- Ngân hàng Trung ương Brazil đã giảm lãi suất cơ bản xuống 14,00%, phù hợp với kỳ vọng chung của thị trường, đánh dấu lần giảm lãi suất thứ tư liên tiếp trong chu kỳ nới lỏng này.
- Ủy ban Chính sách Tiền tệ trong tuyên bố sau đó đã loại bỏ hướng dẫn rõ ràng về việc nới lỏng chính sách thêm nữa, chỉ ra rằng rủi ro lạm phát đã nghiêng về phía tăng.
- Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh sẽ theo dõi chặt chẽ rủi ro kỳ vọng lạm phát bị mất neo, kỳ vọng của thị trường về việc chu kỳ nới lỏng sắp tạm dừng hoặc kết thúc đã tăng lên đáng kể.
Quyết định lãi suất phù hợp với kỳ vọng
Ngân hàng Trung ương Brazil đã giảm lãi suất cơ bản (Selic) xuống 14,00%, hoàn thành lần giảm 25 điểm cơ bản thứ tư liên tiếp. Quyết định này hoàn toàn phù hợp với dự đoán của tất cả các nhà phân tích trong khảo sát của Bloomberg. Các nhà hoạch định chính sách vẫn duy trì tính nhất quán của chính sách tiền tệ trong bối cảnh vĩ mô hiện tại, cố gắng đạt được sự cân bằng chặt chẽ giữa việc hỗ trợ mở rộng kinh tế thực và kiểm soát áp lực giá trung hạn.
Dữ liệu lạm phát và tăng trưởng chậm lại
Các chỉ số kinh tế gần đây cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Brazil vào giữa tháng 7 đã tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước, đạt đến rìa trên của mục tiêu của ngân hàng trung ương. Đồng thời, nhiều chỉ số hoạt động kinh tế tần suất cao đều phát ra tín hiệu về sự chậm lại của tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Sự suy giảm động lực tăng trưởng kinh tế đã cung cấp cơ sở cho quyết định giảm lãi suất lần này, nhưng cũng hạn chế không gian điều chỉnh chính sách lớn tiếp theo.
Tín hiệu diều hâu và cân nhắc rủi ro
Trong tuyên bố lãi suất lần này, cơ quan tiền tệ đã thực hiện điều chỉnh ngôn từ quan trọng, rõ ràng chỉ ra rằng rủi ro triển vọng lạm phát hiện đã nghiêng về phía tăng. Các quan chức đặc biệt đề cập sẽ giám sát chặt chẽ tình hình kỳ vọng lạm phát bị mất neo thêm nữa, sự thay đổi trong cách diễn đạt này truyền tải một xu hướng diều hâu rõ ràng. Nếu lạm phát tiếp tục vượt kỳ vọng, các nhà hoạch định chính sách có thể tạm dừng quá trình giảm lãi suất trong các cuộc họp tiếp theo.
Ngưỡng chính sách tăng đáng kể
Thông qua việc sửa đổi hướng dẫn về con đường tương lai, Ngân hàng Trung ương Brazil đã gửi tín hiệu đến thị trường tài chính rằng chu kỳ nới lỏng có thể đã gần kết thúc. Để thúc đẩy nới lỏng tiền tệ thêm nữa, cần thấy sự cải thiện liên tục và thực chất của tỷ lệ lạm phát cơ bản và kỳ vọng lạm phát. Do ảnh hưởng này, định giá lãi suất cuối cùng ẩn trong đường cong lãi suất hoán đổi ngắn hạn và trung hạn đang chịu áp lực tái định giá lên trên.
