- เงินเยนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐลดลงถึง 162.83 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปี แม้ว่าญี่ปุ่นจะเคยใช้เงินทุนขนาดใหญ่เพื่อแทรกแซงตลาด แต่ตลาดทั่วไปเชื่อว่าการดำเนินการเพียงฝ่ายเดียวไม่สามารถพลิกแนวโน้มการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันได้
- นักกลยุทธ์หลายคนชี้ว่า ปัจจัยสำคัญที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่าต่อเนื่องไม่ใช่การแสดงท่าทีแข็งกร้าวของญี่ปุ่น แต่เป็นความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่น ตราบใดที่ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ดอลลาร์สูงกว่าต้นทุนการเงินเยนอย่างชัดเจน การซื้อขายแบบแครี่เทรดจะยังคงกดดันเงินเยน
- นี่คือเหตุผลที่ตลาดในปัจจุบันไม่เพียงแต่สนใจว่าญี่ปุ่นจะดำเนินการอีกครั้งหรือไม่ แต่ยังมุ่งเน้นไปที่เส้นทางนโยบายในอนาคตของเฟด และความเป็นไปได้ของการประสานงานในระดับสูงระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่น
เงินเยนเข้าใกล้ช่วงที่อ่อนไหวต่อนโยบายอีกครั้ง
บริเวณ 162 ถึง 163 ได้รับการมองว่าเป็นพื้นที่ที่อาจมีการแทรกแซงอีกครั้ง การที่อัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้หรือแม้กระทั่งทะลุผ่านบริเวณนี้ จะบังคับให้ตลาดประเมินขีดจำกัดการยอมรับการอ่อนค่าของเงินเยนโดยรัฐบาลญี่ปุ่นใหม่
ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นรากฐานของการกดดันอัตราแลกเปลี่ยน
แม้ว่าญี่ปุ่นจะค่อยๆ ถอนตัวจากนโยบายผ่อนคลายทางการเงินอย่างมาก แต่ดอกเบี้ยมาตรฐานยังคงต่ำกว่าสหรัฐ สำหรับเงินทุนทั่วโลก การกู้ยืมเงินเยนที่มีดอกเบี้ยต่ำและการลงทุนในสินทรัพย์ดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนสูงยังคงเป็นตรรกะการซื้อขายที่ไม่เปลี่ยนแปลง นี่คือเหตุผลหลักที่เงินเยนถูกกดดัน
การแทรกแซงฝ่ายเดียวเหมือนการชะลอมากกว่าการพลิกกลับ
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าการแทรกแซงสามารถลดการเก็งกำไรเกินควรและชะลอความเร็วในการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยน แต่ยากที่จะเปลี่ยนทิศทาง ตราบใดที่ดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง การดำเนินการเพียงฝ่ายเดียวของญี่ปุ่นมักจะไม่สามารถทำให้เกิดการฟื้นตัวที่ยั่งยืนได้
พื้นที่การประสานงานกำหนดแรงกระแทกในอนาคต
หากในอนาคตมีการประสานงานกับสหรัฐหรือธนาคารกลางหลักอื่นๆ การกำหนดราคาของตลาดต่อการฟื้นตัวของเงินเยนจะเปลี่ยนไปอย่างชัดเจน ด้วยเหตุนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราในปัจจุบันจึงไม่ได้จับตามองแค่ท่าทีของโตเกียว แต่ยังรวมถึงสัญญาณนโยบายจากวอชิงตันด้วย
