- สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ วางแผนปรับวิธีการคำนวณดัชนีเงินเฟ้อ โดยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลักในเดือนพฤษภาคมอาจถูกปรับลดลง
- โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลักในเดือนพฤษภาคมอาจลดลงจากร้อยละ 3.4 เป็นร้อยละ 3.2 ขณะที่เจพี มอร์แกนคาดว่าจะปรับเป็นร้อยละ 3.3
- การปรับปรุงวิธีการครั้งนี้จะย้อนกลับไปถึงปี 2021 และผลการปรับจะถูกรวมในรายงานการปรับแก้ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่เปิดเผยในวันที่ 30 กันยายน
เอกสารที่เปิดเผยล่าสุดโดยสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าทางการจะทำการปรับโครงสร้างวิธีการคำนวณราคาของบริการเฉพาะและส่วนประกอบทางเทคนิคในดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลัก การดำเนินการนี้บ่งชี้ว่าเครื่องมือวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญที่สุดจะต้องเผชิญกับการปรับโครงสร้างข้อมูลประวัติศาสตร์อย่างเป็นระบบ เนื่องจากโมเดลสถิติพื้นฐานมีความเบี่ยงเบนทางเทคนิคในการจับการเปลี่ยนแปลงราคาของบริการเฉพาะบางประเภท ผู้บริหารจึงตัดสินใจปรับปรุงอัลกอริทึมเพื่อเพิ่มความแม่นยำของข้อมูล นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า เนื่องจากการปรับเปลี่ยนเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เฟดกำลังประเมินเส้นทางนโยบายการเงิน การเปลี่ยนแปลงวิธีการสถิติใดๆ จะส่งผลกระทบต่อทันทีต่อตลาดตราสารหนี้
การปรับน้ำหนักสถิติทำให้เกิดการประเมินดัชนีหลักใหม่
การปรับวิธีการครั้งนี้มุ่งเน้นไปที่การจัดการพอร์ตการลงทุน บริการให้คำปรึกษาการลงทุน บริการทางกฎหมาย และวิธีการคำนวณราคาของซอฟต์แวร์และอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ ในฐานะที่เป็นดัชนีอนุพันธ์เชิงลึกของรายงานรายได้และการใช้จ่ายส่วนบุคคลรายเดือน ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลักได้รับผลกระทบอย่างมากจากการรบกวนเชิงระบบของราคาบริการที่มีความถี่สูง นักกลยุทธ์มหภาคของวอลล์สตรีทชี้ว่า เนื่องจากราคาของบริการการผลิตเหล่านี้ลดลงเล็กน้อยในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมาเนื่องจากการชะลอตัวของการเติบโตของค่าจ้าง การปรับวิธีการคำนวณอาจเร่งแนวโน้มนี้ในข้อมูลสุดท้ายอย่างเป็นทางการ ซึ่งจะทำให้ศูนย์กลางเงินเฟ้อหลักโดยรวมลดลงในเชิงนามธรรม
ความแตกต่างในการคาดการณ์ของธนาคารเพื่อการลงทุนและผลกระทบจากการปัดเศษข้อมูล
เกี่ยวกับผลกระทบขอบของการเปลี่ยนแปลงวิธีการสถิติครั้งนี้ ธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่หลักของวอลล์สตรีทได้ให้การคาดการณ์ที่มีความเบี่ยงเบนเล็กน้อยในแบบจำลองเชิงปริมาณ นักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมน แซคส์ในรายงานการวิจัยล่าสุดระบุว่า จากการจำลองน้ำหนักของตะกร้าราคาบริการใหม่ การเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลักในเดือนพฤษภาคมคาดว่าจะลดลงจากร้อยละ 3.4 ที่ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเป็นร้อยละ 3.2 แสดงให้เห็นถึงผลกระทบจากการปรับทางเทคนิคที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ในทางตรงกันข้าม ทีมเชิงปริมาณของเจพี มอร์แกนหลังจากการตรวจสอบความถูกต้องของข้อมูลที่ปัดเศษแล้ว มีแนวโน้มที่จะเชื่อว่าข้อมูลการปรับอย่างเป็นทางการสุดท้ายจะอยู่ที่ระดับร้อยละ 3.3 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างระมัดระวังของสถาบันต่างๆ ในการประเมินความยืดหยุ่นของราคาของซอฟต์แวร์และอุปกรณ์เฉพาะ
การคาดการณ์นโยบายการเงินและการย้อนกลับข้อมูลประวัติศาสตร์
การจัดการที่มีผลกระทบเชิงมหภาคมากขึ้นคือ สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ระบุชัดเจนว่าการปรับหน่วยครั้งนี้จะย้อนกลับไปถึงข้อมูลประวัติศาสตร์ปี 2021 การย้อนกลับข้อมูลประวัติศาสตร์ในระยะยาวนี้หมายความว่าเส้นโค้งเงินเฟ้อที่ตลาดใช้เป็นหลักในช่วงห้าปีที่ผ่านมาจะมีการเปลี่ยนแปลงโดยรวม นักเศรษฐศาสตร์ของเจพี มอร์แกน อาบีล ไรน์ฮาร์ต ชี้ว่า เนื่องจากโครงการที่เกี่ยวข้องในดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลมีการพึ่งพาข้อมูลพื้นฐานของดัชนีราคาผู้บริโภคสูง และการกระจายน้ำหนักในดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลมักจะสูงกว่าดัชนีราคาผู้บริโภคถึงสามสิบเท่า ความไม่ตรงกันของน้ำหนักภายในนี้เคยก่อให้เกิดความสนใจอย่างกว้างขวางในวงการวิชาการ เมื่อข้อมูลการปรับแก้ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศในวันที่ 30 กันยายนถูกเปิดเผย เฟดจะต้องใช้ระบบพิกัดทางเทคนิคใหม่นี้ในการประเมินความก้าวหน้าในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อร้อยละสองในระยะยาว
