Trump Media & Technology Group มีกำไรสุทธิ 409.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2026 แต่กำไรส่วนใหญ่เกิดจากรายการที่ไม่ใช่เงินสด บริษัทระบุกำไรจากสินทรัพย์ดิจิทัลและหลักทรัพย์รวม 496.1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับรายได้เพียง 3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วยังขาดทุน 12.3 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขกำไรสุทธิจึงไม่ได้สะท้อนผลการดำเนินงานของธุรกิจในไตรมาสนี้ทั้งหมด
กำไรจากสินทรัพย์ดิจิทัลและหลักทรัพย์รวม 496.1 ล้านดอลลาร์
ในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน บริษัทบันทึกกำไรที่เกิดขึ้นจริงและยังไม่เกิดขึ้นจริงจากสินทรัพย์ดิจิทัล สินทรัพย์ดิจิทัลที่นำไปสเตก และหลักทรัพย์ทุน รวม 496.1 ล้านดอลลาร์ เอกสารรายไตรมาสระบุว่า 378.1 ล้านดอลลาร์มาจากรายการเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งรวม Bitcoin และ Cronos (CRO)
กำไรจากสินทรัพย์ดิจิทัลประกอบด้วยกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากสินทรัพย์ที่นำไปสเตกราว 200.8 ล้านดอลลาร์ และจากสินทรัพย์ดิจิทัลราว 107.5 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีกำไรประมาณ 69.9 ล้านดอลลาร์จากการตัดรายการสินทรัพย์ดิจิทัลออกจากบัญชี การตัดรายการดังกล่าวหมายถึงการนำสินทรัพย์ออกจากงบดุล และกำไรทางบัญชีนี้ไม่ได้หมายความว่าบริษัทได้รับเงินสดในไตรมาสนั้นโดยตรง
ส่วนหลักทรัพย์ บริษัทบันทึกกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 98.3 ล้านดอลลาร์ และกำไรที่เกิดขึ้นจริง 19.7 ล้านดอลลาร์ โดยมีแรงหนุนหลักจากราคาหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ที่ปรับขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรบางส่วนถูกหักล้างด้วยผลขาดทุนจากอนุพันธ์ที่เกิดขึ้นจริงและยังไม่เกิดขึ้นจริงรวม 54 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายอื่นประกอบด้วยดอกเบี้ยค้างจ่าย 11.9 ล้านดอลลาร์ ค่าตอบแทนเป็นหุ้น 9.4 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายด้านการลงทุน 4 ล้านดอลลาร์
กำไร 496.1 ล้านดอลลาร์ดังกล่าวไม่ใช่กำไรสุทธิ และไม่ได้ครอบคลุมการคำนวณกำไรสุทธิทั้งหมด รายการกำไรที่เกิดขึ้นจริง กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง และกำไรจากการตัดรายการสินทรัพย์ เป็นรายการทางบัญชีคนละประเภท ขณะที่กำไรสุทธิยังได้รับผลจากรายได้และค่าใช้จ่ายอื่นด้วย
รายได้โต แต่ EBITDA ปรับปรุงแล้วยังขาดทุน
รายได้ไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 205% จากปีก่อน บริษัทระบุตัวเลขโดยประมาณที่ 3 ล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน เอกสารรายไตรมาสแสดงรายได้งวดนี้ราว 3 ล้านดอลลาร์ ส่วนปีก่อนอยู่ที่ 972,900 ดอลลาร์
บริษัทระบุว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นมาจากหลายส่วน ได้แก่ รายได้จากสมาชิก Truth API และ Truth+ ที่เพิ่มขึ้นประมาณ 1.3 ล้านดอลลาร์ รายได้โฆษณาของ Truth Social ที่เพิ่มขึ้น 523,300 ดอลลาร์ และค่าบริหารจัดการ ETF ของ Truth.Fi ที่ 164,000 ดอลลาร์ แม้รายได้ขยายตัว แต่ EBITDA ปรับปรุงแล้วยังขาดทุน 12.3 ล้านดอลลาร์ ตัวชี้วัดนี้คำนวณหลังปรับรายการกำไรหรือขาดทุนจากสินทรัพย์ดิจิทัลและการลงทุน ดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย รวมถึงค่าตอบแทนเป็นหุ้น
ณ วันที่ 30 กันยายน Trump Media รายงานสินทรัพย์รวม 2.5 พันล้านดอลลาร์ โดยจัดสินทรัพย์ประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ไว้ในหมวดที่บริษัทเรียกว่า “สินทรัพย์ทางการเงิน” ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ไม่ใช่ GAAP และรวมเงินสด เงินสดที่มีข้อจำกัด เงินลงทุนระยะสั้น หลักทรัพย์ทุน ลูกหนี้ตามตั๋วเงินและดอกเบี้ยค้างรับ สินทรัพย์ดิจิทัล ตลอดจนสินทรัพย์ดิจิทัลที่นำไปสเตก
บริษัทระบุโดยเฉพาะว่าไม่ควรใช้รายการดังกล่าวเป็นตัวชี้วัดสภาพคล่อง และขอบเขตของรายการนี้ก็แตกต่างจากการนับเฉพาะสินทรัพย์ Bitcoin ที่ถือครอง
เก้าเดือนแรกยังขาดทุนสุทธิ
แม้ไตรมาส 3 จะมีกำไรสุทธิ แต่ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 Trump Media ขาดทุนสุทธิรวมประมาณ 234.2 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุด้วยว่าในงวดเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน กระแสเงินสดจากการดำเนินงานถูกใช้ไป 28.4 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายจากคดีความในอดีตที่เพิ่งสิ้นสุดลง
กำไรสุทธิไตรมาส 3 ที่ 409.7 ล้านดอลลาร์จึงควรพิจารณาควบคู่กับองค์ประกอบของกำไร กระแสเงินสด และตัวชี้วัดการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว การเปลี่ยนแปลงมูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลและหลักทรัพย์ส่งผลอย่างมากต่อผลประกอบการทางบัญชีในไตรมาสนี้ ขณะที่รายได้และ EBITDA ปรับปรุงแล้วยังสะท้อนภาพการดำเนินธุรกิจอีกด้านหนึ่ง