาลและวัฒนธรรมภายในได้รับความสนใจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อกล่าวอ้างดังกล่าวไม่ได้หมายความว่าบริษัทได้ยืนยันเรื่องนี้แล้ว
Craig-Hallum ปรับคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” เช่นกัน พร้อมลดราคาเป้าหมายจาก 275 ดอลลาร์เหลือ 180 ดอลลาร์ บริษัทมองว่าการลาออกของ Huang ทำให้ตำแหน่งผู้นำระดับสูงของ Nvidia เกิดช่องว่างที่ยากจะทดแทน แม้ผู้สืบทอดที่เหมาะสมอาจช่วยสร้างเสถียรภาพได้ แต่แรงกดดันต่อยอดขายในจีนและเอเชียแปซิฟิก รวมถึงการแข่งขันที่เข้มข้นขึ้น อาจยังไม่คลี่คลายในระยะสั้นและอาจเพิ่มขึ้นอีก ก่อนหน้านี้ Nvidia ระบุในรายงานประจำปีว่าบริษัทพึ่งพาทีมผู้บริหารที่ทำงานกับองค์กรมายาวนานอย่างมาก
Colette Kress รับหน้าที่ซีอีโอชั่วคราว
นักวิเคราะห์ไม่ได้ปรับมุมมองไปในทิศทางระมัดระวังทั้งหมด DA Davidson ลดราคาเป้าหมายจาก 300 ดอลลาร์เหลือ 200 ดอลลาร์ แต่ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยคาดว่า Nvidia จะรักษาความได้เปรียบด้านผลิตภัณฑ์ไว้ได้ พร้อมเตือนว่าการลาออกของ Huang อาจลดความสามารถของบริษัทในการประสานงานกับภาคอุตสาหกรรม AI ในวงกว้าง ราคาเป้าหมายใหม่ยังสูงกว่าราคาหุ้นวันพฤหัสบดีราว 22% ซึ่งเป็นเพียงการประเมินของสถาบัน ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทน
คณะกรรมการ Nvidia ระบุว่า การดำเนินงาน ภาระผูกพันต่อลูกค้า และแผนพัฒนาผลิตภัณฑ์จะไม่หยุดชะงัก โดย Colette Kress ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน จะรับหน้าที่ซีอีโอชั่วคราว Kress ดำรงตำแหน่ง CFO ของ Nvidia ตั้งแต่ปี 2013 และก่อนหน้านั้นทำงานด้านการเงินที่ Cisco และ Microsoft เกือบ 25 ปี DA Davidson เห็นว่าเธอสามารถรับบทผู้นำชั่วคราวได้ แต่ตลาดยังต้องติดตามว่า Nvidia จะจัดการสรรหาผู้บริหารถาวรอย่างไร และการเปลี่ยนผ่านจะกระทบการดำเนินธุรกิจหรือไม่
หุ้น Nvidia ที่ Huang ถืออยู่มีมูลค่าราว 133,000 ล้านดอลลาร์
นักลงทุนยังจับตาหุ้น Nvidia ที่ Huang ถือครอง เอกสารแจ้งการถือครองหลักทรัพย์ของบุคคลภายในฉบับล่าสุดระบุว่า ณ เดือนกันยายน เขาถือหุ้นราว 811.5 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าประมาณ 133,000 ล้านดอลลาร์เมื่อคำนวณจากราคาหุ้นปัจจุบัน Nvidia ยังไม่ได้ชี้แจงว่า Huang จะจัดการหุ้นจำนวนนี้อย่างไร ขณะที่เอกสารมอบฉันทะของบริษัทระบุว่า Nvidia ไม่มีข้อตกลงชดเชยการออกจากงานกับผู้บริหาร
หากมีการขายหุ้นจำนวนมากในอนาคต อาจเพิ่มแรงขายต่อราคาหุ้นได้ แต่ขณะนี้ยังไม่มีการเปิดเผยแผนขาย การประเมินผลกระทบจึงขึ้นอยู่กับการตัดสินใจและขนาดธุรกรรมในภายหลัง ไม่สามารถสรุปได้จากมูลค่าหุ้นที่ถือครองเพียงอย่างเดียวว่าจะมีการขายเกิดขึ้น
ผลประกอบการไตรมาสหน้าจะทดสอบแนวโน้มรายได้
ข้อมูลสำคัญถัดไปของ Nvidia คือผลประกอบการไตรมาสที่จะประกาศในวันอังคาร ก่อนหน้านี้ผู้บริหารคาดการณ์รายได้สำหรับไตรมาสนี้ไว้ที่ประมาณ 108,000 ล้านดอลลาร์ ตลาดจะติดตามว่าบริษัทยังคงประมาณการดังกล่าวหรือไม่ รวมถึงคำชี้แจงของ Kress เกี่ยวกับธุรกิจในจีน การสรรหาซีอีโอคนใหม่ และแผนผลิตภัณฑ์
ความต้องการชิป AI ยังคงเป็นแรงสนับสนุนสำคัญต่อธุรกิจของ Nvidia แต่การเปลี่ยนแปลงผู้นำและประเด็นยอดขายในจีนเพิ่มความไม่แน่นอนต่อการประเมินผลประกอบการในไตรมาสข้างหน้า แนวโน้มรายได้ ผลประกอบการจริง และคำชี้แจงจากผู้บริหารจะเป็นข้อมูลใหม่ที่ช่วยให้ตลาดประเมินผลของปัจจัยเหล่านี้ได้ชัดเจนขึ้น