- Dự thảo thỏa thuận thông qua eo biển Hormuz được đạt được làm giảm rủi ro gián đoạn cung cấp năng lượng toàn cầu, giá dầu quốc tế giảm đáng kể làm dịu lo ngại lạm phát trung và ngắn hạn, kỳ vọng thị trường về việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ tiếp tục giảm nhiệt.
- Giá vàng giao ngay (XAU/USD) duy trì dao động ở mức cao gần 4,262.54 USD mỗi ounce, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 giảm nhanh từ 67% đầu tuần xuống khoảng 55%, áp lực chi phí nắm giữ tài sản không lãi suất được giải phóng thực sự.
- Lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số đô la Mỹ đồng thời giảm tạo thành sự hỗ trợ cho sự ưa thích vốn, mặc dù các quan chức Fed cảnh báo về rủi ro lạm phát bền bỉ, nhưng sau khi phá vỡ mức kháng cự kỹ thuật quan trọng, các kim loại quý như vàng và bạc tiếp tục xu hướng tăng.
địa chính trị và kỳ vọng lãi suất
Kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed có sự nới lỏng biên do tình hình Trung Đông dịu đi. Dự thảo thỏa thuận thông qua eo biển Hormuz do Iran và Oman đề xuất đã hiệu quả kiềm chế giá dầu thô, áp lực lạm phát hàng hóa giảm trực tiếp làm giảm sự cần thiết của Fed duy trì lãi suất cao. Định giá thị trường kỳ hạn lãi suất cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã nhanh chóng điều chỉnh từ mức cao 67% trong tuần này xuống 55%. Sự chuyển hướng biên này của chính sách làm giảm chi phí cơ hội của tài sản không lãi suất, cung cấp nền tảng vĩ mô thuận lợi cho việc tái cấu trúc định giá tổng thể của kim loại quý.
sự suy giảm phí bảo hiểm rủi ro năng lượng
Phí bảo hiểm rủi ro năng lượng giảm nhanh dẫn đến sự phân hóa cấu trúc của dòng vốn phòng ngừa rủi ro. Khi giá dầu giảm làm dịu kỳ vọng lạm phát cao, các vị thế mua dầu thô chuyển dịch có trật tự sang thị trường kim loại quý. Mặc dù một phần vốn lợi nhuận chọn chốt lời khi giá vàng giao ngay vượt qua 4,260 USD, nhưng lực bán tổng thể hạn chế, thị trường nhìn chung coi sự giảm giá dầu là tín hiệu tích cực làm dịu sự thắt chặt thanh khoản tổng thể, từ đó hỗ trợ vàng thiết lập điểm tựa giá mới gần mức cao bảy tuần.
lợi suất trái phiếu và biến động đô la
Đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và chỉ số đô la yếu đi tạo thành sự cộng hưởng thuận lợi. Sự điều chỉnh liên tục của lợi suất trái phiếu Mỹ trực tiếp nâng cao sức hấp dẫn tương đối của vàng (XAU:US) và bạc (XAG:US). Được thúc đẩy bởi kỳ vọng Fed giảm tốc độ tăng lãi suất, vốn trong phân bổ tài sản chéo tiếp tục nghiêng về các tài sản chống lạm phát và có tính phòng ngừa rủi ro. Dù Thống đốc Fed Cook cảnh báo rằng sự giảm nhiệt của lạm phát có thể vẫn có tính lặp lại, nhưng phí bảo hiểm thanh khoản thị trường vẫn thúc đẩy giá vàng duy trì vững chắc ở mức cao.
dự báo tín hiệu thị trường lao động
Dữ liệu thị trường lao động trở thành biến số cốt lõi cho định giá ngắn hạn. Sau khi tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân ADP chậm lại, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sắp công bố sẽ kiểm tra trực tiếp độ bền vững của kinh tế vĩ mô Mỹ. Nếu thị trường việc làm giảm tốc nhanh chóng, kỳ vọng Fed tạm dừng tăng lãi suất hoặc thậm chí chuyển sang giảm lãi suất sẽ được củng cố thêm; nếu dữ liệu mạnh hơn dự kiến, kỳ vọng lãi suất cao có thể kích hoạt điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn. Vốn trước khi công bố dữ liệu phi nông nghiệp thường giữ thái độ chờ đợi, thúc đẩy giá vàng duy trì dao động ở mức cao trên ngưỡng kháng cự kỹ thuật.
