Sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3/11, Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện Mỹ, khiến thị trường tiền mã hóa đánh giá lại triển vọng quản lý và vị thế của từng token. Tác động không đồng đều: Bitcoin có mức độ tham gia của tổ chức và sự công nhận về chính sách rộng hơn, trong khi XRP vẫn đối mặt với cạnh tranh từ stablecoin, bất định pháp lý và biến động giá.
Bitcoin được hỗ trợ bởi dòng vốn tổ chức và sự công nhận chính sách
Bitcoin là tiền mã hóa lớn nhất xét theo vốn hóa thị trường, sử dụng cơ chế bằng chứng công việc (PoW). Thợ đào dùng thiết bị tính toán để xác minh giao dịch và nhận phần thưởng khối. Phần thưởng khai thác giảm một nửa khoảng mỗi bốn năm; đồng Bitcoin cuối cùng dự kiến chỉ được khai thác vào năm 2140. Lịch phát hành cố định khiến Bitcoin thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”. Những người ủng hộ cũng xem đây là một công cụ tiềm năng để phòng ngừa nguy cơ sức mua của tiền pháp định suy giảm. El Salvador đã công nhận Bitcoin là tiền tệ hợp pháp.
Năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên. Chính quyền Trump sau đó có lập trường ủng hộ ngành tiền mã hóa hơn và thành lập Kho dự trữ Bitcoin chiến lược. Đầu năm nay, SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) ra tuyên bố chung, xác định Bitcoin là hàng hóa kỹ thuật số chứ không phải chứng khoán.
Những diễn biến này mở rộng sự ủng hộ chính sách lưỡng đảng dành cho Bitcoin, đồng thời tạo cơ sở rõ ràng hơn để nhà đầu tư tổ chức tham gia. Tuy vậy, chúng không loại trừ khả năng xuất hiện các biện pháp quản lý mới trong tương lai.
Vốn hóa Bitcoin hiện vào khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Một số doanh nghiệp, trong đó có Strategy, đã đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. Việc các công ty khác có làm theo hay không là một trong những dấu hiệu thị trường theo dõi để đánh giá nhu cầu phân bổ tài sản từ doanh nghiệp. Với nhà đầu tư, mức độ chấp nhận của tổ chức và cách cơ quan quản lý phân loại Bitcoin là những điểm khác biệt đáng chú ý so với các token vốn hóa nhỏ hơn; các yếu tố này không xóa bỏ rủi ro biến động giá của tiền mã hóa.
XRP: Vụ kiện khép lại, áp lực cạnh tranh vẫn còn
XRP là token gốc của XRP Ledger, được tạo ra bởi những người sáng lập Ripple, công ty công nghệ tài chính tập trung vào thanh toán blockchain. Năm 2020, SEC kiện các nhà sáng lập Ripple, cho rằng việc bán XRP nhằm huy động vốn mở rộng công ty có liên quan đến hoạt động phát hành chứng khoán chưa đăng ký. Vụ kiện kéo dài năm năm; trong thời gian đó, một số sàn giao dịch tiền mã hóa lớn đã gỡ XRP khỏi nền tảng.
Vụ việc kết thúc vào năm 2025, với mức phạt nhẹ hơn và phán quyết rằng XRP không phải chứng khoán khi được bán cho nhà đầu tư cá nhân. Sau đó, các sàn giao dịch niêm yết lại XRP. Cuối năm 2025, SEC phê duyệt các ETF XRP giao ngay đầu tiên; một số tổ chức tài chính cũng bắt đầu sử dụng token này cho chuyển tiền xuyên biên giới.
Stablecoin giành thị phần, dự luật CLARITY chưa được thông qua
Các diễn biến tích cực từng giúp XRP lên mức cao nhất trong nhiều năm là 3,65 USD vào tháng 7 năm ngoái. Tuy nhiên, đến ngày 12/11, giá token này vào khoảng 1,02 USD. Trong lúc sức nóng thị trường hạ nhiệt, stablecoin neo theo USD và các đồng tiền pháp định khác đang cạnh tranh để đáp ứng nhu cầu thanh toán xuyên biên giới. Stablecoin cũng có thể được dùng để chuyển tiền quốc tế, khiến chúng trở thành đối thủ trực tiếp của XRP. Ripple cũng đã ra mắt stablecoin riêng vào cuối năm 2024.
Dự luật CLARITY, vốn được kỳ vọng tạo khuôn khổ quản lý rõ ràng hơn cho XRP và các token vốn hóa nhỏ khác, đã không được Thượng viện thông qua. Để trở thành tài sản cầu nối đáng tin cậy cho các giao dịch chuyển đổi giữa tiền pháp định, giá XRP cần ổn định thay vì biến động lớn và khó dự đoán.
Công nghệ của XRP vẫn có thể được ứng dụng để cải tiến hạ tầng thanh toán truyền thống. Tuy nhiên, quy định chặt chẽ hơn có thể hạn chế dư địa phát triển của hoạt động chuyển tiền xuyên biên giới dựa trên blockchain. Hướng đi chính sách và cạnh tranh trên thị trường sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến vai trò của XRP trong lĩnh vực thanh toán.