- Ủy ban châu Âu dự kiến sẽ hạ dự báo tăng trưởng kinh tế mùa xuân năm 2026 và nâng triển vọng lạm phát, Ủy viên điều hành kinh tế và năng suất Dombrovskis công khai cảnh báo châu Âu đang chịu cú sốc đình trệ lạm phát.
- Dữ liệu tần suất cao của Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho thấy xung đột Trung Đông gây ra sự gián đoạn cung cấp dầu thô lịch sử, lưu lượng hàng ngày qua eo biển Hormuz gần như đình trệ với 20 triệu thùng mỗi ngày, kho dự trữ dầu thô toàn cầu giảm 117 triệu thùng trong tháng 4.
- Giá dầu quốc tế dao động ở mức cao từ 100 đến 110 USD mỗi thùng, giá trung bình dầu thô Biển Bắc tăng mạnh 16,5 USD trong tháng 4, các doanh nghiệp toàn cầu đã phải chịu thêm ít nhất 25 tỷ USD chi phí vận hành do chiến sự.
Nền tảng kinh tế vĩ mô châu Âu xấu đi nhanh chóng
Báo cáo dự báo kinh tế mùa xuân sắp công bố của Ủy ban châu Âu sẽ chính thức xác nhận sự suy yếu cấu trúc của nền tảng kinh tế vĩ mô châu Âu. Xung đột địa chính trị gây ra sự gián đoạn cung cấp năng lượng, khiến châu Âu phải đối mặt với tình trạng tăng trưởng kinh tế chậm lại trong khi lạm phát cao tiếp tục leo thang. Các nhà hoạch định chính sách của EU chỉ rõ rằng không gian hoạt động chính sách hiện tại đã bị thu hẹp đáng kể so với thời kỳ đại dịch COVID-19, nợ công cao và áp lực lạm phát hạn chế việc đưa ra các biện pháp kích thích tài chính quy mô lớn. Các chính sách hỗ trợ trong tương lai sẽ bị hạn chế cao độ, chỉ có thể thực hiện các biện pháp điều chỉnh tạm thời và có mục tiêu để tránh kích thích nhu cầu nhiên liệu hóa thạch thêm nữa, điều này cũng có nghĩa là kinh tế châu Âu thiếu công cụ tài chính đủ mạnh để đối phó với cú sốc cung ứng từ bên ngoài.
Thiếu hụt cung cấp dầu thô lịch sử xuất hiện
Theo dữ liệu ngành mới nhất do Cơ quan Năng lượng Quốc tế công bố, chiến sự Trung Đông đã gây ra sự phá hủy chưa từng có đối với chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Kể từ khi xung đột bùng nổ, hơn 14 triệu thùng sản lượng hàng ngày trên toàn cầu đã buộc phải ngừng sản xuất, tổn thất cung cấp tích lũy vượt qua mốc 10 triệu thùng. Trong tháng 4, kho dự trữ dầu trên đất liền của OECD giảm rõ rệt 146 triệu thùng trong một tháng, cho thấy không gian đệm dự trữ thương mại cực kỳ hạn chế. Mặc dù nhiều quốc gia liên tục giải phóng dự trữ dầu chiến lược, nhưng vẫn khó có thể hoàn toàn bù đắp khoảng trống cung cấp do phong tỏa eo biển Hormuz gây ra. Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự kiến, cung cấp dầu toàn cầu năm 2026 có thể giảm 3,9 triệu thùng so với cùng kỳ năm trước xuống còn 102,2 triệu thùng mỗi ngày, khoảng cách cung cầu sẽ tiếp tục mở rộng trong thời gian ngắn, dẫn đến số ngày đệm của kho dự trữ dầu thương mại toàn cầu chỉ còn vài tuần.
Giá cao và biến số dự báo chính sách
Sự gián đoạn nghiêm trọng từ phía cung cấp đã đẩy giá năng lượng giao ngay và tương lai lên cao. Giá dầu Brent trước đó đã từng chạm mức cao 144 USD mỗi thùng, gần đây mặc dù có giảm nhưng vẫn dao động ở mức cao từ 100 đến 110 USD mỗi thùng. Tổ chức nghiên cứu năng lượng Enverus dự đoán, giá trung bình dầu Brent cả năm 2026 có thể duy trì ở mức 95 USD và tăng lên 100 USD vào năm 2027. Giá dầu cao liên tục không chỉ hỗ trợ lạm phát trong thời gian dài mà còn làm giảm động lực tăng trưởng kinh tế một cách hệ thống. Nếu xung đột Trung Đông không đạt được ngừng bắn thực chất trước cuối tháng 5, một số khu vực ở châu Âu có thể đối mặt với nguy cơ thiếu hụt năng lượng thực tế, khi đó việc tái đánh giá chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn có thể gia tăng, con đường giảm lãi suất có thể đối mặt với sự đình trệ toàn diện.
