Chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm trong phiên thứ Tư khi các dữ liệu mới về hoạt động kinh doanh và giá cả làm gia tăng lo ngại lạm phát kéo dài. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh, trong khi phát biểu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khiến thị trường nâng dự báo về khả năng tăng lãi suất vào tháng 10. Thị trường hợp đồng tương lai hiện dự báo đến cuối năm, lãi suất quỹ liên bang có thể cao hơn khoảng 50 điểm cơ bản so với vùng hiện tại.
Nasdaq giảm mạnh nhất trong ba chỉ số
Kết phiên, chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 0,7% xuống 51.511 điểm. S&P 500 mất 0,8%, còn 7.706 điểm. Nasdaq Composite, chỉ vừa lập mức đóng cửa cao kỷ lục vào ngày thứ Ba, giảm 1,1% xuống 26.936 điểm.
Diễn biến trên thị trường trái phiếu là yếu tố chính gây sức ép lên cổ phiếu. Chỉ số PMI sơ bộ tháng 9 do S&P Global công bố cho thấy tốc độ tăng trưởng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Mỹ đạt mức nhanh nhất trong 5 năm. Tuy nhiên, áp lực giá cũng đang tích tụ.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 11,8 điểm cơ bản lên 4,885%. Lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 13,7 điểm cơ bản lên 5,104%, mức cao nhất kể từ tháng 7/2007. Lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 8,9 điểm cơ bản lên 5,391%.
Chris Williamson, chuyên gia kinh tế trưởng phụ trách hoạt động kinh doanh tại S&P Global Market Intelligence, cho biết các vấn đề trong chuỗi cung ứng đã tạo ra lượng đơn hàng tồn đọng lớn, giúp doanh nghiệp có thêm khả năng tăng giá. Ông cũng nhận định chi phí năng lượng tăng có thể tiếp tục đẩy giá bán và lạm phát lên cao trong những tháng tới.
Bộ dữ liệu PMI được công bố sau cuộc họp tháng 9 của Fed, tại đó ngân hàng trung ương này lần đầu tăng lãi suất trong ba năm, một phần vì lạm phát vẫn ở mức cao. Phát biểu tại một sự kiện ở Chicago, Michael Barr, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed và thành viên có quyền bỏ phiếu tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cho biết chính sách có thể vẫn cần được điều chỉnh để bảo đảm lạm phát giảm về mục tiêu đúng thời hạn.
Xác suất tăng lãi suất tháng 10 lên 66%
Dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 tăng rõ rệt. Công cụ theo dõi này cho thấy xác suất tăng lãi suất trong tháng 10 đã lên 66%, so với 55% một ngày trước. Xác suất có thêm một lần tăng lãi suất vào tháng 12 hiện ở mức 53%.
Sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất đã trực tiếp đẩy lợi suất trái phiếu ngắn hạn tăng lên, đồng thời tạo sức ép định giá lại đối với cổ phiếu. Các nhóm nhạy cảm với lãi suất, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ, chịu ảnh hưởng rõ hơn khi chi phí vốn được điều chỉnh theo hướng cao hơn.
Cổ phiếu McDonald’s giảm mạnh nhất từ tháng 4/2025
Cổ phiếu McDonald’s giảm 4,8%, ghi nhận mức giảm trong một phiên lớn nhất kể từ ngày 4/4/2025. Tính từ đầu tháng 8, thời điểm công ty công bố kết quả kinh doanh quý, cổ phiếu đã giảm khoảng 12%.
Tại ngày hội nhà đầu tư năm 2026 của McDonald’s, CEO Chris Kempczinski cho biết lạm phát cao và lượng khách đi ngang đang hạn chế đà tăng trưởng của ngành dịch vụ ăn uống. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, ông cũng cho biết không kỳ vọng tình hình hiện tại sẽ sớm thay đổi.
Trong quý II, McDonald’s ghi nhận doanh thu và lợi nhuận cùng tăng ở mức một chữ số trung bình; doanh số bán hàng cùng cửa hàng tại Mỹ tăng 0,8%. Dù vậy, sức ép lên chi tiêu của người tiêu dùng và chi phí gia tăng vẫn là những vấn đề được thị trường theo dõi.
John Staszak, chuyên gia phân tích tại Argus Research, cho rằng giá cổ phiếu hiện chưa phản ánh đầy đủ sức hấp dẫn từ cổ tức của McDonald’s, cũng như kế hoạch của ban lãnh đạo nhằm nâng hiệu quả vận hành và mở rộng số lượng cửa hàng. Argus Research vẫn duy trì đánh giá “mua” đối với cổ phiếu này.
Paychex giảm 8,8% khi tăng trưởng doanh thu chậm lại
Paychex, doanh nghiệp cung cấp dịch vụ nhân sự, tiền lương và phúc lợi cho các công ty vừa và nhỏ, giảm 8,8%. Đây là mức giảm trong một phiên lớn nhất của cổ phiếu trong hơn một năm, đồng thời là cổ phiếu có diễn biến kém nhất trong nhóm thành viên S&P 500.
Paychex cho biết lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong quý I của năm tài chính 2027 tăng 10% so với cùng kỳ lên 1,34 USD, còn doanh thu tăng 6% lên 1,6 tỷ USD. Kết quả này vượt dự báo của Phố Wall, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại đáng kể so với quý trước. Trong quý trước đó, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 11% và doanh thu tăng 17% so với cùng kỳ.
Công ty dự kiến tăng trưởng doanh thu trong quý II của năm tài chính 2027 sẽ tiếp tục giảm tốc, còn 4% so với cùng kỳ. Giám đốc tài chính Robert Lewis Schrader giải thích rằng dự báo này chịu ảnh hưởng của nền so sánh cao trong cùng kỳ năm trước. Hai khoản mục một lần được ghi nhận trong quý II của năm tài chính 2026 cũng đã nâng mức cơ sở so sánh.
Tâm điểm của thị trường trong phiên vẫn là lạm phát, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và kỳ vọng lãi suất. Các dữ liệu kinh tế sắp tới cùng phát biểu của quan chức Fed về giá cả và việc làm sẽ tiếp tục tác động đến lợi suất trái phiếu và định giá cổ phiếu. Phản ứng của McDonald’s và Paychex cũng cho thấy lượng khách, chi phí và định hướng tăng trưởng riêng của từng doanh nghiệp có thể khuếch đại biến động trên thị trường.