- Rosenberg Research ได้เผยแพร่รายงานวิจัยที่ระบุว่า เนื่องจากการลดลงของผลิตภาพ ความไม่แน่นอนทางการค้า และความแตกต่างของนโยบายการเงิน ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงในระยะยาว คาดว่าจะลดลงเหลือ 60 เซนต์ภายในปี 2025
- ความแตกต่างในพื้นฐานมหภาคระหว่างสหรัฐอเมริกาและแคนาดากำลังทวีความรุนแรงขึ้น ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยของแคนาดาเพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่สหรัฐอเมริกามีการเติบโตของผลิตภาพจากเทคโนโลยีเช่นปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในการประเมินค่าเงินดอลลาร์แคนาดาใหม่
- ข้อมูลจากคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นว่า ผู้เก็งกำไรมีสถานะขายสุทธิในดอลลาร์แคนาดาสะสมถึง 147,466 สัญญา แม้ว่าตำแหน่งที่รุนแรงอาจกระตุ้นการดีดตัวในระยะสั้น แต่ก็ยากที่จะพลิกกลับแนวโน้มการลดค่าเงินดอลลาร์แคนาดาในระยะยาวที่เกิดจากพื้นฐานที่อ่อนแอ
ความแตกต่างในพื้นฐานมหภาคและผลิตภาพ
แรงขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจของแคนาดาและสหรัฐอเมริกากำลังแสดงความแตกต่างอย่างชัดเจน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าต้นทุนแรงงานต่อหน่วยของแคนาดาเพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่สหรัฐอเมริกามีการเติบโตของผลิตภาพอย่างต่อเนื่องเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของการใช้ปัญญาประดิษฐ์และการลงทุนในทุนเทคโนโลยี ความแตกต่างในพื้นฐานนี้ทำให้ความสามารถในการแข่งขันของสินค้าส่งออกของแคนาดาในตลาดโลกอ่อนแอลง เงินทุนในตลาดค่อยๆ มุ่งไปยังสินทรัพย์ที่มีผลิตภาพสูง ทำให้ศูนย์กลางมูลค่าภายในของดอลลาร์แคนาดา (CAD:CUR) ลดลง และเผชิญกับการปรับค่าประเมินโครงสร้างในระยะยาว
ความแตกต่างของนโยบายการเงินและความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ย
ภายใต้ผลกระทบของการคาดการณ์เงินเฟ้อและการเติบโต เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางแคนาดา (BOC) และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) กำลังแสดงความแตกต่างมากขึ้น เศรษฐกิจแคนาดาที่ชะลอตัวอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางใช้กลยุทธ์การลดอัตราดอกเบี้ยที่เข้มข้นขึ้น ในขณะที่ความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐทำให้ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของทั้งสองประเทศขยายตัวมากขึ้น เงินทุนจากการซื้อขายแบบแครี่เทรดค่อยๆ ไหลออกจากตลาดแคนาดา ความเสียเปรียบของอัตราดอกเบี้ยทำให้ความน่าสนใจของสินทรัพย์ดอลลาร์แคนาดาลดลง และแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนยังคงเพิ่มขึ้น
ความไม่แน่นอนทางการค้าและการไหลออกของทุน
เมื่อข้อตกลงการค้าเสรีอเมริกาเหนือ (USMCA) จะได้รับการตรวจสอบในปี 2026 นโยบายการปกป้องทางการค้าที่อาจเกิดขึ้นของสหรัฐอเมริกาทำให้เศรษฐกิจที่เน้นการส่งออกของแคนาดาเผชิญกับความไม่แน่นอน ในบริบทนี้ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในแคนาดาหยุดชะงัก และอาจเผชิญกับการไหลออกของทุนในประเทศไปยังตลาดสหรัฐ การขาดการลงทุนในวิจัยและพัฒนาเทคโนโลยีหลักและความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า ทำให้กองทุนมหภาคทั่วโลกต้องการเบี้ยความเสี่ยงที่สูงขึ้นเมื่อจัดสรรสินทรัพย์ในแคนาดา ซึ่งกดดันการแสดงผลระยะยาวของดอลลาร์แคนาดาเพิ่มเติม
ตำแหน่งที่รุนแรงและความเสี่ยงของความผันผวนในระยะสั้น
แม้ว่าพื้นฐานระยะยาวของดอลลาร์แคนาดาจะถูกกดดัน แต่การกำหนดราคาที่รุนแรงในตลาดอนุพันธ์กำลังสะสมความเสี่ยงของความผันผวนในระยะสั้น ข้อมูลจากคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC) แสดงให้เห็นว่าตำแหน่งขายสุทธิในดอลลาร์แคนาดาถึงระดับ 147,466 สัญญา การซื้อขายที่แออัดเช่นนี้หมายความว่า หากมีข้อมูลมหภาคที่เกินความคาดหมายหรือการแถลงการณ์ที่เข้มงวดจากธนาคารกลาง อาจกระตุ้นการซื้อคืนขนาดใหญ่ การเหยียบย่ำของสภาพคล่องนี้อาจทำให้ดอลลาร์แคนาดาเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USDCAD:CUR) มีการปรับตัวขึ้นในช่วงขาลง
