- Số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 7 dự kiến tăng thêm 80.000 người, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến duy trì ở mức 4,2%, thị trường đang nín thở chờ đợi dữ liệu thị trường lao động để cung cấp chỉ dẫn rõ ràng cho lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
- Định giá thị trường tiền tệ cho thấy xác suất tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 khoảng 63%, trong năm nay đã hoàn toàn tính đến ít nhất một lần tăng lãi suất, với tổng mức tăng khoảng 35 điểm cơ bản.
- Các tổ chức dự đoán rằng dữ liệu việc làm khó có thể gây ra sự thay đổi lớn trong chính sách, Ngân hàng Crédit Agricole của Pháp dự kiến số lượng việc làm phi nông nghiệp trong tháng 7 tăng thêm 75.000 người, phù hợp với xu hướng ổn định sau khi thị trường lao động chậm lại.
Thị trường lao động đối mặt với kiểm tra quan trọng
Mỹ sắp công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7 trong kỳ nghỉ hè của các ngân hàng trung ương chính, thị trường dự kiến số lượng việc làm mới sẽ tăng từ 57.000 người dự kiến tháng trước lên 80.000 người, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức ổn định 4,2%. Hiện tại, thị trường lao động không có dấu hiệu quá nóng cũng không có sự giảm nhiệt mạnh, điều này cho phép các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tập trung vào xu hướng lạm phát. Nếu dữ liệu công bố phù hợp với dự kiến, sẽ củng cố thêm sức mạnh của kinh tế vĩ mô Mỹ, ổn định hỗ trợ định giá ngắn hạn của tài sản rủi ro.
Định giá lãi suất tương lai tăng cường
Các nhà giao dịch phái sinh hiện đang đặt cược xác suất tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong cuộc họp tháng 9 đạt khoảng 63%, kỳ vọng lãi suất cuối cùng có xu hướng thắt chặt. Thị trường đã hoàn toàn tính đến ít nhất một lần tăng lãi suất khoảng 35 điểm cơ bản trong năm nay, và dự kiến đến nửa đầu năm sau tổng mức tăng lãi suất sẽ đạt 50 điểm cơ bản. Do có thời gian quan sát đầy đủ trước cuộc họp tháng 9, các tổ chức quản lý tài sản đang điều chỉnh phân bổ tài sản đa dạng, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ và xu hướng ngắn hạn của chỉ số đô la Mỹ đều phụ thuộc nhiều vào sự điều chỉnh biên của dữ liệu lần này.
Dự báo của các tổ chức ổn định biên
Báo cáo nghiên cứu mới nhất của Ngân hàng Crédit Agricole của Pháp chỉ ra rằng xác suất dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 biến động mạnh ngoài dự kiến là thấp. Ngân hàng này dự kiến số lượng việc làm mới trong tháng 7 tăng nhẹ lên 75.000 người, mặc dù thấp hơn mức tăng trung bình hàng tháng đầu năm nay, nhưng trong bối cảnh tỷ lệ tăng trưởng việc làm cân bằng lợi nhuận giảm mạnh hiện nay, vẫn nằm trong phạm vi hợp lý và ổn định. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến duy trì ở mức 4,2%, mức lương trung bình tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước, tổ hợp này sẽ giảm bớt đáng kể lo ngại của thị trường vốn về vòng xoáy lạm phát tiền lương.
Đánh giá lại rủi ro đa tài sản
Báo cáo việc làm lần này sẽ trở thành điểm neo quan trọng đầu tiên để thị trường đánh giá lại lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Trừ khi dữ liệu xuất hiện sai lệch cực đoan, khung chính sách tiền tệ hiện tại và lộ trình tăng lãi suất khó có thể xảy ra sự đảo ngược cơ bản. Trong bối cảnh thị trường hàng hóa và cổ phiếu đang đi ngang, dòng tiền sẽ có xu hướng phân bổ phòng thủ hơn. Nếu dữ liệu việc làm thể hiện sự ổn định mạnh mẽ, không gian điều chỉnh chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được duy trì, kỳ vọng thanh khoản vĩ mô cũng có thể chuyển tiếp một cách ổn định.
