- ณ วันที่ 22 เมษายน มูลค่าตลาดรวมของตลาดหุ้น A ของจีนแตะระดับประวัติศาสตร์ที่ 117 ล้านล้านหยวน ขณะเดียวกันบาลานซ์วงเงินสองยอดเช่าพุ่งขึ้นเป็น 2.7 ล้านล้านหยวน แสดงถึงการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของสภาพคล่องในตลาดและความเสี่ยงที่ยอมรับได้
- ข้อมูลรายงานประจำไตรมาสที่หนึ่งเปิดเผยว่ากองทุนการลงทุนของอธิปไตยได้ดำเนินการปรับตำแหน่งอย่างมีนัยสำคัญ โดยที่กองทุน China Central Huijin ได้ทำการไถ่ถอนสุทธิมากกว่า 440 พันล้านหน่วยใน HTBR HS300 ETF และ Centrum Holdings และ Guoxin Investment ก็ลดสัดส่วนการถือครองใน ETF ธีมองค์กรของรัฐหลายชื่อไปพร้อม ๆ กัน
- การรับเงินกองทุนแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง โดยบริษัทประกันชีวิต China Life Insurance (601628:CH) เพิ่มสัดส่วนการเข้าถือครองในผลิตภัณฑ์เช่น Fuguo China Securities 1000 ETF เป็นมากกว่า 20% ในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นการส่งต่อสภาพคล่องจากกองทุนอธิปไตย
การติดตามการไหลของเงินทุนใน ETF กว้าง
ข้อมูลการเปลี่ยนแปลงส่วนทุนที่เปิดเผยในรายงานกองทุนสาธารณะประจำไตรมาสหนึ่งปีนี้ ได้วาดแนวทางการดำเนินงานข้ามวัฏจักรของอธิปไตยการลงทุนไว้อย่างชัดเจน จนถึงปลายปีที่แล้ว Central Huijin Investment และ Central Huijin Asset ภายในเฟ้นหาสัดส่วนที่ถืออยู่อย่างยิ่งใหญ่ใน ETF หลัก 16 รายการและ 12 รายการตามลำดับ แต่จนถึงปลายไตรมาสแรกของปีนี้ ยกเว้น Fuguo China Securities 1000 ETF การถือครองใน HTBR, E-Fund, China AMC, และ Harvest ที่จัดการ HS300 ETF ทั้งหมดลดลงต่ำกว่า 20% บริษัทจัดการ HTBR HS300 ETF ขนาดใหญ่ที่สุดเป็นตัวอย่าง โดยการถือครองของ Central Huijin ลดลงจากปีที่แล้วถึง 735 พันล้านหน่วย สัญญาณนี้บ่งบอกถึงการลดความเสี่ยงและแยกคำสั่งออกไปจากผลิตภัณฑ์ที่มีสภาพคล่องสูง สามารถมองเห็นได้ว่าปัจจัยเสี่ยงในตลาดได้รับการแก้ไขแล้ว
การสับเปลี่ยนเชิงโครงสร้างของการเงินใหม่
การไถ่ถอนขนาดใหญ่จากกองทุนอธิปไตยไม่ส่งผลให้เกิดความขาดแคลนสภาพคล่องในตลาดรอง ส่วนหนึ่งมาจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของเงินทุนในตลาดได้สำเร็จ รายงานไตรมาสของ Fuguo China Securities 1000 ETF ให้เป็นแง่ให้ช่วยตรวจสอบในภาคส่วนหนึ่ง ขณะที่มีการไถ่ถอนสุทธิ 411 ล้านหน่วยจากนักลงทุนบางราย ในช่วงปลายเดือนมีนาคม China Life ใช้โอกาสในการซื้อกว่า 50 ล้านหน่วย ทำให้สัดส่วนถือครองเพิ่มขึ้นเป็น 20.99% ได้สำเร็จ การลงทุนประกันชีวิต หรือชักนำทุนระยะยาว ดังนั้นการเข้าถือครอง ETF กว้างขนาดเล็กในท่ามกลางฐานะถดถอย ก็สามารถซื้อถัวเฉลี่ยได้เหนือกว่าส่วนของตลาดที่ขายทิ้ง ขณะเดียวกันยอดสองยอดเช่ากลับเข้าสู่ช่วง 2.7 ล้านล้านหยวน แสดงถึงความชอบเสี่ยงของผู้มีการลงทุนภายในตลาดซึ่งกลับคืนมา สร้างสิ่งแวดล้อมของมูลค่าทางเศรษฐกิจที่ร่วมการสนับสนุนของเงินทุนที่ใช้ในระยะยาวและระยะสั้น
ความผันผวนของตลาดและการจัดการคาดการณ์
ในมุมมองจากการปฏิบัติการกองทุนอธิปไตยได้ดำเนินการซื้อในช่วงแรกของปีและขยายการลดลงของพอร์ตที่ถือครองในการสิ้นไตรมาสแรก แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงบทบาทจากการให้สภาพคล่องแบบพาสซีพมาสู่การจัดการความผันผวนเชิงรุกของตลาด การบริหารนี้ทั้งปล่อยชิ้นส่วนที่สำรองไว้มาตั้งต้นก่อนในช่วงที่ดัชนีตลาดขึ้น เพื่อป้องกันไม่ให้ตลาดร้อนเกินไปเนื่องมาจากโครงสร้างที่หนาน้อย ขณะเดียวกันยังสร้างสำรองทรัพย์สินเพื่อการแทรกแซงนโยบายในอนาคตท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองในตะวันออกกลางและการปรับแบ่งเบี้ยส่วนนำเข้าการลงทุนในเชิงรุกที่ภายใน แม้ว่าสภาพบ้านเมืองจะมีการยกระดับวงเงินประกันเงินกู้ เอเชียหุ้นยังสามารถสร้างมูลค่าครั้งใหญ่มากกว่า 117 ล้านล้านหยวน บ่งบอกว่าปัจจุบันการตั้งราคาในตลาดแทบไม่ขึ้นอยู่กับการซื้อซื้อขายของอธิปไตยต่างซึ่งเป็นการกำหนดพื้นฐานใหม่อย่างมีเป็นทางการ
