Giá trị trung gian của Nhân dân tệ tăng nhẹ, thị trường ngoại hối thận trọng quan sát
Ngày 12 tháng 12, Trung tâm Giao dịch Ngoại hối Trung Quốc công bố tỷ giá trung gian Nhân dân tệ so với Đô la Mỹ là 7.0753, tăng 20 điểm cơ bản so với ngày trước đó. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, gần đây Nhân dân tệ thể hiện khá ổn định, chủ yếu do chỉ số đô la Mỹ dao động giảm và kỳ vọng thị trường về việc chuyển hướng chính sách tiền tệ toàn cầu. Khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp cận cuộc họp cuối cùng của năm, thị trường tỷ giá duy trì thái độ thận trọng, dòng tiền đang đánh giá lại con đường lãi suất của các nền kinh tế lớn trong tương lai.
Ngành công nghiệp cho rằng, việc điều chỉnh nhẹ tỷ giá trung gian của Nhân dân tệ phản ánh sức mạnh giao dịch gần đây được nâng cao, đồng thời cũng thể hiện sự thay đổi trong kỳ vọng về hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang ảnh hưởng đến dòng chảy vốn toàn cầu.
Xác suất giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tăng, thị trường đặt cược vào con đường nới lỏng sớm
Theo công cụ theo dõi “Fed Watch” của CME, kỳ vọng thị trường về việc Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này đã tăng lên 87.6%, gần như là một sự chắc chắn. Mặc dù một số quan chức vẫn giữ thái độ thận trọng, nhưng các nhà giao dịch cho rằng các số liệu kinh tế gần đây cho thấy động lực tăng trưởng của Mỹ có xu hướng suy yếu, áp lực giá cả cũng đã có phần giảm bớt, làm cho điều kiện giảm lãi suất dần được thiết lập.
Tính đến thời điểm hiện tại, kỳ vọng thị trường về việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước tháng 1 năm sau đạt 69.3%; đồng thời, cũng có hơn 21% nhà đầu tư đặt cược rằng mức độ giảm lãi suất sẽ đạt 50 điểm cơ bản. Sự phân bố xác suất đa chiều cho thấy thị trường vẫn tồn tại một mức độ không chắc chắn nhất định, nhưng tổng thể có xu hướng cho rằng Fed sẽ sớm bắt đầu chu kỳ nới lỏng.
Phân tích chỉ ra rằng, nếu quyết định của Fed rõ ràng duy trì giọng điệu ôn hòa, đồng đô la có thể đối mặt với áp lực tiếp tục suy yếu, còn các đồng tiền không phải đô la và tài sản hàng hóa có thể hưởng lợi.
Hassett phát đi tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ, gây cuộc thảo luận về triển vọng chính sách
Tại thời điểm quan trọng này, Cố vấn kinh tế Nhà Trắng, người được coi là ứng cử viên có khả năng nhất để kế nhiệm Chủ tịch Fed — Kevin Hassett, đã công khai bày tỏ ủng hộ mạnh mẽ cho việc giảm lãi suất. Trong cuộc họp công khai mới nhất, ông nói rằng theo dữ liệu hiện tại, Fed có "dư địa đầy đủ" để thực hiện việc giảm lãi suất rõ ràng.
Khi được hỏi liệu ông có ủng hộ mức độ giảm lãi suất vượt quá 25 điểm cơ bản hay không, ông đã tỏ ý đồng tình và chỉ ra rằng “môi trường hiện tại đủ lý do cho các hành động nới lỏng mạnh mẽ hơn”. Tuyên bố này nhanh chóng được thị trường giải thích như một gợi ý từ chính phủ Trump về hướng chính sách tiền tệ trong tương lai, củng cố đánh giá của các nhà đầu tư rằng Fed có khả năng giảm lãi suất sớm và mạnh mẽ.
Tuy nhiên, Hassett cũng nhấn mạnh rằng, nếu lạm phát bắt đầu tăng trở lại, không nên vội vàng giảm lãi suất, cho thấy ông vẫn muốn xây dựng chính sách dựa trên dữ liệu thay vì hoàn toàn tuân theo ý chí hành chính.
Thị trường toàn cầu theo dõi chặt chẽ quyết định của Fed trong tuần này
Khi cuộc họp chính sách đến gần, biến động thị trường tài chính có thể gia tăng. Động thái của đô la Mỹ, biến động lợi suất trái phiếu Mỹ và giá kim loại quý đều sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp từ tín hiệu chính sách. Nếu Fed cắt giảm lãi suất đồng thời phát ra tín hiệu hướng dẫn thận trọng, thị trường có thể dao động trong ngắn hạn; nếu cắt giảm lãi suất và ám chỉ một con đường nới lỏng rộng hơn, tài sản rủi ro toàn cầu có thể đón nhận một đợt tăng giá mới.
Tỷ giá Nhân dân tệ cũng sẽ đối mặt với logic định giá mới, các tổ chức ngoại hối phổ biến dự đoán rằng sẽ duy trì đặc điểm dao động hai chiều trong ngắn hạn.
