- Mỹ chỉ có thêm 44,000 việc làm ADP trong tháng Bảy, thấp hơn đáng kể so với dự đoán chung của thị trường là 75,000, cho thấy thị trường lao động đang tiếp tục hạ nhiệt, từ đó giảm bớt áp lực tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
- Tình hình địa chính trị có dấu hiệu dịu đi, đặc biệt là kỳ vọng mở lại eo biển Hormuz đã giảm đáng kể lo ngại của thị trường về lạm phát năng lượng, đẩy giá vàng giao ngay quốc tế trở lại mức 4,200 USD/ounce và thậm chí vượt qua ngưỡng 4,300 USD.
- Thị trường chứng khoán Hồng Kông nhìn chung yếu kém, ba chỉ số chính mở cửa thấp và giảm, nhưng phong cách cổ tức và than đá thể hiện nổi bật, thời tiết nóng đẩy tiêu thụ hàng ngày của nhà máy điện duy trì ở mức cao, hạn chế an toàn cung cấp dẫn đến giảm tồn kho, hỗ trợ kỳ vọng giá than tăng mạnh.
Hạ nhiệt việc làm vĩ mô tái định hình kỳ vọng vàng trú ẩn và giảm lãi suất
Dữ liệu cho thấy số liệu việc làm phi nông nghiệp nhỏ của Mỹ trong tháng Bảy thấp hơn nhiều so với dự kiến, phản ánh tình hình cung cầu lao động đang có sự cải thiện biên. Do ảnh hưởng này, kỳ vọng diều hâu biên của chính sách thắt chặt của ngân hàng trung ương đã giảm bớt, chỉ số đô la và lợi suất trái phiếu chính phủ chịu áp lực ngắn hạn, dòng tiền quay trở lại các tài sản trú ẩn như vàng. Các sản phẩm như Nam Phương hai lần tăng giá vàng (07299) tăng mạnh theo, cho thấy trong môi trường vĩ mô lạm phát hạ nhiệt và kỳ vọng tăng lãi suất giảm, dòng tiền đang tăng tốc tái định giá chi phí nắm giữ tài sản không lãi suất.
Mùa cao điểm mùa hè hỗ trợ hiệu suất tài sản than đá và cổ tức
Giá than nhiệt giao ngay tăng toàn diện, thời tiết nóng khiến tiêu thụ hàng ngày của nhà máy điện ven biển duy trì ở mức cao, trong khi phía cung ứng bị hạn chế nghiêm ngặt bởi áp lực an toàn, dẫn đến giảm nhanh tồn kho tại cảng và nhà máy điện. Trong bối cảnh này, ETF than đá Quốc Thái (515220) tăng đáng kể. Dòng tiền của tổ chức quay trở lại các tài sản phòng thủ có cổ tức cao và dòng tiền ổn định, sự trở lại của phong cách cổ tức phản ánh sự ưa chuộng mạnh mẽ của thị trường đối với các tài sản có khả năng chia cổ tức ổn định và dòng tiền chắc chắn trong thời kỳ bất định vĩ mô gia tăng.
Thị trường chứng khoán Hồng Kông ổn định phục hồi và phân hóa cấu trúc
Ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Hồng Kông đồng loạt điều chỉnh, chỉ số Hang Seng giảm 1.49%, các sản phẩm trọng điểm như Quỹ Yingfu (02800) giảm theo. Mặc dù thị trường chịu áp lực chung, nhưng tốc độ điều chỉnh lợi nhuận chậm lại cho thấy kỳ vọng tiêu cực đã được tiêu hóa khá đầy đủ. Tài sản có giá trị thấp thể hiện khả năng phục hồi dưới tác động biên tích cực, nhưng liệu có thể thực hiện đảo chiều dài hạn hay không vẫn phụ thuộc vào sự phục hồi thực chất của lợi nhuận cơ bản của doanh nghiệp và sự cải thiện cơ bản của môi trường thanh khoản bên ngoài.
Cân bằng động giữa công nghệ và tài nguyên dưới chiến lược tạ đòn
Khi các ngành tăng trưởng có độ tập trung cao đối mặt với sự nới lỏng và giảm đòn bẩy, dòng tiền đang chuyển sang các tài sản giá trị thấp và tài nguyên có nguồn cung hạn chế. Logic phân bổ thị trường có xu hướng cấu trúc tạ đòn kết hợp phòng thủ và linh hoạt, các ngành đóng tàu và kim loại màu thượng nguồn được hỗ trợ bởi sự cộng hưởng cung cầu, trong khi các mục tiêu cốt lõi của phần cứng AI và công nghệ đang chờ xác nhận thêm về lợi nhuận trung báo và dòng tiền đơn hàng sau khi trải qua điều chỉnh định giá, để tìm kiếm cơ hội phục hồi cấu trúc.
